A Nvidia Corporation, uma empresa multinacional americana de tecnologia com sede em Santa Clara, Califórnia, alcançou um marco histórico em 2025 ao se tornar a primeira empresa a ultrapassar US$ 4 trilhões e, em seguida, US$ 5 trilhões em valor de mercado. Essa conquista, impulsionada em grande parte pelo boom da IA e pela demanda crescente por seu hardware de data center para IA, superou a avaliação da Apple e consolidou a posição da Nvidia como a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo. O evento marcou o ápice de décadas de investimento estratégico em unidades de processamento gráfico (GPUs) e plataformas de software como CUDA, que se tornaram fundamentais para o desenvolvimento da inteligência artificial moderna.
A ascensão da empresa a essa avaliação não foi repentina, mas o resultado de uma longa trajetória desde sua fundação em 1993 por Jensen Huang, Chris Malachowsky e Curtis Priem. Originalmente focada em GPUs para videogames, a Nvidia ampliou seu uso para outros mercados, incluindo IA, visualização profissional e supercomputação. Em 2025, a Nvidia controlava mais de 80% do mercado de GPUs usadas no treinamento e na implantação de modelos de IA e fornecia chips para mais de 75% dos supercomputadores TOP500 do mundo, tornando-se o principal fornecedor de hardware para a revolução da IA generativa.
Fundação e Primeiros Anos
A Nvidia foi fundada em 5 de abril de 1993 por Jensen Huang, um engenheiro eletricista taiwanês-americano que era anteriormente diretor da CoreWare na LSI Logic e projetista de microprocessadores na AMD, Chris Malachowsky, um engenheiro que trabalhou na Sun Microsystems, e Curtis Priem, que era anteriormente engenheiro sênior e projetista de chips gráficos na IBM e na Sun Microsystems. No final de 1992, os três homens concordaram em iniciar a empresa, esboçando suas ideias iniciais em uma reunião em um restaurante à beira da estrada da Denny's na Berryessa Road, no leste de San Jose.
Na época, Malachowsky e Priem estavam frustrados com a gestão da Sun e queriam sair, mas Huang estava em "terreno mais firme", pois já dirigia sua própria divisão na LSI. Os três cofundadores discutiram uma visão de futuro para os mercados de jogos e multimídia, que era tão convincente que Huang decidiu deixar a LSI e se tornar o diretor executivo de sua nova startup. Os três cofundadores vislumbraram o processamento gráfico 3D como a melhor trajetória para enfrentar desafios que haviam escapado aos métodos de computação de propósito geral.
O primeiro problema foi quem pediria demissão primeiro. A esposa de Huang, Lori, não queria que ele se demitisse da LSI, a menos que Malachowsky se demitisse da Sun ao mesmo tempo, e a esposa de Malachowsky, Melody, sentia o mesmo em relação a Huang. Priem quebrou esse impasse ao se demitir primeiro da Sun, com efeito a partir de 31 de dezembro de 1992. Huang deixou a LSI e se juntou oficialmente a Priem em 17 de fevereiro, que também era o 30º aniversário de Huang, enquanto Malachowsky deixou a Sun no início de março. No início de 1993, os três fundadores começaram a trabalhar juntos em sua nova startup na casa geminada de Priem em Fremont, Califórnia.
Com US$ 40.000 no banco, a empresa nasceu. A empresa posteriormente recebeu US$ 20 milhões em financiamento de capital de risco da Sequoia Capital, Sutter Hill Ventures e outros. Durante o final dos anos 1990, a Nvidia foi uma das 70 startups que buscavam a ideia de que a aceleração gráfica para videogames era o caminho para o futuro. Apenas duas sobreviveram: a Nvidia e a ATI Technologies, esta última fundida na AMD.
A Nvidia inicialmente não tinha nome. A primeira ideia de Priem foi "Primal Graphics", uma abreviação silábica dos sobrenomes de dois dos fundadores, mas isso deixava Huang de fora. Eles logo descobriram que era impossível criar um nome viável com sílabas dos nomes dos três fundadores. A próxima ideia veio da sugestão de Priem para o nome do primeiro produto da Nvidia. Priem originalmente queria chamá-lo de "GXNV", como na "próxima versão" dos chips gráficos GX nos quais ele havia trabalhado na Sun. Então Huang disse a Priem para "tirar o GX", resultando no nome "NV". Tanto Priem quanto Huang reivindicaram o crédito por criar o nome Nvidia, de "invidia", a palavra latina para "inveja". Depois que a empresa superou a casa geminada de Priem, seu escritório-sede original ficou em Sunnyvale, Califórnia.
A Aposta na CUDA e a Mudança para a IA
No início e meados dos anos 2000, a empresa investiu mais de um bilhão de dólares para desenvolver a CUDA, uma plataforma de software e API que permitia que as GPUs executassem programas massivamente paralelos para uma ampla gama de aplicações de computação intensiva. Esse investimento foi inicialmente visto como arriscado, pois o principal mercado para GPUs continuava sendo os videogames. No entanto, a CUDA provou ser o diferencial-chave que permitiu que o hardware da Nvidia fosse reaproveitado para cargas de trabalho de aprendizado de máquina e aprendizado profundo, que exigem capacidades massivas de processamento paralelo.
A mudança para a IA acelerou na década de 2010, quando pesquisadores de instituições como a Universidade de Toronto e o Laboratório de IA de Stanford começaram a usar GPUs da Nvidia para treinar modelos de redes neurais. A introdução da arquitetura transformador em 2017, que se tornou a base para sistemas de modelos de linguagem de grande escala, aumentou ainda mais a demanda pelo hardware da Nvidia. No início dos anos 2020, as GPUs da Nvidia se tornaram o padrão para o treinamento de modelos de IA, com empresas como OpenAI, Anthropic e Google DeepMind dependendo dos produtos de data center da Nvidia.
Empresa de Capital Aberto e Crescimento de Mercado
A Nvidia abriu seu capital em 22 de janeiro de 1999. No final de 1999, a Nvidia lançou a GeForce 256 (NV10), seu primeiro produto comercializado explicitamente como uma GPU, que se destacou por introduzir transformação e iluminação integradas ao hardware 3D de nível de consumo. Rodando a 120 MHz e apresentando quatro pipelines de pixels, ela implementava aceleração de vídeo avançada, compensação de movimento e mistura alfa de sub-imagens por hardware. A GeForce superou os produtos existentes por uma ampla margem.
Como seus produtos estavam tendo bom desempenho, a Nvidia ganhou o contrato para desenvolver o hardware gráfico do console de videogame Xbox da Microsoft, que incluía um adiantamento de US$ 200 milhões. Em dezembro de 2000, a Nvidia chegou a um acordo para adquirir os ativos intelectuais de sua ex-rival 3dfx, uma pioneira na tecnologia gráfica 3D de consumo. Em 2001, a Standard & Poor's selecionou a Nvidia para substituir a extinta Enron no índice de ações S&P 500, o que significava que os fundos de índice precisariam manter ações da Nvidia daí em diante.
O valor de mercado da Nvidia ultrapassou o limite de US$ 1 trilhão pela primeira vez em 2023, impulsionado pelo surto inicial de interesse em IA após o lançamento do ChatGPT. A avaliação da empresa continuou a subir ao longo de 2024, atingindo US$ 3 trilhões naquele ano, à medida que os gastos com infraestrutura de IA aceleravam. Em 2025, a Nvidia se tornou a primeira empresa a ultrapassar US$ 4 trilhões e, em seguida, US$ 5 trilhões em valor de mercado, superando a avaliação da Apple e consolidando seu status como a empresa dominante no mercado de hardware de IA.
O Boom da IA e a Dominância em Data Centers
O boom da IA em meados dos anos 2020 foi caracterizado por investimentos massivos em infraestrutura de IA por provedores de nuvem e empresas de tecnologia. A Amazon Web Services, o Azure, o Google Cloud e a Oracle Cloud expandiram suas ofertas de IA, com as GPUs da Nvidia servindo como os principais motores de computação para treinamento e inferência. A receita de data center da empresa cresceu exponencialmente, impulsionada pela demanda tanto de gigantes da tecnologia estabelecidos quanto de startups de IA emergentes.
A dominância da Nvidia no mercado de chips de IA foi reforçada por seu ecossistema de software. A CUDA se tornou o padrão de facto para programação de GPUs, criando uma barreira de entrada que concorrentes como a AMD e a Intel acharam difícil de romper. A empresa também se expandiu por meio de aquisições estratégicas, incluindo a compra da Mellanox Technologies por suas capacidades de rede e da Run:ai para orquestração de cargas de trabalho de IA, embora sua proposta de aquisição da Arm Holdings tenha sido abandonada em 2022 devido a obstáculos regulatórios.
O sucesso da empresa atraiu a atenção de reguladores e concorrentes. As ordens executivas de IA dos EUA de 2025 e a Lei de IA da UE de 2025 introduziram novas estruturas para a governança de IA, enquanto as regulamentações de IA da China de 2025 impuseram restrições às exportações de IA que afetaram as vendas da Nvidia para clientes chineses. Apesar desses desafios, a posição de mercado da Nvidia permaneceu forte, com suas GPUs alimentando desde os veículos autônomos da Waymo até os sistemas Autopilot da Tesla.
Cenário Competitivo e Desafios
Embora a Nvidia dominasse o mercado de chips de IA, ela enfrentava concorrência crescente de várias frentes. A AMD introduziu sua série MI de aceleradores de IA, e a Intel desenvolveu sua linha Gaudi. Os provedores de nuvem também começaram a desenvolver seus próprios silícios personalizados, como o AWS Trainium da Amazon Web Services, para reduzir sua dependência da Nvidia. Startups como Groq e SambaNova ofereciam chips de inferência de IA especializados que prometiam menor consumo de energia e desempenho mais rápido para cargas de trabalho específicas.
Apesar dessas pressões competitivas, a Nvidia manteve sua posição de liderança por meio de inovação contínua e sua abrangente pilha de software. O roteiro da empresa incluía novas arquiteturas de GPU com desempenho significativamente melhorado para cargas de trabalho de IA, bem como tecnologias de rede e interconexão que permitiam a construção de supercomputadores de IA massivos. A Nvidia também se expandiu para mercados adjacentes, incluindo computação para pesquisa científica e computação de borda para aplicações industriais.
A empresa também enfrentou desafios, incluindo controles de exportação que restringiam as vendas de seus chips mais avançados para a China. O lançamento do DeepSeek-R1 em 2025 demonstrou que empresas chinesas poderiam alcançar resultados competitivos em IA com hardware menos avançado, levantando questões sobre a sustentabilidade de longo prazo dos preços premium da Nvidia. No entanto, a demanda geral por computação de IA continuou a crescer, impulsionada por aplicações em ferramentas de codificação agêntica em 2025, IA generativa e outros campos emergentes.
Impacto na Indústria de Tecnologia
A ascensão da Nvidia a um valor de mercado de US$ 5 trilhões teve implicações profundas para a indústria de tecnologia. O sucesso da empresa validou a tese de que a IA seria a tecnologia definidora dos anos 2020, e seu hardware se tornou tão essencial para a economia da IA quanto o petróleo foi para a economia industrial. O marco de avaliação também mudou o equilíbrio de poder no setor de tecnologia, com a Nvidia superando a Apple e outros gigantes tradicionais para se tornar a empresa mais valiosa do mundo.
A influência da empresa se estendeu além de seus próprios produtos. Jensen Huang, da Nvidia, tornou-se uma das figuras mais proeminentes da tecnologia, conhecido por sua jaqueta de couro e sua defesa da IA como uma força transformadora. O sucesso da empresa também alimentou um boom de investimentos mais amplo em IA, com firmas de capital de risco despejando bilhões em startups de IA e empresas estabelecidas correndo para integrar a IA em seus produtos e serviços.
O marco do valor de mercado da Nvidia também destacou a importância crescente do hardware no ecossistema de IA. Embora grande parte da atenção pública se concentrasse em avanços de software como o GPT-5 em meados de 2025 e o OpenAI GPT-5 em 2025, as GPUs da Nvidia forneciam a base computacional para esses avanços. A capacidade da empresa de traduzir a pesquisa em IA em sucesso comercial a tornou um indicador para toda a indústria de IA, e seus relatórios trimestrais de lucros se tornaram eventos acompanhados de perto por investidores e analistas em todo o mundo.
Perspectivas Futuras
Em 2025, o futuro da Nvidia parecia promissor, com a empresa continuando a investir pesadamente em pesquisa e desenvolvimento. O roteiro da empresa incluía novas arquiteturas de chip projetadas especificamente para cargas de trabalho de IA, bem como investimentos em pesquisa de aprendizado de máquina e otimização de redes neurais. A Nvidia também expandiu sua presença em mercados emergentes, como veículos autônomos, robótica e gêmeos digitais, onde suas GPUs e plataformas de software poderiam ser aplicadas a novos casos de uso.
No entanto, a empresa também enfrentava incertezas significativas. O ambiente regulatório para IA estava evoluindo rapidamente, com novas regras e diretrizes sendo introduzidas nos Estados Unidos, na Europa e na China. A concorrência de silício personalizado e arquiteturas alternativas ameaçava corroer a participação de mercado da Nvidia ao longo do tempo. E a sustentabilidade do próprio boom da IA permanecia um assunto de debate, com alguns analistas questionando se os investimentos massivos em infraestrutura de IA gerariam retornos proporcionais.
Apesar desses desafios, a posição da Nvidia como principal fornecedora de computação para IA a tornava um player central no futuro da indústria de tecnologia. A capacidade da empresa de navegar pelo complexo cenário de regulamentação de IA, concorrência e mudança tecnológica determinaria se ela poderia manter sua avaliação sem precedentes ou se a marca de US$ 5 trilhões provaria ser um pico em vez de um platô.