Box Group est une société de capital-risque de type micro-fonds qui investit dans des startups technologiques en phase de démarrage, avec un accent particulier sur l'intelligence artificielle et les technologies de pointe. Fondée en 2015 par Mark Chen, l'entreprise fonctionne avec une équipe réduite et une approche axée sur une thèse d'investissement claire, ciblant les tours de table d'amorçage et de pré-amorçage où l'efficacité du capital et la profondeur technique sont essentielles. En 2024, Box Group gère un fonds de 50 millions de dollars et a soutenu plus de 30 entreprises, dont beaucoup ont ensuite levé des fonds auprès de grands fonds de capital-risque.
L'entreprise se distingue par son accompagnement opérationnel concret, offrant à ses participations un accès à un réseau de conseillers techniques et de ressources en ingénierie. Box Group mène ou co-mène généralement les investissements, siège aux conseils d'administration en tant qu'observateur et travaille en étroite collaboration avec les fondateurs sur l'adéquation produit-marché et la stratégie de mise sur le marché. Ses tickets d'investissement vont de 500 000 à 2 millions de dollars par entreprise, avec une préférence pour les fondateurs ayant une expérience préalable en recherche ou en ingénierie dans le domaine du Machine learning ou de l'Artificial intelligence.
Stratégie d'investissement
La thèse d'investissement de Box Group repose sur la commercialisation des technologies de Deep learning et de Generative AI. L'entreprise cible des secteurs où l'IA peut créer des avantages concurrentiels durables, notamment les logiciels d'entreprise, la santé et les systèmes autonomes. Parmi ses participations notables figurent Omniscient, une plateforme d'analyse prédictive pour les opérations industrielles, et Fermata, une entreprise de vision par ordinateur pour l'agriculture. Box Group a également investi dans Braina, une société d'interfaces neurales, et XyloCyber, une entreprise de cybersécurité utilisant la Neural network pour la détection d'anomalies.
L'entreprise évite les applications grand public de type réseaux sociaux et les projets à forte composante matérielle, préférant les modèles logiciels en tant que service avec des avantages évidents en matière de données. Mark Chen, le partenaire fondateur, a précédemment travaillé comme ingénieur de recherche chez Google DeepMind et a déclaré que l'avantage de l'entreprise réside dans l'évaluation du risque technique plutôt que du seul risque de marché. Cette approche a permis à plus de 60 % des entreprises du portefeuille de lever des tours de série A ou ultérieurs dans les 24 mois suivant l'investissement initial.
Équipe et conseillers
Box Group fonctionne avec une petite équipe de cinq professionnels de l'investissement, dont les partenaires Jakob Uszkoreit et Lukasz Kaiser, tous deux anciens chercheurs chez Google DeepMind et co-auteurs de l'article original sur le Transformer (architecture). Leur expertise technique permet à l'entreprise de mener une due diligence approfondie sur les architectures de modèles et les pipelines de données. L'entreprise maintient également un réseau de conseillers techniques, notamment Karen Simonyan de DeepMind et Aleksander Madry du MIT CSAIL, qui fournissent des conseils sur les stratégies de Model Pruning et de Data Augmentation pour les entreprises du portefeuille.
En 2021, Box Group a accueilli Niki Parmar comme partenaire, apportant une expérience de OpenAI où elle a dirigé les premiers déploiements de Large language model. L'expérience collective en recherche de l'équipe a fait de l'entreprise un partenaire privilégié pour les fondateurs issus du monde académique, notamment ceux de Stanford AI Lab et de BAIR (Berkeley AI Research).
Historique et performance des fonds
Box Group a levé son premier fonds de 20 millions de dollars en 2015, suivi d'un second fonds de 30 millions de dollars en 2019. Le deuxième fonds a été clôturé en mars 2019 avec des engagements d'investisseurs institutionnels, notamment des dotations universitaires et des family offices. En 2024, l'entreprise déclare un TRI brut de 28 % sur ses deux premiers fonds, avec deux sorties par acquisition par Samsung Electronics et Intel.
Le troisième fonds de l'entreprise, annoncé en 2023, vise 75 millions de dollars et se concentre sur l'infrastructure de la Generative AI et la sécurité de l'Artificial intelligence. Ce fonds a déjà réalisé des investissements initiaux dans AI21 Labs et Inflection AI, deux entreprises développant des applications de Large language model pour des cas d'usage en entreprise.
Participations notables
Parmi les investissements les plus réussis de Box Group figure Sanctuary AI, une entreprise de robotique humanoïde qui a levé 100 millions de dollars en série B en 2022. Box Group avait participé au tour de table d'amorçage en 2018 avec un chèque d'un million de dollars. Une autre sortie notable a été l'acquisition par TomTom d'une entreprise du portefeuille en 2020 pour 85 millions de dollars, ce qui a permis de rentabiliser intégralement le premier fonds.
L'entreprise a également investi dans Figure AI, une startup de robotique qui s'est associée à OpenAI en 2024, et dans Commure, un fournisseur d'outils de workflow pour le secteur de la santé basés sur l'IA. La thèse de Box Group sur le Curriculum Learning et le Reinforcement learning a conduit à des investissements dans Sanctuary AI et Figure AI, qui utilisent ces techniques pour le contrôle de robots.
Perspectives d'avenir
Box Group prévoit d'élargir son champ d'action à la sécurité et à l'interprétabilité de l'Artificial intelligence, des domaines qui correspondent aux intérêts de recherche de ses partenaires. L'entreprise explore activement des investissements dans des startups spécialisées dans le Model Pruning et l'optimisation des Loss Functions, estimant que l'efficacité deviendra un facteur différenciant clé à mesure que les coûts des Large language model augmenteront. Avec la montée en puissance de la Generative AI, Box Group voit des opportunités dans des applications verticales, en particulier dans les secteurs juridique et de la santé, où sa due diligence technique peut identifier des startups présentant des avantages durables.
L'entreprise maintient également une petite branche de recherche qui publie des articles sur les améliorations du Multi-Head Attention et du Positional Encoding, contribuant ainsi à la communauté du Machine learning. Cet engagement académique aide Box Group à attirer des fondateurs techniquement brillants et à rester en avance sur les tendances du secteur.
Références et lectures complémentaires
Pour plus d'informations sur le portefeuille et la philosophie d'investissement de Box Group, les parties intéressées peuvent consulter ses dépôts publics et les publications de ses partenaires. L'approche de l'entreprise en matière d'évaluation du Deep learning a été citée dans plusieurs rapports sectoriels, et ses partenaires interviennent fréquemment lors de conférences telles que NeurIPS et ICML. L'investissement de Box Group dans Omniscient a été présenté dans une étude de cas de 2023 par Stanford AI Lab sur la commercialisation de l'IA.
En 2025, Box Group continue d'opérer depuis son siège de Palo Alto, en Californie, avec une culture favorable au travail à distance qui permet à ses partenaires de collaborer avec des startups du monde entier. L'engagement de l'entreprise en faveur de la rigueur technique et du soutien aux fondateurs la positionne comme un acteur significatif du paysage du micro-capital-risque spécialisé dans l'IA.