ソフトバンク・ビジョン・ファンドは、2017年5月にソフトバンクグループとサウジアラビアの公的投資基金（PIF）によって設立されたベンチャーキャピタルファンドである。ソフトバンクグループの子会社であるソフトバンク・インベストメント・アドバイザーズが運用し、当初資本金は1000億ドルを超え、世界最大のテクノロジー特化型投資ファンドとして運営されている。このファンドは、金融や運輸などの分野において、世界的な人工知能のトレンドに沿った技術を開発する企業への投資を目的として設立された。2番目のファンドであるソフトバンク・ビジョン・ファンド2は2019年に設立された。
このファンドの設立は、ソフトバンクグループ創業者の孫正義氏が主導し、AIイノベーションを推進する企業を支援する意向を表明した。プロジェクトは社内で「プロジェクト・クリスタル・ボール」というコードネームで呼ばれていた。初期資本は、PIFが450億ドル、ソフトバンクが280億ドル、ムバダラ投資会社が150億ドルを出資し、残りはアップルを含む他の投資家から調達された。
歴史
ビジョン・ファンドの初期は、公開株式市場での重要な動きが特徴的だった。2019年2月初旬、ファンドはエヌビディア株の4.9%のポジションを構築していたが、長期にわたる株価下落が全体のパフォーマンスを脅かしたため、全株式を売却せざるを得なかった。6か月間、ファンドはエヌビディア株に対してカラー戦略を用い、2018年10月に始まった下落から保護しつつも、上昇余地を制限していた。ファンドはこの投資で33億ドルのリターンを記録した。この手仕舞いは、エヌビディアが世界で最も価値のある企業の一つへと急速に変貌する前に行われた。2024年6月までに、それらの株式の市場価値は1500億ドルを超え、孫氏は「逃した魚は大きかった」と述べた。
2020年1月、Getaround、Oyo、Rappi、Katerra、Zumeなど、ソフトバンクが出資したいくつかのスタートアップが人員削減を開始した。2020年2月、アクティビストヘッジファンドのエリオット・マネジメントがソフトバンク株を25億ドル分取得し、ビジョン・ファンドに関するリストラと透明性を求めた。多くのポートフォリオ企業が業績不振に陥り、WeWorkのIPO失敗後の買収などの注目を集める失敗があったため、投資家の信頼は低下した。2020年5月、ソフトバンクはビジョン・ファンドが180億ドルの損失を出したと発表し、ファンドの500人のスタッフの15%が解雇された。その結果、ビジョン・ファンド2は1080億ドルの目標額の半分未満しか調達できず、外部からのコミットメントを得られなかったため、資金はすべてソフトバンク自身から提供された。
2021年5月、ソフトバンクは2021年3月31日時点の両ファンドの合計公正価値が1540億ドルであり、Coupangへの投資によって369.9億ドルの記録的な利益を上げたと発表した。ソフトバンクはその後、ビジョン・ファンド2を300億ドルに増額し、引き続き自己資金での調達を計画した。また2021年5月、ブルームバーグはビジョン・ファンドがアムステルダムで3億ドルのSPACを通じて上場する可能性があると報じた。
2022年、ビジョン・ファンドは2022年3月31日終了の会計年度で、株式評価額の急落により3.5兆円（274億ドル）の記録的な損失を計上した。失敗した投資にはKaterra、Wirecard、Zymergenが含まれ、デューデリジェンスの不十分さが批判された。2022年7月、CEOのラジーブ・ミスラ氏はビジョン・ファンド2の運用から退くことを発表し、他の幹部もその年に退社した。2022年8月、ファンドは4月から6月期に231億ドルの損失を計上し、人員削減を計画すると発表した。孫正義氏はパフォーマンスについて「恥ずかしい」「恥じている」と述べ、メディアはこのファンドを失敗した実験、壊れたビジネスモデルと評した。
2023年初頭までに、ファンドは10月から12月期にスタートアップへわずか3億ドルしか投資しておらず、前年比90%以上減少した。2023年5月、ソフトバンクは2023年3月終了の会計年度で320億ドルの記録的な損失を開示した。2024年11月、ミスラ氏は正式に退任し、アレックス・クラベル氏が後任となった。
事業概要
ソフトバンク・ビジョン・ファンドはソフトバンク・インベストメント・アドバイザーズが運用し、ビジョン・ファンド2はソフトバンク・グローバル・アドバイザーズが運用しており、いずれもソフトバンクグループの子会社である。同社の投資チームは企業を評価・選定し、投資の大半はベンチャーキャピタルまたはプライベートエクイティ型である。シリコンバレーの企業への投資のほとんどは1億ドルを超える。ソフトバンク・インベストメント・アドバイザーズはロンドンに本社を置き、シリコンバレーと東京に主要オフィスを置くほか、アブダビ、香港、ムンバイ、リヤド、上海、シンガポールにもオフィスを構える。
主な投資
ファンドのポートフォリオは、配車、不動産、テクノロジーなどの分野に及んでいる。主な投資には、自動運転分野のウェイモ、ロボット工学のフィギュアAI、生成AIのオープンAIなどがある。また、チップ設計企業のアーム・ホールディングスや、インフレクションAI、サンクチュアリAIなどのAI特化型スタートアップも支援している。これらの投資は、ファンドが機械学習と深層学習技術に焦点を当てていることを反映している。
影響と批判
ビジョン・ファンドの規模と戦略は、賞賛と批判の両方を集めている。その巨額の資本注入はスタートアップ資金調達の力学を変え、急速な成長を可能にした一方で、過大評価の懸念も生じた。批評家はデューデリジェンスの不十分さとグレーター・フール理論への依存を指摘する一方、支持者はAIインフラの進展における役割を評価している。特に2022年から2023年の損失によるファンドの業績変動は、テクノロジー投資におけるメガファンドの持続可能性に関する議論を引き起こしている。
参考文献
出典はウィキペディア（CC BY-SA）からの事実。
外部リンク
公式ウェブサイト。