Blackstone Inc.は、ニューヨーク市に本拠を置くアメリカのオルタナティブ投資運用会社である。1985年に、ピーター・ピーターソンとスティーブン・シュワルツマンによって、合併・買収アドバイザリー会社として設立された。両氏は以前、リーマン・ブラザーズで共に働いていた。ブラックストーンのプライベートエクイティ事業は、過去30年間でレバレッジド・バイアウトにおける最大級の投資家の一つであり、不動産事業は世界中の商業用不動産を積極的に取得してきた。ブラックストーンは、クレジット、インフラ、ヘッジファンド、セカンダリーズ、グロースエクイティ、保険ソリューションにも積極的に関与している。2025年9月時点で、ブラックストーンの運用資産総額は1.2兆ドルに達し、世界最大のオルタナティブ投資会社となっている。
設立と初期の歴史
ブラックストーンは1985年、ピーター・G・ピーターソンとスティーブン・A・シュワルツマンによって、40万ドル（2025年時点で120万ドル相当）のシードキャピタルで設立された。創業者たちは、自分たちの名前から会社名を考案した。「シュワルツ」はドイツ語で「黒」を意味し、「ピーター」または「ペトラ」はギリシャ語で「石」または「岩」を意味する。二人の創業者は以前、リーマン・ブラザーズで共に働いていた。そこでシュワルツマンは、グローバルな合併・買収事業の責任者を務めていた。著名な投資銀行家であるロジャー・C・アルトマンもリーマンのベテランであり、1987年にリーマン・ブラザーズのマネージングディレクターを辞してピーターソンとシュワルツマンに加わったが、1992年にクリントン政権の財務次官に就任するため退社し、1995年にアドバイザリー投資銀行エバコア・パートナーズを設立した。
ブラックストーンは当初、合併・買収アドバイザリーのブティックとして設立された。1987年の投資銀行E・F・ハットン・アンド・カンパニーとシアソン・リーマン・ブラザーズの合併では、350万ドルの手数料を得てアドバイスを提供した。
1985年の設立当初から、シュワルツマンとピーターソンはプライベートエクイティ事業への参入を計画していたが、どちらもレバレッジド・バイアウトを主導した経験がなかったため、最初のファンドの資金調達には苦労した。ブラックストーンは、1987年10月の世界的な株式市場暴落であるブラックマンデーの後、最初のプライベートエクイティファンドの資金調達を完了した。純粋にアドバイザリーサービスを提供してから2年後、ブラックストーンは、多くの状況でアドバイザーだけでなく投資パートナーが必要であると創業者たちが判断したため、マーチャントバンキングモデルを追求することを決定した。最初のファンドへの最大の投資家には、プルデンシャル保険会社、日興証券、ゼネラルモーターズ年金基金が含まれていた。
ブラックストーンはまた、特に投資運用などの他の事業にも進出した。1987年、ブラックストーンはブラックロックの創業者であるラリー・フィンク（現ブラックロックCEO）とラルフ・シュロススタイン（エバコアCEO）と50対50のパートナーシップを結んだ。二人の創業者は、それぞれファースト・ボストンとリーマン・ブラザーズで住宅ローン担保証券部門を率いていたが、当初は投資ファンドを管理し、金融機関にアドバイスを提供するためにブラックストーンに加わった。また、ブラックストーンのファンドを利用して金融機関に投資し、債券投資に特化した資産運用事業の構築を支援する計画もあった。
事業が成長するにつれ、日本の銀行である日興証券は1988年に1億ドルの投資でブラックストーンの20%の株式を取得した（会社の評価額は5億ドル）。日興の投資により、会社とその投資活動は大幅に拡大した。成長企業はまた、1988年にソロモン・ブラザーズから政治家で投資銀行家のデビッド・ストックマンを採用した。ストックマンは在籍中に多くの重要な取引を主導したが、投資実績はまちまちだった。彼は1999年にブラックストーンを去り、コネチカット州グリニッジに本拠を置く自身のプライベートエクイティ会社、ハートランド・インダストリアル・パートナーズを設立した。
同社は、1988年にCBSコーポレーションがCBSレコードをソニーに売却し、後のソニー・ミュージックエンタテインメントとなる会社を設立する際にアドバイスを提供した。1989年6月、ブラックストーンは貨物鉄道運営会社CNWコーポレーションを買収した。同年、ブラックストーンはソロモン・ブラザーズと提携し、貯蓄貸付危機の最中に6億ドルを調達して不良貯蓄貸付組合を買収した。
1990年代の拡大
1990年、ブラックストーンはヘッジファンド事業を開始した。当初はブラックストーンの上級管理職向けの投資管理を目的としていた。同年、ブラックストーンは英国のJ・O・ハンブロ・マガンおよびフランスのアンドスエズと提携を結んだ。ブラックストーンとシルバーマンはまた、プライム・モーター・インのラマダおよびハワード・ジョンソンのフランチャイズ権の65%の株式を1億4000万ドルで取得し、ホスピタリティ・フランチャイズ・システムズを持株会社として設立した。
1991年、ブラックストーンはヨーロッパ部門を設立し、ヘンリー・シルバーマンのリーダーシップのもとで一連のホテル事業を買収して不動産投資事業を開始した。1991年10月、ブラックストーンとシルバーマンはデイズ・インズ・オブ・アメリカを2億5000万ドルで買収した。1993年、ホスピタリティ・フランチャイズ・システムズはスーパー8モーテルを1億2500万ドルで買収した。シルバーマンはブラックストーンを去り、後にセンダント・コーポレーションとなるHFSのCEOを務めた。
ブラックストーンは1990年代前半から中盤にかけて、グレートレイクス・ドレッジ・アンド・ドック・カンパニー（1991年）、シックス・フラッグス（1991年）、USラジオ（1994年）、センタープレート（1995年）、MEGAブランド（1996年）など、数多くの注目すべき投資を行った。また1996年には、北米で2番目に大きな葬儀場および墓地運営会社であるロウエン・グループと提携し、葬儀場および墓地事業を買収した。この提携の最初の買収は、GTCRからプライム・サクセッションを2億9500万ドルで買収したものだった。
1995年、ブラックストーンはブラックロックの株式をPNCフィナンシャルサービスに2億4000万ドルで売却した。1995年から2014年の間に、PNCはブラックロックから120億ドルの税引前収益とキャピタルゲインを報告した。シュワルツマンは後に、ブラックロックの売却を自身の最悪のビジネス上の決断だったと述べた。
1997年、ブラックストーンは3番目のプライベートエクイティファンドの資金調達を完了し、約40億ドルの投資家コミットメントと11億ドルの不動産投資ファンドを獲得した。また1997年、ブラックストーンはアライド・ウェイストへの最初の投資を行った。1998年、ブラックストーンは運営会社の7%の株式をAIGに売却し、ブラックストーンの評価額は21億ドルとなった。1999年、ブラックストーンはアポロ・マネジメントと提携し、アライド・ウェイストのブラウニング・フェリス・インダストリーズ買収に資本を提供した。アライドへのブラックストーンの投資は、当時の会社史上最大級のものだった。
1999年、ブラックストーンはメザニンキャピタル事業を開始した。ノムラ・ホールディング・アメリカのレバレッジド・キャピタル・グループからハワード・ゲリスが率いる5人の専門家を迎え入れ、事業を管理させた。
1990年代後半のブラックストーンの投資には、AMFグループ（1996年）、ヘインズ・インターナショナル（1997年）、アメリカン・アクスル（1997年）、プレムコア（1997年）、コムネット・セルラー（1998年）、グラハム・パッケージング（1998年）、センテニアル・コミュニケーションズ（1999年）、ブレスナン・コミュニケーションズ（1999年）、PAETECホールディング・コーポレーション（1999年）が含まれていた。ヘインズとリパブリック・テクノロジーズ・インターナショナルはどちらも問題を抱え、最終的に破産を申請した。
ブラックストーンの通信事業への投資（農村地域の4つのケーブルテレビシステム）は、この時期のより広範な戦略の一部だった。同社はまた、テクノロジーやその他のセクターでの機会を模索し始め、将来の多様化の基盤を築いた。
2000年代とオルタナティブ資産の台頭
2000年代初頭、ブラックストーンはプライベートエクイティおよび不動産事業を拡大し続けた。同社の不動産事業は大幅に成長し、世界中の商業用不動産を取得した。2000年代半ばまでに、ブラックストーンはオフィスビル、ホテル、産業用不動産を含むポートフォリオを有する、米国最大の商業用不動産所有者の一つとなった。
ブラックストーンのクレジット事業もこの時期に発展し、企業や不動産プロジェクトに資金調達ソリューションを提供した。同社は2000年代後半にインフラプラットフォームを立ち上げ、エネルギー、運輸、公益事業への投資に焦点を当てた。これらの動きにより、ブラックストーンの収益源は従来のプライベートエクイティを超えて多様化した。
2007年、ブラックストーンはニューヨーク証券取引所での新規株式公開を通じて上場し、47億5000万ドルを調達した。このIPOは、世界的な金融危機の直前に実施されたというタイミングで注目された。その後の市場混乱にもかかわらず、ブラックストーンは景気後退を乗り切り、主要なオルタナティブ資産運用会社として浮上した。
最近の動向とAI投資
2010年代から2020年代にかけて、ブラックストーンは運用資産を拡大し続け、2025年9月までに1.2兆ドルに達した。同社はグロースエクイティや保険ソリューションなどの新分野に進出し、保険資産を取得・管理して投資のための長期資本を提供した。
ブラックストーンは、テクノロジーおよび人工知能関連企業への投資をますます強化している。同社は機械学習および深層学習技術を開発する企業や、大規模言語モデルのスタートアップを支援してきた。これらの投資は、オープンAIやアンソロピックなどの企業が多額の資本を集めている生成AIのより広範なトレンドと一致している。ブラックストーンのプライベートエクイティおよびグロースエクイティ部門は、アマゾン・ウェブ・サービスやオラクル・クラウドなどのAIインフラプロバイダー、およびAMDやARMホールディングスなどのチップ設計企業への資金調達ラウンドに参加してきた。
ブラックストーンはまた、ニューラルネットワークおよびトランスフォーマーアーキテクチャ企業にも関心を示しており、これらの技術が産業を変革する可能性を認識している。同社のAIへの投資は、コンピューティングパワーとインテリジェントシステムへの需要の高まりを活用する戦略の一部である。ブラックストーンのクレジット部門はデータセンター運営者やAIスタートアップに資金を提供し、不動産事業はデータセンターや研究施設に適した物件に投資している。
ガバナンスとリーダーシップ
スティーブン・シュワルツマンは、会社設立以来、会長兼CEOを務めている。ピーター・ピーターソンは2008年に引退するまで会長を務めた。同社は分散型構造を持ち、プライベートエクイティ、不動産、クレジット、インフラ、その他の戦略のための独立した事業部門がある。各部門はある程度の自律性を持って運営されているが、すべて中央管理委員会に報告している。
ブラックストーンは、厳格な投資プロセスと、ポートフォリオ企業における業務改善への重点で知られている。同社は、ポートフォリオ企業と協力して業績を改善し成長を促進する、多数の投資専門家と業務専門家のチームを雇用している。このアプローチは、ブラックストーンが数十年にわたって投資家に強いリターンを生み出すのに役立ってきた。
同社はまた慈善活動にも積極的であり、シュワルツマンは教育および文化機関に数億ドルを寄付している。2015年には母校であるイェール大学に1億5000万ドルを寄付し、2019年にはニューヨーク公共図書館に1億ドルを寄付した。ブラックストーンはまた、AI分野のイニシアチブを含む、起業家精神とイノベーションを支援するプログラムを確立している。
2025年時点で、ブラックストーンは世界最大のオルタナティブ投資会社であり続けており、グローバルなプレゼンスと複数の資産クラスにわたる多様な投資ポートフォリオを有している。同社は、将来の成長の主要な原動力としてテクノロジーとAIへの重点を高めながら、変化する市場環境に適応し続けている。