CoreWeave, Inc. est une entreprise américaine de cloud computing basée à Livingston, dans le New Jersey, spécialisée dans l'infrastructure accélérée par GPU pour les charges de travail d'intelligence artificielle. En novembre 2024, l'entreprise a conclu une vente secondaire d'actions de 650 millions de dollars impliquant des investisseurs tels que Jane Street, Magnetar Capital, Fidelity Management et Macquarie Capital, tout en se préparant à une introduction en bourse. Cet événement a reflété la croissance rapide de CoreWeave face à la demande croissante de calcul pour l'IA générative, à la suite d'une série de financements par emprunt et de tours de table qui valorisaient l'entreprise à 23 milliards de dollars en octobre 2024.
La transaction de novembre 2024 s'inscrivait dans une stratégie de capital plus large, comprenant une facilité de dette de 2,3 milliards de dollars obtenue en août 2023, un tour de table de 1,1 milliard de dollars mené par Coatue Management en mai 2024, et une ligne de crédit de 650 millions de dollars annoncée en octobre 2024. La vente secondaire a fourni des liquidités aux premiers investisseurs et aux employés, tandis que l'entreprise poursuivait simultanément ses plans d'expansion, notamment de nouveaux centres de données aux États-Unis et en Europe.
Contexte : L'ascension de CoreWeave dans le cloud computing IA
CoreWeave a été fondée en 2017 sous le nom d'Atlantic Crypto, une opération de minage de cryptomonnaies, par les négociants en matières premières Michael Intrator, Brian Venturo et Brannin McBee, ainsi que Peter Salanki. Après le krach des cryptomonnaies de 2018, l'entreprise s'est tournée vers le cloud computing, se renommant CoreWeave en 2019 et exploitant son important inventaire d'unités de traitement graphique (GPU). En 2022, CoreWeave exploitait trois centres de données aux États-Unis et investissait massivement dans les puces H100 de Nvidia, dépensant environ 100 millions de dollars. L'entreprise a lancé un programme d'accélération en octobre 2022 pour fournir des crédits de calcul et des réductions aux startups.
En 2023, l'activité de CoreWeave s'est accélérée alors que la demande de traitement IA augmentait, avec des clients tels que Stability AI. Nvidia a investi 100 millions de dollars en avril 2023, valorisant CoreWeave à environ 2 milliards de dollars en mai 2023. En août 2023, l'entreprise a obtenu une facilité de financement par emprunt de 2,3 milliards de dollars menée par Magnetar Capital et Blackstone, utilisant les GPU H100 comme garantie - une première pour ce type de matériel. Cet accord, noté dans la presse économique, a souligné la stratégie de croissance agressive de l'entreprise.
Le tour de dette de novembre 2024 et le contexte financier
Bien que la vente secondaire d'actions de novembre 2024 n'ait pas été un tour de dette en soi, elle a eu lieu à la même période que la dépendance croissante de CoreWeave au financement par emprunt. En octobre 2024, CoreWeave a annoncé une ligne de crédit de 650 millions de dollars menée par Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Morgan Stanley. L'entreprise avait également annoncé son intention d'investir 978,6 millions de dollars dans des centres de données au Royaume-Uni. En novembre 2024, Tom's Hardware a rapporté que CoreWeave figurait parmi les premiers fournisseurs de services cloud à recevoir le nouveau matériel Blackwell de Nvidia. La vente secondaire, bien que plus petite que les précédentes levées de dette, a fourni un capital supplémentaire sans diluer significativement les capitaux propres de l'entreprise.
Bloomberg a rapporté en novembre 2024 que CoreWeave prévoyait une introduction en bourse en 2025 et avait sélectionné Morgan Stanley, Goldman Sachs et JPMorgan Chase pour la gérer. Cette nouvelle est arrivée en même temps que la vente secondaire, signalant la transition de l'entreprise vers les marchés publics. Le formulaire S-1 déposé en mars 2025 a révélé que Microsoft représentait plus de 60 % des revenus de CoreWeave en 2024, soulignant le risque de concentration.
Expansion et contrats majeurs
L'expansion de CoreWeave en 2024 comprenait de nouveaux centres de données, partiellement dédiés à des clients uniques. Son centre de données de supercalculateur de 1,6 milliard de dollars pour Nvidia à Plano, au Texas, a été décrit par Nvidia comme le supercalculateur IA le plus rapide au monde. L'entreprise a également tenté d'acquérir Core Scientific en juin 2024, mais son offre de 1 milliard de dollars a été rejetée. En novembre 2024, CoreWeave a reçu les premières livraisons du matériel Blackwell de Nvidia, renforçant sa position de fournisseur leader de calcul GPU de pointe.
En 2025, CoreWeave a continué de croître, devenant le premier fournisseur cloud à rendre disponibles les puces Nvidia GB200 NVL72 en février 2025, IBM les utilisant pour entraîner son IA Granite. En mars 2025, CoreWeave a acquis Weights & Biases, un développeur de plateformes IA, pour environ 1,7 milliard de dollars. Le même mois, OpenAI a signé un contrat de cloud computing de cinq ans d'une valeur d'environ 12 milliards de dollars, avec une option pour OpenAI d'acquérir une participation dans CoreWeave via un placement privé de 350 millions de dollars d'actions lors de l'introduction en bourse.
Introduction en bourse et développements post-IPO
CoreWeave a réduit la taille de son introduction en bourse de 2,7 milliards à 1,5 milliard de dollars le 27 mars 2025, et est entré en bourse le 28 mars 2025, levant 1,5 milliard de dollars - la plus grande introduction en bourse liée à l'IA par montant levé, selon Dealogic. L'IPO a fixé le prix des actions à 40 dollars chacune, mais le titre a initialement eu du mal. En juillet 2025, CoreWeave est devenue la première entreprise à déployer commercialement les GPU Nvidia Blackwell Ultra (GB300 NVL72), Dell fournissant les serveurs. Core Scientific a accepté d'être acquise par CoreWeave pour 9 milliards de dollars en juillet 2025, mais les actionnaires ont rejeté l'accord en octobre 2025.
L'entreprise a également acquis OpenPipe en septembre 2025, une startup spécialisée dans les outils d'apprentissage par renforcement pour entraîner des agents IA, et Monolith AI en octobre 2025, un développeur d'applications IA et ML pour la physique.
2026 : Mise à l'échelle continue et accumulation de dettes
En janvier 2026, Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans CoreWeave à 87,20 dollars par action, élargissant leur partenariat pour stimuler la construction de centres de données. En février 2026, CoreWeave a cherché 8,5 milliards de dollars de nouveaux financements, utilisant des contrats d'infrastructure IA majeurs avec Meta Platforms comme garantie. En avril 2026, CoreWeave a annoncé un accord pluriannuel avec Anthropic pour fournir une capacité GPU Nvidia pour les charges de travail d'inférence Claude à l'échelle de la production, et a séparément fixé le prix d'une offre de billets de premier rang convertibles augmentée de 3,5 milliards de dollars, des développements survenus dans les 48 heures suivant une expansion de 21 milliards de dollars de son partenariat d'infrastructure avec Meta.
Au 30 juin 2026, CoreWeave a déclaré une dette totale d'environ 35,1 milliards de dollars dans son dépôt trimestriel du T2 2026, répartie entre des facilités avec recours (environ 31,4 milliards de dollars) et sans recours (environ 3,7 milliards de dollars) structurées contre les engagements contractuels des hyperscalers. En mai 2026, CoreWeave a déclaré un chiffre d'affaires de 2,08 milliards de dollars au premier trimestre, dépassant les attentes des analystes de 1,97 milliard de dollars et plus que doublant en glissement annuel, avec un carnet de commandes de revenus atteignant près de 100 milliards de dollars.
Impact et importance
La vente secondaire de novembre 2024 et la stratégie plus large de financement par emprunt ont positionné CoreWeave comme un acteur majeur du marché du cloud IA, en concurrence avec des fournisseurs établis comme Amazon Web Services, Azure et Google Cloud. La capacité de l'entreprise à obtenir des capitaux, souvent en utilisant les GPU Nvidia comme garantie, a permis une construction rapide d'infrastructures, bien qu'elle ait également conduit à une dette significative. La croissance de CoreWeave reflétait le boom plus large de l'infrastructure intelligence artificielle, stimulé par la demande de OpenAI, Anthropic, Microsoft et d'autres géants de la technologie. La dépendance de l'entreprise à quelques clients clés restait un risque, mais son carnet de commandes suggérait une demande soutenue pour le calcul IA.
La trajectoire de CoreWeave, d'une entreprise de minage de cryptomonnaies à un fournisseur de cloud IA endetté à 35 milliards de dollars, illustre l'intensité capitalistique de l'ère de l'IA. Les partenariats de l'entreprise avec Nvidia, Microsoft et OpenAI, ainsi que son expansion agressive, en ont fait un baromètre du financement de l'infrastructure IA. En 2026, CoreWeave exploitait 51 centres de données IA, un chiffre qui continue de croître alors qu'elle exécute des contrats de plusieurs milliards de dollars.