अप्रैल 2025 में, OpenAI ने $40 बिलियन की फंडिंग राउंड पूरा किया, जो एक ऐतिहासिक निजी वित्तपोषण था जिसने कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनी का मूल्यांकन $300 बिलियन (पोस्ट-मनी) किया। इस राउंड का नेतृत्व SoftBank ने किया, जिसमें मौजूदा निवेशक Microsoft, Coatue और Thrive Capital ने भाग लिया। यह उन्नत Artificial intelligence प्रणालियों को विकसित करने की पूंजी-गहन दौड़ में एक महत्वपूर्ण वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है, जो नवंबर 2022 में ChatGPT के जारी होने के बाद से OpenAI की तीव्र वृद्धि के बाद आया।
वित्तपोषण को परिचालन उपयोग के लिए प्राथमिक पूंजी और द्वितीयक शेयर खरीद के संयोजन के रूप में संरचित किया गया था, जिससे शुरुआती कर्मचारियों और निवेशकों को अपनी होल्डिंग्स को भुनाने की अनुमति मिली। SoftBank ने सबसे बड़ा एकल ट्रांच प्रतिबद्ध किया, जो लगभग $15 बिलियन था, जबकि Microsoft, जिसने 2019 से OpenAI में पहले $13 बिलियन से अधिक का निवेश किया था, ने एक अतिरिक्त राशि का योगदान दिया। Coatue और Thrive Capital, दोनों प्रमुख प्रौद्योगिकी-केंद्रित निवेश फर्म, ने भी अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई। यह राउंड चरणों में बंद हुआ, जिसमें पहला ट्रांच अप्रैल 2025 में पूरा हुआ और बाद के क्लोज़िंग वर्ष भर निर्धारित किए गए।
मूल्यांकन और बाजार संदर्भ
$300 बिलियन का मूल्यांकन OpenAI के पिछले $157 बिलियन के मूल्यांकन से दोगुने से अधिक था, जो अक्टूबर 2024 में एक टेंडर ऑफर के दौरान निर्धारित किया गया था। इसने OpenAI को वैश्विक स्तर पर सबसे मूल्यवान निजी कंपनियों में रखा, जो कई सार्वजनिक प्रौद्योगिकी दिग्गजों के बाजार पूंजीकरण से अधिक था। यह मूल्यांकन OpenAI के Large language model उत्पादों, जिसमें GPT श्रृंखला और उन पर निर्मित Generative AI उपकरण शामिल हैं, के साथ-साथ इसके विस्तारित उद्यम और उपभोक्ता ग्राहक आधार में निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है।
यह राउंड एक तीव्र प्रतिस्पर्धी परिदृश्य के बीच हुआ। Anthropic जैसे प्रतिद्वंद्वी, जिन्हें Amazon और Google का समर्थन प्राप्त था, और Google DeepMind, जो Alphabet का एक प्रभाग है, भी प्रतिस्पर्धी मॉडल विकसित करने के लिए पर्याप्त पूंजी जुटा रहे थे। इस फंडिंग को व्यापक रूप से एक रक्षात्मक कदम के रूप में देखा गया, जिसका उद्देश्य कंप्यूट संसाधनों, प्रतिभा और अनुसंधान नेतृत्व को सुरक्षित करना था, ऐसे बाजार में जो दशक के दौरान तेजी से बढ़ने का अनुमान था।
प्रमुख निवेशक: SoftBank
SoftBank, Masayoshi Son के नेतृत्व वाली जापानी समूह, इस राउंड में प्रमुख वित्तीय समर्थक के रूप में उभरी। फर्म का Vision Fund, जिसने पहले Alibaba और Arm Holdings जैसी प्रौद्योगिकी कंपनियों में निवेश किया था, ने $40 बिलियन का एक पर्याप्त हिस्सा प्रतिबद्ध किया। SoftBank की भागीदारी AI बुनियादी ढांचे के उछाल के केंद्र में खुद को स्थापित करने की एक व्यापक रणनीति का हिस्सा थी, जिसमें Stargate Project में इसकी भूमिका भी शामिल थी, जो संयुक्त राज्य भर में डेटा केंद्र बनाने के लिए OpenAI के साथ एक संयुक्त उद्यम है।
SoftBank के निवेश के साथ कुछ शासन शर्तें जुड़ी थीं, जिसमें AI बुनियादी ढांचे की तैनाती में तेजी लाने की प्रतिबद्धता और एक निर्धारित समय सीमा के भीतर लाभप्रदता प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित करना शामिल था। फर्म की गहरी जेब और दीर्घकालिक क्षितिज को OpenAI की विशाल कंप्यूट आवश्यकताओं को वित्तपोषित करने की क्षमता के लिए महत्वपूर्ण माना गया, विशेष रूप से NVIDIA GPU और कस्टम सिलिकॉन के क्लस्टर पर अगली पीढ़ी के मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए।
Microsoft की निरंतर साझेदारी
राउंड में Microsoft की भागीदारी ने OpenAI के साथ अपने रणनीतिक गठबंधन को मजबूत किया, जो 2019 में $1 बिलियन के निवेश से शुरू हुआ और बहु-वर्षीय, बहु-अरब डॉलर की साझेदारी में विस्तारित हुआ। इस व्यवस्था के तहत, OpenAI के मॉडल Microsoft Azure, Microsoft के क्लाउड प्लेटफॉर्म पर होस्ट किए जाते हैं, और Microsoft OpenAI की तकनीक को GitHub Copilot और Microsoft 365 जैसे उत्पादों में एकीकृत करता है। अप्रैल 2025 के राउंड में OpenAI की बौद्धिक संपदा तक Microsoft की पहुंच बनाए रखने और प्रशिक्षण और अनुमान के लिए निरंतर कंप्यूट क्षमता सुनिश्चित करने के प्रावधान शामिल थे।
गहरे वित्तीय संबंधों के बावजूद, रिश्ता एक अधिक जटिल गतिशीलता में विकसित हुआ था। Microsoft ने OpenAI पर निर्भरता कम करने के लिए अपने स्वयं के इन-हाउस AI मॉडल, जिसमें MAI श्रृंखला शामिल है, विकसित करना शुरू कर दिया था। हालांकि, नए निवेश ने साझेदारी के लिए निरंतर प्रतिबद्धता का संकेत दिया, जिसमें Microsoft ने एक महत्वपूर्ण अल्पसंख्यक हिस्सेदारी और OpenAI के बोर्ड में एक गैर-मतदान पर्यवेक्षक के रूप में एक सीट बरकरार रखी।
अन्य प्रतिभागी और संरचना
Coatue Management, एक प्रौद्योगिकी-केंद्रित हेज फंड, और Thrive Capital, जिसका नेतृत्व Josh Kushner करते हैं, अन्य प्रमुख प्रतिभागी थे। Coatue ने पहले OpenAI के 2021 और 2023 राउंड में निवेश किया था, जबकि Thrive Capital ने 2023 के टेंडर ऑफर का नेतृत्व किया था जिसने कंपनी का मूल्यांकन $29 बिलियन किया। दोनों फर्मों ने न केवल पूंजी लाई, बल्कि स्केलिंग और बाजार स्थिति पर रणनीतिक मार्गदर्शन भी दिया।
यह राउंड एक Series I पसंदीदा स्टॉक पेशकश के रूप में संरचित किया गया था, जिसमें एक परिसमापन वरीयता थी जो नकारात्मक परिदृश्य की स्थिति में निवेशकों की रक्षा करती थी। शर्तों में एक रैचेट तंत्र शामिल था जो भविष्य के राउंड में OpenAI का मूल्यांकन $300 बिलियन से नीचे गिरने पर रूपांतरण मूल्य को समायोजित करेगा, जो उच्च-दांव वाले निजी वित्तपोषण में एक सामान्य प्रावधान है। द्वितीयक लेनदेन कुल के एक हिस्से तक सीमित थे, यह सुनिश्चित करते हुए कि परिचालन के लिए प्राथमिक पूंजी पर्याप्त बनी रहे।
निधियों का उपयोग
OpenAI ने कहा कि आय का उपयोग कई प्राथमिकताओं के लिए किया जाएगा। पहला, कंपनी ने अपने कंप्यूट बुनियादी ढांचे का विस्तार करने की योजना बनाई, जिसमें नए डेटा केंद्रों का निर्माण और NVIDIA, AMD और TSMC जैसे आपूर्तिकर्ताओं से उन्नत हार्डवेयर की खरीद शामिल है। दूसरा, अनुसंधान और विकास के लिए धन आवंटित किया गया, विशेष रूप से मॉडल सुरक्षा, तर्क क्षमताओं और बहु-मोडल समझ में सुधार के लिए। तीसरा, OpenAI का लक्ष्य Anthropic और अन्य प्रतिद्वंद्वियों के साथ अधिक प्रभावी ढंग से प्रतिस्पर्धा करने के लिए अपनी उद्यम बिक्री टीम और विपणन प्रयासों को बढ़ाना था।
एक महत्वपूर्ण हिस्सा प्रतिभा अधिग्रहण के लिए भी आरक्षित था। OpenAI को अपनी AI सुरक्षा अनुसंधान टीमों में कर्मचारियों की कमी का सामना करना पड़ा था, जिसमें 2024 में सुरक्षा के अवमूल्यन की चिंताओं के कारण लगभग आधे शोधकर्ताओं ने कंपनी छोड़ दी थी। फंडिंग का उद्देश्य Machine learning और Deep learning में शीर्ष शोधकर्ताओं को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए प्रतिस्पर्धी मुआवजा पैकेज का समर्थन करना था।
नियामक और शासन निहितार्थ
इस राउंड ने नियामकों और नीति निर्माताओं का ध्यान आकर्षित किया। संयुक्त राज्य संघीय व्यापार आयोग और न्याय विभाग Microsoft के साथ OpenAI की साझेदारी की संभावित अविश्वास मुद्दों के लिए समीक्षा कर रहे थे, विशेष रूप से कंप्यूट व्यवस्थाओं की विशिष्टता और तकनीकी जानकारी के प्रवाह के संबंध के बारे में। नए निवेश ने दांव बढ़ा दिया, क्योंकि इसने दोनों कंपनियों के बीच परस्पर निर्भरता को गहरा कर दिया।
यूरोपीय संघ में, फंडिंग राउंड को AI अधिनियम के बारे में चर्चाओं में नोट किया गया, जो उच्च-जोखिम वाली AI प्रणालियों पर पारदर्शिता और जोखिम-प्रबंधन दायित्व लगाता है। OpenAI की बढ़ती बाजार शक्ति ने प्रतिस्पर्धा नीति के बारे में प्रश्न उठाए, कुछ विधायकों ने फाउंडेशन मॉडल डेवलपर्स की करीबी निगरानी का आह्वान किया। कंपनी ने, अपनी ओर से, नियामकों के साथ जुड़ने और अपनी सुरक्षा प्रथाओं पर पारदर्शिता रिपोर्ट प्रकाशित करने की प्रतिबद्धता जताई।
AI उद्योग पर प्रभाव
$40 बिलियन के राउंड का AI क्षेत्र में तत्काल प्रभाव पड़ा। इसने निवेशकों को संकेत दिया कि फ्रंटियर AI विकास के लिए अभूतपूर्व पूंजी की आवश्यकता थी, जो संभावित रूप से छोटे स्टार्टअप को बाहर कर सकती है और कुछ प्रमुख खिलाड़ियों के बीच शक्ति को समेकित कर सकती है। Anthropic और Google DeepMind जैसे प्रतिस्पर्धियों ने अपने स्वयं के धन उगाहने के प्रयासों में तेजी लाकर प्रतिक्रिया दी, जिसमें Anthropic ने 2025 में बाद में एक समान पैमाने का राउंड मांगा।
मूल्यांकन ने व्यापक प्रौद्योगिकी बाजार को भी प्रभावित किया। NVIDIA और AMD जैसे चिप निर्माताओं के शेयर मूल्य AI त्वरक के लिए निरंतर मांग की उम्मीदों पर बढ़े। Amazon Web Services और Google Cloud सहित क्लाउड प्रदाताओं ने Azure के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए अपने स्वयं के AI बुनियादी ढांचे के निवेश में वृद्धि की। इस राउंड को व्यापक रूप से एक दांव के रूप में व्याख्या किया गया कि Artificial intelligence एक मौलिक तकनीक बन जाएगी, जैसे बिजली या इंटरनेट, जिसमें OpenAI इसका प्राथमिक आपूर्तिकर्ता होगा।
वित्तीय प्रदर्शन और अनुमान
राउंड के समय, OpenAI लगभग $10 बिलियन का वार्षिक राजस्व उत्पन्न कर रहा था, जो ChatGPT Plus की सदस्यता, डेवलपर्स के लिए API पहुंच और उद्यम अनुबंधों द्वारा संचालित था। हालांकि, कंपनी अभी भी घाटे में काम कर रही थी, कंप्यूट, अनुसंधान और कर्मियों पर पर्याप्त व्यय के साथ। फंडिंग को उस अंतर को पाटने के लिए डिज़ाइन किया गया था जब तक कि कंपनी लाभप्रदता प्राप्त नहीं कर सकती, जिसे प्रबंधन ने 2027 या 2028 के लिए अनुमानित किया था।
मूल्यांकन ने लगभग 30 गुना का मूल्य-से-राजस्व गुणक निहित किया, जो सार्वजनिक सॉफ्टवेयर कंपनियों की तुलना में एक प्रीमियम था, लेकिन प्रमुख AI फर्मों के विकास प्रक्षेपवक्र के अनुरूप था। निवेशक दांव लगा रहे थे कि OpenAI का राजस्व 100% से अधिक वार्षिक दर से बढ़ता रहेगा, 2030 तक $100 बिलियन तक पहुंच जाएगा। उस लक्ष्य के लिए कंपनी के मार्ग में रोबोटिक्स, स्वास्थ्य सेवा और शिक्षा जैसे नए बाजारों में विस्तार के साथ-साथ मौजूदा बाजारों में अपनी उपस्थिति को गहरा करना शामिल था।
दीर्घकालिक रणनीतिक महत्व
अप्रैल 2025 का राउंड एक वित्तीय मील का पत्थर से अधिक था; यह एक रणनीतिक बयान था। इसने OpenAI को महत्वाकांक्षी परियोजनाओं को आगे बढ़ाने के लिए संसाधन प्रदान किए, जिसमें कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता (AGI) का विकास और साइबर सुरक्षा और वैज्ञानिक अनुसंधान के लिए स्वायत्त एजेंटों की तैनाती शामिल है। कंपनी ने पहले ही आंतरिक परीक्षण में AI एजेंटों का उपयोग शुरू कर दिया था, और फंडिंग इन प्रयासों को स्केल करने में सक्षम बनाएगी।
इसने OpenAI की एक सार्वजनिक लाभ निगम के रूप में स्थिति को भी मजबूत किया, एक संरचना जो 2025 में शेयरधारक हितों को AGI सुनिश्चित करने के अपने मिशन के साथ संतुलित करने के लिए अपनाई गई थी कि यह सभी मानवता को लाभ पहुंचाए। फंडिंग राउंड को इस मिशन के साथ संरेखित करने के लिए संरचित किया गया था, जिसमें एक गैर-लाभकारी फाउंडेशन के लिए कंपनी में नियंत्रित हिस्सेदारी बनाए रखने के प्रावधान थे। इस शासन मॉडल ने OpenAI को विशुद्ध रूप से वाणिज्यिक प्रतिद्वंद्वियों से अलग किया, हालांकि आलोचकों ने तर्क दिया कि विशाल पूंजी की खोज स्वाभाविक रूप से इसके कथित सुरक्षा लक्ष्यों के साथ संघर्ष करती है।
राउंड के बाद के महीनों में, OpenAI ने अपनी साझेदारी का विस्तार करना जारी रखा, जिसमें Stargate Project के माध्यम से अमेरिकी सरकार के साथ और Anduril Industries जैसे रक्षा ठेकेदारों के साथ शामिल है। कंपनी ने जून 2026 में एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए भी आवेदन किया, एक कदम जो सार्वजनिक निवेशकों को इसके विकास में हिस्सा लेने की अनुमति देगा। $40 बिलियन का राउंड इस प्रकार सार्वजनिक बाजारों के लिए एक पुल के रूप में कार्य करता था, जो प्रौद्योगिकी इतिहास में सबसे प्रतीक्षित IPO में से एक के लिए मंच तैयार करता था।