Blackstone Inc. est une société américaine de gestion d'investissements alternatifs basée à New York. Elle a été fondée en 1985 comme cabinet de fusions et acquisitions par Peter Peterson et Stephen Schwarzman, qui avaient auparavant travaillé ensemble chez Lehman Brothers. L'activité de capital-investissement de Blackstone a été l'un des plus grands investisseurs dans les rachats par effet de levier au cours des trois dernières décennies, tandis que son activité immobilière a activement acquis des biens immobiliers commerciaux à travers le monde. Blackstone est également active dans le crédit, les infrastructures, les fonds spéculatifs, les secondaires, le capital de croissance et les solutions d'assurance. En septembre 2025, Blackstone gérait 1,2 billion de dollars d'actifs totaux sous gestion, ce qui en fait la plus grande société d'investissement alternatif au monde.
Fondation et débuts
Blackstone a été fondée en 1985 par Peter G. Peterson et Stephen A. Schwarzman avec 400 000 dollars américains (équivalent à 1,2 million de dollars en 2025) de capital de démarrage. Les fondateurs ont dérivé le nom de leur société de leurs noms : « Schwarz » signifie « noir » en allemand ; « Peter », « petros » (πέτρος, masculin) ou « petra » (πετρα, féminin) signifie « pierre » ou « roche » en grec. Les deux fondateurs avaient auparavant travaillé ensemble chez Lehman Brothers. Là, Schwarzman était responsable du département mondial des fusions et acquisitions. Le banquier d'investissement éminent Roger C. Altman, autre vétéran de Lehman, a quitté son poste de directeur général chez Lehman Brothers pour rejoindre Peterson et Schwarzman chez Blackstone en 1987, mais est parti en 1992 pour rejoindre l'administration Clinton comme secrétaire adjoint au Trésor et a ensuite fondé la banque d'investissement de conseil Evercore Partners en 1995.
Blackstone a été initialement formée comme une boutique de conseil en fusions et acquisitions. Elle a conseillé la fusion de 1987 des banques d'investissement E. F. Hutton & Co. et Shearson Lehman Brothers, percevant des honoraires de 3,5 millions de dollars.
Dès le début en 1985, Schwarzman et Peterson prévoyaient d'entrer dans le secteur du capital-investissement, mais ont eu des difficultés à lever leur premier fonds, car aucun d'eux n'avait jamais dirigé un rachat par effet de levier. Blackstone a finalisé la collecte de fonds pour son premier fonds de capital-investissement au lendemain du lundi noir, le krach boursier mondial d'octobre 1987. Après deux ans de services strictement de conseil, Blackstone a décidé de poursuivre un modèle de banque d'affaires après que ses fondateurs ont déterminé que de nombreuses situations nécessitaient un partenaire d'investissement plutôt qu'un simple conseiller. Les plus grands investisseurs du premier fonds comprenaient Prudential Insurance Company, Nikko Securities et le fonds de pension de General Motors.
Blackstone s'est également aventurée dans d'autres activités, notamment la gestion d'investissements. En 1987, Blackstone a conclu un partenariat à 50-50 avec les fondateurs de BlackRock, Larry Fink (actuel PDG de BlackRock) et Ralph Schlosstein (PDG d'Evercore). Les deux fondateurs, qui avaient auparavant dirigé respectivement les divisions de titres adossés à des hypothèques chez First Boston et Lehman Brothers, ont initialement rejoint Blackstone pour gérer un fonds d'investissement et fournir des conseils aux institutions financières. Ils prévoyaient également d'utiliser un fonds de Blackstone pour investir dans des institutions financières et aider à construire une activité de gestion d'actifs spécialisée dans les investissements à revenu fixe.
Alors que l'activité grandissait, la banque japonaise Nikko Securities a acquis une participation de 20 % dans Blackstone pour un investissement de 100 millions de dollars en 1988 (valorisant la société à 500 millions de dollars). L'investissement de Nikko a permis une expansion majeure de la société et de ses activités d'investissement. La société en croissance a également recruté le politicien et banquier d'investissement David Stockman de Salomon Brothers en 1988. Stockman a dirigé de nombreuses transactions clés à son époque dans la société, mais a eu un bilan mitigé avec ses investissements. Il a quitté Blackstone en 1999 pour créer sa propre société de capital-investissement, Heartland Industrial Partners, basée à Greenwich, Connecticut.
La société a conseillé CBS Corporation lors de la vente en 1988 de CBS Records à Sony pour former ce qui deviendrait Sony Music Entertainment. En juin 1989, Blackstone a acquis l'opérateur ferroviaire de fret CNW Corporation. La même année, Blackstone s'est associée à Salomon Brothers pour lever 600 millions de dollars afin d'acquérir des caisses d'épargne en difficulté au milieu de la crise des caisses d'épargne et de crédit.
Expansion dans les années 1990
En 1990, Blackstone a lancé son activité de fonds spéculatifs, initialement destinée à gérer les investissements pour la haute direction de Blackstone. La même année, Blackstone a formé un partenariat avec J. O. Hambro Magan au Royaume-Uni et Indosuez en France. Blackstone et Silverman ont également acquis une participation de 65 % dans les franchises Ramada et Howard Johnson de Prime Motor Inn pour 140 millions de dollars, créant Hospitality Franchise Systems comme société holding.
En 1991, Blackstone a créé son unité européenne et lancé son activité d'investissement immobilier avec l'acquisition d'une série d'activités hôtelières sous la direction de Henry Silverman. En octobre 1991, Blackstone et Silverman ont ajouté Days Inns of America pour 250 millions de dollars. En 1993, Hospitality Franchise Systems a acquis Super 8 Motels pour 125 millions de dollars. Silverman a quitté Blackstone pour devenir PDG de HFS, qui est devenue plus tard Cendant Corporation.
Blackstone a réalisé un certain nombre d'investissements notables au début et au milieu des années 1990, notamment Great Lakes Dredge and Dock Company (1991), Six Flags (1991), US Radio (1994), Centerplate (1995), MEGA Brands (1996). Aussi, en 1996, Blackstone s'est associée à Loewen Group, le deuxième plus grand opérateur de salons funéraires et de cimetières en Amérique du Nord, pour acquérir des entreprises de salons funéraires et de cimetières. La première acquisition du partenariat a été un rachat de 295 millions de dollars de Prime Succession auprès de GTCR.
En 1995, Blackstone a vendu sa participation dans BlackRock à PNC Financial Services pour 240 millions de dollars. Entre 1995 et 2014, PNC a déclaré 12 milliards de dollars de revenus avant impôts et de gains en capital provenant de BlackRock. Schwarzman a plus tard décrit la vente de BlackRock comme sa pire décision commerciale de tous les temps.
En 1997, Blackstone a achevé la collecte de fonds pour son troisième fonds de capital-investissement, avec environ 4 milliards de dollars d'engagements d'investisseurs et un fonds d'investissement immobilier de 1,1 milliard de dollars. Toujours en 1997, Blackstone a réalisé son premier investissement dans Allied Waste. En 1998, Blackstone a vendu une participation de 7 % dans sa société de gestion à AIG, valorisant Blackstone à 2,1 milliards de dollars. En 1999, Blackstone s'est associée à Apollo Management pour fournir des capitaux pour l'acquisition de Browning-Ferris Industries par Allied Waste. L'investissement de Blackstone dans Allied a été l'un des plus importants à ce moment de l'histoire de la société.
En 1999, Blackstone a lancé son activité de capital mezzanine. Elle a recruté cinq professionnels, dirigés par Howard Gellis du Leveraged Capital Group de Nomura Holding America, pour gérer l'activité.
Les investissements de Blackstone à la fin des années 1990 comprenaient AMF Group (1996), Haynes International (1997), American Axle (1997), Premcor (1997), CommNet Cellular (1998), Graham Packaging (1998), Centennial Communications (1999), Bresnan Communications (1999) et PAETEC Holding Corp. (1999). Haynes et Republic Technologies International ont tous deux eu des problèmes et ont finalement déposé le bilan.
Les investissements de Blackstone dans les entreprises de télécommunications - quatre systèmes de télévision par câble dans des zones rurales - faisaient partie d'une stratégie plus large au cours de cette période. La société a également commencé à explorer des opportunités dans la technologie et d'autres secteurs, posant les bases d'une diversification future.
Années 2000 et essor des actifs alternatifs
Au début des années 2000, Blackstone a continué d'étendre ses opérations de capital-investissement et immobilier. L'activité immobilière de la société a considérablement grandi, acquérant des propriétés commerciales à travers le monde. Au milieu des années 2000, Blackstone était devenue l'un des plus grands propriétaires de biens immobiliers commerciaux aux États-Unis, avec un portefeuille comprenant des immeubles de bureaux, des hôtels et des propriétés industrielles.
L'activité de crédit de Blackstone s'est également développée au cours de cette période, fournissant des solutions de financement aux entreprises et aux projets immobiliers. La société a lancé sa plateforme d'infrastructures à la fin des années 2000, se concentrant sur les investissements dans l'énergie, les transports et les services publics. Ces mouvements ont diversifié les sources de revenus de Blackstone au-delà du capital-investissement traditionnel.
En 2007, Blackstone est devenue publique par le biais d'une offre publique initiale à la Bourse de New York, levant 4,75 milliards de dollars. L'introduction en bourse a été notable pour son timing, survenant juste avant la crise financière mondiale. Malgré les turbulences ultérieures du marché, Blackstone a réussi à naviguer la récession et est ressortie comme un gestionnaire d'actifs alternatifs de premier plan.
Développements récents et investissements en IA
Dans les années 2010 et 2020, Blackstone a continué de croître ses actifs sous gestion, atteignant 1,2 billion de dollars en septembre 2025. La société s'est étendue à de nouveaux domaines tels que le capital de croissance et les solutions d'assurance, acquérant et gérant des actifs d'assurance pour fournir des capitaux à long terme pour ses investissements.
Blackstone a de plus en plus investi dans des entreprises liées à la technologie et à l'intelligence artificielle. La société a soutenu des entreprises développant des technologies de apprentissage automatique et de apprentissage profond, ainsi que des startups de modèles de langage de grande taille. Ces investissements s'alignent sur les tendances plus larges de la IA générative, où des entreprises comme OpenAI et Anthropic ont attiré des capitaux importants. Les bras de capital-investissement et de capital de croissance de Blackstone ont participé à des cycles de financement pour des fournisseurs d'infrastructures d'IA, notamment Amazon Web Services et Oracle Cloud, ainsi que des concepteurs de puces comme AMD et Arm Holdings.
Blackstone a également montré un intérêt pour les entreprises d'architecture de réseaux neuronaux et de transformeurs, reconnaissant le potentiel de ces technologies à transformer les industries. Les investissements de la société dans l'IA font partie d'une stratégie visant à capitaliser sur la demande croissante de puissance de calcul et de systèmes intelligents. Le bras de crédit de Blackstone a fourni des financements à des opérateurs de centres de données et à des startups d'IA, tandis que son activité immobilière a investi dans des propriétés adaptées aux centres de données et aux installations de recherche.
Gouvernance et leadership
Stephen Schwarzman a servi comme président et PDG depuis la fondation de la société. Peter Peterson a servi comme président jusqu'à sa retraite en 2008. La société a une structure décentralisée, avec des unités commerciales distinctes pour le capital-investissement, l'immobilier, le crédit, les infrastructures et d'autres stratégies. Chaque unité fonctionne avec un degré d'autonomie, mais toutes relèvent d'un comité de gestion central.
Blackstone a été connue pour son processus d'investissement rigoureux et son accent sur les améliorations opérationnelles dans les sociétés du portefeuille. La société emploie une grande équipe de professionnels de l'investissement et d'experts opérationnels qui travaillent avec les sociétés du portefeuille pour améliorer les performances et stimuler la croissance. Cette approche a aidé Blackstone à générer des rendements solides pour ses investisseurs au fil des décennies.
La société a également été active dans la philanthropie, Schwarzman faisant don de centaines de millions de dollars à des institutions éducatives et culturelles. En 2015, il a donné 150 millions de dollars à l'Université Yale, son alma mater, et en 2019, il a fait don de 100 millions de dollars à la Bibliothèque publique de New York. Blackstone a également établi des programmes pour soutenir l'entrepreneuriat et l'innovation, y compris des initiatives dans le domaine de l'IA.
En 2025, Blackstone reste la plus grande société d'investissement alternatif au monde, avec une présence mondiale et un portefeuille diversifié d'investissements dans plusieurs classes d'actifs. La société continue de s'adapter aux conditions changeantes du marché, avec un accent croissant sur la technologie et l'IA comme moteurs clés de la croissance future.