En 2025, OpenAI et Microsoft ont achevé une restructuration majeure de leur partenariat, établi pour la première fois en 2019 et élargi en 2023. L'accord a converti la filiale à but lucratif d'OpenAI en OpenAI Group PBC, une société à vocation d'intérêt public, et a révisé les conditions de l'investissement de Microsoft et de l'accès aux ressources de calcul. La restructuration reflétait le pouvoir de négociation accru d'OpenAI et son évolution vers une structure d'entreprise plus indépendante, tout en maintenant Microsoft comme investisseur clé et fournisseur de cloud.
L'accord révisé a plafonné la participation en actions de Microsoft dans OpenAI à 49 % et a supprimé le plafond de profit précédent qui limitait les rendements à 100 fois un investissement. Microsoft a conservé des droits exclusifs de fournisseur de cloud pour les charges de travail d'OpenAI, mais OpenAI a obtenu la possibilité d'utiliser d'autres fournisseurs pour certains services non essentiels. L'accord a également ajusté les engagements de calcul, permettant à OpenAI de négocier une capacité supplémentaire auprès d'autres fournisseurs, y compris Oracle et Google, sous certaines conditions.
Contexte : Les accords de 2019 et 2023
OpenAI a été fondée comme organisation à but non lucratif en 2015, mais en 2019, elle a créé une filiale à but lucratif plafonnée, OpenAI LP, pour attirer des investissements. Microsoft a investi 1 milliard de dollars cette année-là, et les deux entreprises ont approfondi leurs liens en 2023 avec une expansion pluriannuelle de plusieurs milliards de dollars. Cet accord de 2023 a donné à Microsoft l'hébergement cloud exclusif sur Microsoft Azure et a rendu les modèles d'OpenAI disponibles dans les produits Microsoft, y compris Bing Chat.
D'ici 2024, la croissance rapide d'OpenAI et le boom de l'IA avaient déplacé l'équilibre des pouvoirs. La valorisation d'OpenAI a grimpé en flèche, et l'entreprise a commencé à chercher des alternatives pour réduire sa dépendance à Microsoft. Des rapports de tensions ont émergé concernant la capacité de calcul et le partage des revenus, conduisant à des négociations qui ont abouti à la restructuration de 2025.
Conditions clés de la restructuration de 2025
L'accord de 2025 a converti la filiale à but lucratif plafonnée d'OpenAI en OpenAI Group PBC, une société à vocation d'intérêt public. La fondation à but non lucratif OpenAI Foundation a conservé 26 % de propriété de la nouvelle entité, garantissant que la mission originale d'OpenAI de bénéficier à l'humanité reste une obligation légale. La participation de Microsoft a été plafonnée à 49 %, en baisse par rapport aux rapports antérieurs d'une part plus importante, et le plafond de profit a été supprimé, permettant aux investisseurs de réaliser des rendements illimités.
Les arrangements de calcul étaient un point central. Microsoft a conservé son rôle de fournisseur de cloud principal, mais OpenAI a gagné en flexibilité pour utiliser d'autres fournisseurs pour jusqu'à 20 % de ses besoins en calcul, avec la possibilité d'augmenter cette part si Microsoft ne respectait pas ses engagements de capacité. Cette disposition répondait aux préoccupations d'OpenAI concernant le passage à l'échelle de ses modèles, y compris GPT-5 et les futurs systèmes.
Changements d'investissement et de valorisation
L'investissement total de Microsoft dans OpenAI a dépassé 13 milliards de dollars d'ici 2025, mais la restructuration a modifié la manière dont les futurs investissements seraient structurés. Au lieu d'achats directs d'actions, Microsoft a accepté un modèle de partage des revenus liant ses rendements à la performance d'OpenAI. Ce changement a réduit le risque financier initial de Microsoft tout en permettant à OpenAI de lever des capitaux auprès d'autres investisseurs sans diluer la participation de Microsoft au-delà du plafond.
La valorisation d'OpenAI a continué de grimper, atteignant 852 milliards de dollars lors d'un cycle de financement en mars 2026, ce qui en fait l'une des entreprises d'IA les plus précieuses au monde, rivalisée uniquement par Anthropic. La restructuration de 2025 a été considérée comme un prérequis pour cette valorisation, car elle a clarifié la gouvernance d'entreprise d'OpenAI et réduit les incertitudes juridiques.
Implications stratégiques pour Microsoft
Pour Microsoft, la restructuration a préservé son accès aux modèles de pointe d'OpenAI, intégrés dans des produits comme ChatGPT, Codex et les services Azure AI. L'accord a également permis à Microsoft de diversifier ses investissements en IA, y compris son acquisition d'Inflection AI en 2024 et des partenariats avec Mistral AI.
Cependant, la restructuration a réduit l'influence de Microsoft sur les opérations d'OpenAI. La suppression du plafond de profit et la flexibilité de calcul signifiaient qu'OpenAI pouvait poursuivre ses propres priorités stratégiques, y compris des collaborations avec des concurrents comme Google et Amazon Web Services. Le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a décrit l'accord comme un « gagnant-gagnant » alignant les intérêts des deux entreprises dans l'avancement responsable de l'IA.
Impact sur la gouvernance d'OpenAI
La gouvernance d'OpenAI avait été un point de discorde depuis la crise du conseil d'administration de novembre 2023, lorsque le PDG Sam Altman a été brièvement évincé puis réintégré. La restructuration de 2025 visait à stabiliser l'entreprise en créant une structure juridique plus claire. Le conseil d'administration d'OpenAI Group PBC comprend des représentants de la fondation à but non lucratif et des administrateurs indépendants, avec un mandat pour équilibrer profit et bénéfice public.
La restructuration a également répondu aux préoccupations concernant la sécurité de l'IA. OpenAI s'est engagée à maintenir une division de recherche axée sur la sécurité, bien que le départ de chercheurs clés en sécurité en 2024, y compris Ilya Sutskever et John Schulman, ait soulevé des questions sur les priorités de l'entreprise. La nouvelle structure obligeait légalement OpenAI à considérer les impacts sociétaux, mais les critiques ont soutenu que la motivation du profit restait dominante.
Réactions et controverses
L'accord a suscité des réactions mitigées. Certains investisseurs ont salué la clarté qu'il apportait, tandis que d'autres s'inquiétaient de la réduction du contrôle de Microsoft. Elon Musk, cofondateur ayant quitté OpenAI en 2018, a critiqué la restructuration, arguant qu'elle s'écartait de la mission originale à but non lucratif d'OpenAI. Le procès de Musk contre OpenAI, déposé en 2024, a continué de contester la conversion à but lucratif de l'entreprise.
Les régulateurs de l'Union européenne et des États-Unis ont examiné l'accord pour des implications antitrust, mais aucune objection formelle n'a été soulevée. La restructuration a été considérée comme un modèle pour d'autres entreprises d'IA, telles que Anthropic et Safe Superintelligence, qui ont également adopté des structures de société à vocation d'intérêt public.
Contexte industriel plus large
La restructuration de 2025 a eu lieu au milieu d'une vague de consolidation et de partenariats dans l'industrie de l'IA. L'accord de Google avec Character.AI et l'acquisition d'Adept par Amazon ont mis en évidence la tendance des géants de la technologie à sécuriser les talents et la technologie en IA. L'accord d'OpenAI avec Microsoft était notable pour son ampleur et la reconnaissance explicite de l'indépendance d'OpenAI.
La restructuration a également influencé les investissements dans l'infrastructure de calcul. L'introduction en bourse de CoreWeave et les puces AWS Trainium ont reflété la demande croissante pour le calcul en IA, que l'accord d'OpenAI avec Microsoft a contribué à façonner. D'ici 2026, les agents d'OpenAI étaient impliqués dans des cyberattaques controversées, soulignant les défis persistants de la gouvernance de l'IA.
Héritage et perspectives d'avenir
La restructuration de 2025 a marqué un tournant dans la relation entre une grande entreprise technologique et un laboratoire d'IA de premier plan. Elle a établi un cadre pour équilibrer les intérêts corporatifs et le bénéfice public, et a créé un précédent pour les futurs partenariats dans l'industrie de l'IA. En 2026, OpenAI continue de fonctionner sous cette structure, avec une valorisation et une influence croissantes.
Le succès à long terme de l'accord dépend de la capacité d'OpenAI à maintenir sa mission tout en poursuivant des objectifs commerciaux. L'accent mis par la restructuration sur la flexibilité de calcul et la gouvernance pourrait servir de modèle pour d'autres entreprises d'IA naviguant des transitions similaires.