OpenAI, अमेरिकी कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनी जो जनरेटिव प्री-ट्रेंड ट्रांसफॉर्मर (GPT) श्रृंखला के बड़े भाषा मॉडल विकसित करने के लिए जानी जाती है, 2025 में अपने कॉर्पोरेट पुनर्गठन के बाद से संभावित प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के बारे में निरंतर अटकलों का केंद्र रही है। सैन फ्रांसिस्को, कैलिफोर्निया में मुख्यालय वाली यह कंपनी, एक व्यापक पुनर्गठन के हिस्से के रूप में एक सीमित-लाभ संरचना से सार्वजनिक लाभ निगम (PBC) में परिवर्तित हो गई। इस पुनर्गठन, जिसने OpenAI Group PBC का निर्माण किया, को वित्तीय विश्लेषकों और प्रौद्योगिकी पर्यवेक्षकों द्वारा सार्वजनिक सूचीकरण की दिशा में एक प्रारंभिक कदम के रूप में व्यापक रूप से व्याख्या किया गया, हालांकि कंपनी ने 2025 के अंत तक किसी विशिष्ट IPO समयरेखा या फाइलिंग की औपचारिक पुष्टि नहीं की है।
OpenAI IPO के आसपास की अटकलें कंपनी की असाधारण वृद्धि और मूल्यांकन प्रक्षेपवक्र से प्रेरित रही हैं। नवंबर 2022 में ChatGPT की रिलीज़ के बाद, जिसे व्यापक AI बूम को उत्प्रेरित करने का श्रेय दिया जाता है, OpenAI दुनिया की सबसे मूल्यवान निजी कंपनियों में से एक बन गई। मार्च 2026 में, OpenAI ने US$852 बिलियन के पोस्ट-मनी मूल्यांकन के साथ एक फंडिंग राउंड बंद किया, जिससे यह वैश्विक स्तर पर सबसे मूल्यवान AI शुद्ध-प्ले कंपनियों में से एक बन गई, जिसकी तुलना केवल Anthropic से की जा सकती है। यह मूल्यांकन, 2025 के पुनर्गठन के साथ मिलकर, कई बाजार प्रतिभागियों को उम्मीद करने के लिए प्रेरित किया है कि एक IPO कंपनी को एक ट्रिलियन डॉलर से अधिक मूल्य दे सकता है, हालांकि ऐसे आंकड़े अटकलबाजी बने हुए हैं।
कॉर्पोरेट पुनर्गठन और शासन
2025 के पुनर्गठन ने OpenAI के लाभ-उद्देश्य सहायक को OpenAI Group PBC में परिवर्तित कर दिया, जो एक सार्वजनिक लाभ निगम है जिसका 26% स्वामित्व गैर-लाभकारी OpenAI Foundation के पास है। यह कदम कंपनी के पहले के सीमित-लाभ मॉडल से एक महत्वपूर्ण बदलाव के रूप में देखा गया, जो 2019 में स्थापित किया गया था। पिछली संरचना के तहत, OpenAI ने तीन सहायक कंपनियां बनाई थीं: होल्डिंग कंपनी OpenAI LP, होल्डिंग कंपनी OpenAI GP LLC, और सीमित-लाभ कंपनी OpenAI Global, LLC। गैर-लाभकारी OpenAI, Inc., ने OpenAI GP LLC को नियंत्रित किया, जो बदले में अन्य संस्थाओं को नियंत्रित करती थी।
PBC में संक्रमण को कॉर्पोरेट गवर्नेंस विशेषज्ञों द्वारा शेयरधारक रिटर्न को कंपनी के घोषित मिशन के साथ संतुलित करने के लिए एक तंत्र के रूप में व्याख्या किया गया, जो यह सुनिश्चित करना है कि कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता (AGI) सभी मानवता को लाभ पहुंचाए। PBC संरचना कानूनी रूप से कंपनी को शेयरधारकों से परे हितधारकों, जिनमें कर्मचारी, ग्राहक और व्यापक जनता शामिल हैं, पर अपने निर्णयों के प्रभाव पर विचार करने के लिए बाध्य करती है। यह गवर्नेंस ढांचा सार्वजनिक बाजार निवेशकों के लिए संभावित रूप से आकर्षक माना जाता है जो AI विकास के नैतिक निहितार्थों के बारे में चिंतित हैं।
मूल्यांकन अपेक्षाएं और बाजार संदर्भ
संभावित OpenAI IPO पर अन्य प्रमुख प्रौद्योगिकी सूचीकरणों के संदर्भ में चर्चा की गई है। 2025 में, CoreWeave, एक AI क्लाउड बुनियादी ढांचा प्रदाता, ने अपना स्वयं का IPO पूरा किया, जिसे AI-संबंधित सार्वजनिक पेशकशों के लिए एक संकेतक के रूप में देखा गया। CoreWeave की सफल सूची ने AI बुनियादी ढांचा कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण निवेशक भूख का प्रदर्शन किया, और विश्लेषकों ने सुझाव दिया है कि यह संभावित OpenAI पेशकश के लिए अच्छा संकेत है।
OpenAI की मूल्यांकन अपेक्षाएं इसके राजस्व वृद्धि और रणनीतिक साझेदारियों द्वारा आकार दी गई हैं। कंपनी को Microsoft से $13 बिलियन से अधिक का निवेश प्राप्त हुआ है, जो Microsoft Azure के माध्यम से क्लाउड कंप्यूटिंग सेवाएं भी प्रदान करता है। OpenAI ने Stargate Project बुनियादी ढांचा उद्यम के माध्यम से अमेरिकी सरकार के साथ, और रक्षा विभाग, Los Alamos National Laboratory, और हथियार कंपनी Anduril Industries के साथ भी साझेदारी की है। इन संबंधों ने OpenAI को वाणिज्यिक और सरकारी दोनों AI अनुप्रयोगों में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी के रूप में स्थापित किया है।
वित्तीय प्रदर्शन और निवेशक रुचि
जबकि OpenAI ने सार्वजनिक रूप से विस्तृत वित्तीय विवरणों का खुलासा नहीं किया है, रिपोर्टें संकेत देती हैं कि कंपनी ने तीव्र राजस्व वृद्धि का अनुभव किया है, जो मुख्य रूप से ChatGPT के लिए सदस्यता शुल्क और इसके AI मॉडल की एंटरप्राइज़ बिक्री द्वारा संचालित है। कंपनी अपने Codex AI कोडिंग एजेंट और अपने GPT Image मॉडल के माध्यम से भी राजस्व उत्पन्न करती है। सितंबर 2026 तक, ChatGPT वैश्विक स्तर पर पांचवीं सबसे अधिक देखी जाने वाली वेबसाइट है, जो OpenAI के उपभोक्ता उत्पादों के व्यापक अपनाने को रेखांकित करती है।
OpenAI IPO में निवेशक रुचि तीव्र रही है, और प्रमुख वित्तीय संस्थानों के अंडरराइटर के रूप में भूमिकाओं के लिए होड़ करने की सूचना है। कंपनी के मौजूदा निवेशकों में Microsoft, Reid Hoffman, Peter Thiel, और Jessica Livingston शामिल हैं, अन्य के अलावा। 2025 का पुनर्गठन प्रारंभिक कर्मचारियों और निवेशकों को तरलता प्रदान करने के एक तरीके के रूप में देखा गया, जिनके पास कंपनी में इक्विटी है, और जिनमें से कई 2015 में कंपनी की स्थापना के बाद से निकास अवसर की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
प्रतिस्पर्धी परिदृश्य
संभावित OpenAI IPO अत्यधिक प्रतिस्पर्धी AI बाजार में होगा। Anthropic, जिसकी स्थापना पूर्व OpenAI कर्मियों जैसे Ilya Sutskever और John Schulman ने की थी, अपने स्वयं के पर्याप्त मूल्यांकन और फंडिंग राउंड के साथ एक प्रमुख प्रतिद्वंद्वी के रूप में उभरा है। अन्य पूर्व OpenAI कर्मचारियों ने Safe Superintelligence Inc., SpaceXAI, और Thinking Machines Lab की स्थापना की है, जिससे AI प्रतिभा का एक प्रवासी समुदाय बना है जिसने कई प्रतिस्पर्धी कंपनियों को जन्म दिया है।
OpenAI की प्रतिस्पर्धी स्थिति बड़े भाषा मॉडल में इसके निरंतर नवाचार द्वारा मजबूत हुई है। कंपनी ने 2025 के मध्य में GPT-5 जारी किया, जिसे क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण प्रगति के रूप में व्यापक रूप से देखा गया। हालांकि, DeepSeek जैसे प्रतिस्पर्धियों ने भी उल्लेखनीय मॉडल जारी किए हैं, और AI उद्योग की प्रतिस्पर्धी गतिशीलता तरल बनी हुई है। एक IPO OpenAI को अनुसंधान और विकास को वित्तपोषित करने के लिए अतिरिक्त पूंजी प्रदान करेगा, संभावित रूप से इन प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ अपनी स्थिति मजबूत करेगा।
नियामक और कानूनी विचार
कोई भी OpenAI IPO महत्वपूर्ण नियामक जांच के अधीन होगा। कंपनी को कई मुकदमों का सामना करना पड़ा है, जिनमें लेखकों और मीडिया कंपनियों से कॉपीराइट उल्लंघन के दावे शामिल हैं, साथ ही इसके चैटबॉट से जुड़ी मौतों से संबंधित आरोप भी शामिल हैं। ये कानूनी चुनौतियां सार्वजनिक बाजार निवेशकों के लिए जोखिम पैदा कर सकती हैं, जिन्हें चल रहे मुकदमेबाजी के संभावित वित्तीय प्रभाव का आकलन करने की आवश्यकता होगी।
AI क्षेत्र में नियामक विकास भी तेजी से विकसित हो रहे हैं। EU AI अधिनियम और कैलिफोर्निया AI कानून ने AI कंपनियों के लिए नई अनुपालन आवश्यकताएं पेश की हैं, और चीन के AI नियमों ने एक जटिल वैश्विक नियामक वातावरण बनाया है। ये कारक किसी भी संभावित IPO के समय और संरचना को प्रभावित कर सकते हैं, क्योंकि OpenAI को कानूनी और नियामक दायित्वों की एक विस्तृत श्रृंखला के अनुपालन का प्रदर्शन करने की आवश्यकता होगी।
सुरक्षा चिंताएं और नेतृत्व परिवर्तन
कंपनी के आंतरिक उथल-पुथल का इतिहास भी संभावित निवेशकों के लिए एक विचारणीय बिंदु रहा है। नवंबर 2023 में, OpenAI के बोर्ड ने Sam Altman को CEO के पद से हटा दिया, विश्वास की कमी का हवाला देते हुए, लेकिन बोर्ड पुनर्गठन के बाद पांच दिनों में उन्हें बहाल कर दिया। यह घटना, जिसे Sam Altman की बर्खास्तगी और वापसी के रूप में जाना जाता है, ने कंपनी के भीतर गवर्नेंस चुनौतियों को उजागर किया। 2024 में, OpenAI के लगभग आधे AI सुरक्षा शोधकर्ताओं ने कंपनी छोड़ दी, अक्सर सुरक्षा चिंताओं के प्रति कंपनी की उपेक्षा का हवाला देते हुए।
इन प्रस्थानों ने OpenAI की AI सुरक्षा के प्रति प्रतिबद्धता के बारे में सवाल उठाए हैं, जो सार्वजनिक बाजार निवेशकों के लिए एक भौतिक चिंता हो सकती है। कंपनी को Elon Musk जैसे आलोचकों से भी आलोचना का सामना करना पड़ा है, जो इसके सह-संस्थापकों में से एक हैं, जिन्होंने सार्वजनिक रूप से कंपनी की दिशा और सुरक्षा प्रथाओं पर सवाल उठाए हैं। Musk ने 2018 में बोर्ड से इस्तीफा दे दिया और तब से OpenAI की कॉर्पोरेट संरचना और निर्णय लेने के मुखर आलोचक रहे हैं।
भविष्य का दृष्टिकोण
2025 के अंत तक, OpenAI द्वारा कोई औपचारिक IPO फाइलिंग नहीं की गई है, और कंपनी ने सार्वजनिक रूप से सार्वजनिक होने के लिए किसी विशिष्ट समयरेखा के लिए प्रतिबद्ध नहीं किया है। IPO के आसपास की अटकलें 2025 के पुनर्गठन, कंपनी के विशाल मूल्यांकन, और सार्वजनिक पूंजी की तलाश करने वाली AI कंपनियों के सामान्य रुझान से प्रेरित हुई हैं। हालांकि, कंपनी की जटिल गवर्नेंस संरचना, कानूनी चुनौतियां, और तेजी से विकसित हो रहा नियामक परिदृश्य महत्वपूर्ण अनिश्चितताएं प्रस्तुत करते हैं।
बाजार पर्यवेक्षकों ने नोट किया है कि OpenAI का PBC में संक्रमण इसे संस्थागत निवेशकों के लिए एक आकर्षक निवेश बना सकता है जो पर्यावरणीय, सामाजिक और शासन (ESG) मानदंडों को प्राथमिकता देते हैं। कंपनी का मिशन-संचालित दृष्टिकोण, इसकी वाणिज्यिक सफलता के साथ मिलकर, एक अद्वितीय प्रोफ़ाइल बनाया है जो इसे अन्य प्रौद्योगिकी IPO से अलग कर सकता है। क्या OpenAI अंततः एक IPO के साथ आगे बढ़ता है, और किस मूल्यांकन पर, वित्तीय और प्रौद्योगिकी समुदायों के भीतर तीव्र अटकलों और रुचि का विषय बना हुआ है।