英伟达收购Arm的尝试是一项拟议中的交易，于2020年9月13日宣布，根据该交易，英伟达公司试图从软银集团手中以约400亿美元的价格收购Arm Holdings，一家英国半导体和软件设计公司。此次收购旨在将英伟达在GPU和AI计算方面的优势与Arm无处不在的处理器架构相结合，后者为全球大多数智能手机以及越来越多的其他设备提供支持。然而，该交易面临严格的监管审查，最终于2022年2月因未能获得美国、英国和欧盟竞争监管机构的批准而终止。
英伟达总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，是图形处理单元（GPU）、片上系统（SoC）及相关软件的领先设计商。英伟达由黄仁勋、克里斯·马拉乔夫斯基和柯蒂斯·普里姆于1993年创立，已发展成为游戏、专业可视化和高性能计算领域的主要参与者。到2020年，英伟达还是人工智能（AI）训练和推理GPU的主导供应商，受益于更广泛的AI boom (2022-present)。拟议的Arm收购是英伟达战略的一部分，旨在将其业务扩展到移动、边缘和物联网计算领域，利用Arm的低功耗处理器设计，这些设计已授权给全球数百家公司。
背景与动机
Arm Holdings总部位于英国剑桥，于1990年由Acorn Computers、苹果和VLSI Technology合资成立。Arm的商业模式涉及将其处理器架构和指令集授权给半导体公司，这些公司随后基于Arm的蓝图设计自己的芯片。到2020年，Arm的技术已嵌入全球超过90%的智能手机，以及平板电脑、嵌入式系统，并越来越多地用于服务器和网络设备。Arm作为独立授权方的中立性被认为对其成功至关重要，因为它服务于广泛的客户，包括英伟达的许多竞争对手。
英伟达对Arm的兴趣由多个因素驱动。首先，Arm的低功耗处理器设计与英伟达的高性能GPU互补，使英伟达能够为边缘AI、自动驾驶汽车和数据中心提供更集成的片上系统解决方案。其次，英伟达一直在扩展其数据中心业务，而Arm的服务器处理器设计（如Neoverse系列）提供了一条超越Intel和AMD等基于x86的竞争对手的多元化路径。第三，此次收购将使英伟达控制一项基础技术，该技术可与其CUDA软件平台结合，创建一个更全面的AI计算生态系统。
交易结构与初步反应
该交易以现金加股票的形式进行，估值400亿美元，成为半导体行业历史上最大的收购之一。根据条款，英伟达将向软银支付215亿美元的英伟达普通股和120亿美元现金，其余65亿美元为基于Arm达到特定业绩目标的盈利支付。软银于2016年以320亿美元收购了Arm，向英伟达出售被视为软银在财务困难时期筹集资金的一种方式。
初步反应褒贬不一。英伟达首席执行官Jensen Huang将这笔交易吹捧为千载难逢的机会，旨在打造AI时代领先的计算公司。然而，许多行业观察人士和Arm的客户对Arm的中立性表示担忧。Qualcomm、Broadcom和TSMC等公司依赖Arm的设计，他们担心英伟达会优先考虑自身利益，可能限制对Arm技术的访问或提高许可费。Arm的联合创始人赫尔曼·豪瑟公开称此次收购对英国和科技行业来说是一场“灾难”，警告这将摧毁Arm的商业模式。
监管审查与反对
此次收购需要获得多个司法管辖区的监管机构批准，包括美国联邦贸易委员会（FTC）、英国竞争与市场管理局（CMA）和欧盟委员会。FTC于2021年12月提起诉讼以阻止该交易，认为英伟达对Arm的所有权将抑制汽车、数据中心和物联网等多个市场的竞争。FTC指控英伟达将有动机和能力削弱Arm的中立性，使英伟达的竞争对手难以获得Arm的技术。
英国CMA也进行了深入调查，重点关注国家安全和竞争问题。英国政府此前曾对外国拥有关键技术表示担忧，下令进行国家安全审查。此外，欧盟委员会于2021年10月启动正式调查，理由是担心该交易可能导致半导体行业价格上涨、选择减少和创新降低。
反对声音也来自行业团体和个别公司。Google DeepMind、OpenAI和其他AI公司并未直接参与，但包括Microsoft (AI)和Amazon Web Services在内的许多科技公司向监管机构提交了关切。Arm的客户担心英伟达会利用其控制权偏袒自己的产品，尤其是在英伟达已经占据主导地位的AI和数据中心市场。
终止与后续
2022年2月，英伟达和软银宣布已共同同意终止该交易，理由是“重大监管挑战”阻碍了交易的完成。英伟达向软银支付了12.5亿美元的终止费，软银保留了这笔费用。终止后，软银宣布计划通过首次公开募股（IPO）将Arm上市，该IPO最终于2023年9月进行。
此次收购失败产生了几个后果。对英伟达而言，这是其快速增长轨迹中罕见的挫折。该公司不得不放弃控制Arm架构的雄心，但继续开发自己的基于Arm的处理器，例如在交易终止前宣布的数据中心Grace CPU。英伟达还继续为其Tegra和其他产品授权Arm技术，保持了工作关系。
对Arm而言，这笔失败交易强化了其独立地位，受到客户的欢迎。Arm在2023年的IPO取得了成功，公司继续扩展到新市场，包括AI和云计算。这一事件也凸显了对大型科技收购日益严格的审查，尤其是在半导体领域，该领域被视为对国家安全和经济竞争力至关重要。
对英伟达战略和AI热潮的影响
英伟达收购Arm的尝试发生在英伟达快速增长的时期，这得益于AI boom (2022-present)。英伟达的GPU已成为训练和部署Artificial intelligence模型（包括Large language model和Deep learning系统）的事实标准。该公司的市值在2023年超过1万亿美元，2024年超过3万亿美元，到2025年达到4万亿美元和5万亿美元，使其成为世界上最有价值的公司之一。
收购失败并未阻碍英伟达更广泛的战略。英伟达继续大力投资AI基础设施，包括其CUDA平台，这对GPU计算至关重要。该公司还通过收购扩大了产品组合，例如2020年的Nvidia Acquires Mellanox（Mellanox Technologies），加强了数据中心网络能力，以及2019年的Nvidia Acquires Annapurna Labs（Annapurna Labs），增加了基于Arm的服务器芯片专业知识。这些收购加上自主研发，使英伟达能够提供集成式AI计算解决方案，这些解决方案已成为AI boom (2022-present)的核心。
对半导体行业的启示
英伟达收购Arm的尝试常被引用为整合基础技术挑战的案例研究。Arm的授权模式依赖于中立性，任何改变该模式的尝试都可能引发反垄断担忧。该交易还凸显了半导体作为战略资产日益增长的重要性，政府越来越愿意干预以保护国内产业和国家安全。
对英伟达而言，这一经历可能影响了其后续的收购方式，这些收购规模较小，更侧重于软件和AI初创公司，例如Nvidia Acquires Omni ML (2022)和Nvidia Acquires Run:ai。该公司还投资于合作伙伴关系和开源计划，例如Together，以培育围绕其硬件的生态系统。
结论
英伟达收购Arm的尝试是半导体行业的一个里程碑事件，反映了处理器架构的战略重要性以及整合的监管障碍。尽管该交易被阻止，但它凸显了英伟达主导AI计算栈（从硬件到软件）的雄心。失败并未减缓英伟达的崛起，该公司在AI boom (2022-present)期间继续蓬勃发展，成为首家市值达到4万亿美元和5万亿美元的公司。这一事件仍然是英伟达和Arm历史上的重要篇章，说明了技术领域创新、竞争与监管之间的微妙平衡。