2023年、生成型事前学習トランスフォーマー（GPT）モデルで知られるアメリカの人工知能企業OpenAIは、同社の評価額を約270億～290億ドルとする二次株式売却を実行した。この売却により、従業員や初期投資家を含む既存株主は、会社自体が新株を発行して資金を調達するのではなく、外部の買い手に自社株を売却することができた。この取引は、2022年11月のChatGPTリリース後の生成AIへの投資家の関心の高まりを反映しており、AIブームを加速させ、OpenAIをテクノロジー業界の中心的存在にした。
この株式売却は、非公開企業において従業員や初期支援者に流動性を提供する一般的な仕組みである公開買付け（テンダーオファー）として構成された。条件に基づき、投資家は既存株主から既存株式を購入し、会社は売却益を受け取らなかった。270億～290億ドルという評価額は、2021年にマイクロソフトや他の投資家から資金調達を行った際の約140億ドルという前回評価額から大幅な増加を示した。2023年の売却は、AI分野における大規模な二次取引の広範なトレンドの一部であり、投資家は主要なAIスタートアップへのエクスポージャーを求めた。
背景と文脈
OpenAIは2015年12月に、イーロン・マスク、サム・アルトマン、イリヤ・サツケバー、グレッグ・ブロックマン、トレバー・ブラックウェル、アンドレイ・カルパシー、ジョン・シュルマン、ヴォイチェフ・ザレンバらによって非営利組織として設立され、汎用人工知能が全人類に利益をもたらすことを確保する使命を掲げた。2019年、組織は「上限付き」営利モデルへ移行し、非営利組織の監督を維持しながら投資を引き付けられる子会社を設立した。マイクロソフトは2019年にOpenAIに10億ドルを投資し、同社のシステムはマイクロソフトAzureに移行された。2023年までに、マイクロソフトはOpenAIに130億ドル以上を投資し、主要な戦略的パートナーとなった。
2022年11月のChatGPTのリリースは生成AIにとって画期的な出来事であり、大規模言語モデルを主流の観客に届けた。ChatGPTはリリースから2か月以内に1億人のユーザーに達し、その成功はOpenAIの技術への需要と同社への投資需要を押し上げた。2023年の株式売却は、この需要への対応の一部であり、投資家はAIブームの代名詞となった企業の株式を取得しようとした。
株式売却の詳細
2023年の二次株式売却は2023年4月に報じられ、同年後半の別の資金調達ラウンドでは同社の評価額が800億～900億ドルとなった。この二次売却は、ファウンダーズ・ファンドを含むベンチャーキャピタル企業が主導し、既存株主からの株式購入が含まれた。この取引は、同社の評価額上昇により価値が高まっていたストックオプションを保有する従業員に流動性を提供するために構成された。
この売却は、その規模と示唆する評価額で注目された。270億～290億ドルという評価額は、2021年の数字の2倍以上であり、同社の急速な収益成長とAI市場における支配的地位を反映していた。また、この売却はOpenAIがまだ非公開企業であった時期に行われ、取引条件は完全には公開されなかったため、注目を集めた。しかし、報告によれば、株式は270億～290億ドルの評価額を示唆する価格で売却され、株式のクラスによって多少の変動があった。
参加者と投資家
2023年の株式売却には、従業員や初期投資家などの既存のOpenAI株主が参加し、買い手グループに株式を売却した。買い手は主に機関投資家であり、ベンチャーキャピタル企業やソブリン・ウェルス・ファンドが含まれた。リード・ホフマンは、LinkedInの共同創業者であり初期のOpenAI投資家であるが、2023年の売却への関与は公に詳細化されなかった。もう一人の初期投資家であるジェシカ・リビングストンもOpenAIに株式を保有していた。
この売却は、AI業界における二次取引の広範なパターンの一部であった。例えば、元OpenAI関係者によって設立された競合AI企業であるAnthropicは2023年に4億5000万ドルを調達し、Figure AIは同年に6億7500万ドルを調達した。これらの取引は、ChatGPTの成功と大規模言語モデルの可能性に牽引されたAIスタートアップへの投資家の強い関心を浮き彫りにした。
OpenAIの評価額と戦略への影響
2023年の株式売却はOpenAIにいくつかの影響を与えた。第一に、従業員に流動性イベントを提供し、競争の激しい市場で人材を維持するのに役立った。第二に、その後の資金調達努力に影響を与えるベンチマーク評価額を確立した。2023年後半、OpenAIはマイクロソフトから100億ドルを調達し、同社の評価額は800億～900億ドルとなり、270億～290億ドルから大幅に増加した。この急速な価値上昇は、ChatGPT Plusのサブスクリプションとエンタープライズ販売に牽引された同社の収益成長を反映していた。
この売却はまた、OpenAIの商業化への戦略的シフトを示した。同社は当初、安全性に焦点を当てた非営利組織として設立されたが、2019年の再編とその後の投資により、上限付き利益モデルを持つ営利企業となった。2023年の株式売却はこの進化の一部であり、OpenAIは使命と資本を引き付け、他のAI企業と競争する必要性のバランスを取ろうとした。
他のAI資金調達ラウンドとの比較
2023年の株式売却は、その年のAI分野におけるいくつかの重要な資金調達イベントの一つであった。Anthropicの4億5000万ドルのラウンドとFigure AIの6億7500万ドルのラウンドに加えて、マイクロソフトによるOpenAIへの100億ドル投資は同社への最大の単一投資であった。これらの取引は、人工知能企業への記録的な投資レベルを見た広範なAIブームの一部であった。2023年4月のOpenAIの270億～290億ドルという評価額は、ほとんどのAIスタートアップよりも高かったが、グーグルやアマゾンのような確立されたテック大手の評価額にはまだ及ばなかった。
この売却はまた、初期のOpenAI資金調達ラウンドとの比較も引き出した。2021年、OpenAIは同社を140億ドルと評価するラウンドで2億5000万ドルを調達し、2022年には200億ドルと評価するラウンドで5億ドルを調達した。2023年の売却は大幅な飛躍を表し、ChatGPTが同社の運命に与えた影響を反映していた。
規制と市場の反応
2023年の株式売却は、AI企業への監視が強まる中で行われた。米国と欧州の規制当局は、AI安全性や著作権に関連する問題を含むAIの潜在的なリスクを調査し始めていた。この売却自体は規制上の懸念を引き起こさなかったが、OpenAIがAI業界の支配的なプレーヤーになりつつあるという認識に貢献した。一部の観察者は、少数の大規模AI企業への権力集中について懸念を表明し、他の観察者はAIの社会への潜在的な利益に言及した。
市場の売却への反応は概ね好意的であり、投資家はOpenAIをこの分野の主要な革新者と見なした。同社の評価額はその後も上昇を続け、報告によれば2026年3月には8520億ドルに達した。この成長は、ChatGPTの成功、新しいモデルのリリース、およびGPT ImageやCodexを含むOpenAIの製品ラインナップの拡大によって牽引された。
遺産と重要性
2023年の株式売却はOpenAIの歴史におけるマイルストーンであり、急速な成長と評価額上昇の時期を示した。これは生成AIの財務的可能性を実証し、OpenAIのこの分野でのリーダーとしての地位を固めるのに役立った。この売却はまた、使命と利益のバランスを取るという課題を浮き彫りにし、この緊張は、2023年11月のサム・アルトマンのCEOとしての一時的な解任と復帰を含む同社の軌道を形成し続けることになる。
売却後の数年間、OpenAIは、著作権侵害をめぐる著者やメディア企業からの訴訟や、AIシステムの安全性に関する懸念など、一連の課題に直面した。それにもかかわらず、同社はAI開発の最前線に留まり、そのモデルは幅広いアプリケーションに影響を与えた。2023年の株式売却は、OpenAIが取る財務的および戦略的方向性の初期の兆候であり、AI業界の歴史における注目すべき出来事であり続けている。