Le SoftBank Vision Fund est un fonds de capital-risque créé en 2017 et géré par SoftBank Investment Advisers, une filiale du groupe SoftBank. Avec plus de 100 milliards de dollars de capital, il s'agit du plus grand fonds d'investissement axé sur la technologie au monde. Le fonds a été créé pour investir dans des entreprises développant des technologies alignées sur les tendances mondiales de l'intelligence artificielle, couvrant des secteurs tels que la finance, les transports, et au-delà. En 2019, un deuxième fonds, SoftBank Vision Fund 2, a été fondé.
Historique
Le SoftBank Vision Fund a été créé en mai 2017 par le groupe SoftBank et le Fonds d'investissement public (PIF). Les 100 milliards de dollars initiaux ont été levés avec une contribution de 45 milliards de dollars du PIF, 28 milliards de dollars de SoftBank, 15 milliards de dollars de la société d'investissement Mubadala, et le reste provenant d'autres investisseurs, dont Apple. Masayoshi Son, PDG de SoftBank, a décrit son intention d'investir largement dans les technologies liées à l'IA, le projet étant en interne sous le nom de code « Project Crystal Ball ».
Début février 2019, le Vision Fund avait constitué une position de 4,9 % dans les actions de Nvidia, mais a été contraint de vendre toutes ses parts lorsqu'une baisse prolongée du cours de Nvidia a menacé la performance globale du fonds. Le fonds avait utilisé une stratégie de collier pour se protéger contre une chute sévère commencée en octobre 2018, ce qui a limité le potentiel de hausse. Le fonds a enregistré un rendement de 3,3 milliards de dollars sur son investissement dans Nvidia. En juin 2024, la valeur de marché de ces actions avait dépassé 150 milliards de dollars, ce qui a conduit Son à remarquer que « le poisson qui s'est échappé était gros ».
En janvier 2020, plusieurs startups financées par SoftBank, dont Getaround, Oyo, Rappi, Katerra et Zume, ont commencé à réduire leurs effectifs. En février 2020, le fonds spéculatif activiste Elliott Management a acheté une participation de 2,5 milliards de dollars dans SoftBank, poussant à une restructuration et à une transparence concernant le Vision Fund. Avec de nombreuses entreprises du portefeuille sous-performantes et des échecs très médiatisés tels que l'échec de l'introduction en bourse de WeWork, la confiance des investisseurs a chuté. En mai 2020, SoftBank a annoncé que le Vision Fund avait perdu 18 milliards de dollars, entraînant des licenciements de 15 % des 500 employés du fonds. Par conséquent, le Vision Fund 2 a levé moins de la moitié de son objectif de 108 milliards de dollars, tout le financement provenant de SoftBank lui-même.
En mai 2021, SoftBank a annoncé que la valeur totale de marché des deux fonds au 31 mars 2021 était de 154 milliards de dollars, avec un bénéfice record de 36,99 milliards de dollars, porté par son investissement dans Coupang. SoftBank a ensuite porté le Vision Fund 2 à 30 milliards de dollars, prévoyant de continuer à s'autofinancer. En 2022, le Vision Fund a enregistré une perte record de 3 500 milliards de yens (27,4 milliards de dollars) pour l'exercice se terminant le 31 mars 2022, alors que les valorisations boursières s'effondraient. Les investissements échoués comprenaient Katerra, Wirecard et Zymergen, suscitant des critiques pour une diligence raisonnable insuffisante.
En juillet 2022, le PDG Rajeev Misra a annoncé qu'il se retirerait de la gestion du Vision Fund 2, d'autres dirigeants partant également. En août 2022, le fonds a signalé une perte de 23,1 milliards de dollars pour le trimestre avril-juin et a prévu des réductions d'effectifs. Masayoshi Son a déclaré qu'il était « embarrassé » et « honteux ». Début 2023, le fonds n'avait investi que 300 millions de dollars dans des startups au cours du trimestre octobre-décembre, en baisse de plus de 90 % par rapport à l'année précédente. En mai 2023, SoftBank a divulgué une perte record de 32 milliards de dollars pour l'exercice se terminant en mars 2023. En novembre 2024, Misra a officiellement démissionné, remplacé par Alex Clavel.
Aperçu des activités
Le SoftBank Vision Fund est géré par SoftBank Investment Advisers, tandis que le Vision Fund 2 est géré par SoftBank Global Advisors, tous deux filiales du groupe SoftBank. La société dispose d'une équipe d'investissement qui évalue et sélectionne les entreprises pour les fonds. Les investissements sont principalement du capital-risque ou du capital-investissement, la plupart des investissements dans la Silicon Valley dépassant 100 millions de dollars. SoftBank Investment Advisers a son siège à Londres, avec des bureaux supplémentaires dans la Silicon Valley, à Tokyo, Abu Dhabi, Hong Kong, Mumbai, Riyad, Shanghai et Singapour.
Investissements notables
Le SoftBank Vision Fund a réalisé des investissements notables dans des entreprises telles que Arm Holdings, OpenAI, Nvidia, Coupang, WeWork et Uber. Ces investissements couvrent divers secteurs, notamment les semi-conducteurs, l'IA générative, le commerce électronique et la mobilité partagée, reflétant l'orientation large du fonds sur la croissance axée sur la technologie.
Impact et critiques
La stratégie d'investissement agressive du Vision Fund a été à la fois louée et critiquée. Bien qu'il ait soutenu des entreprises transformatrices, sa performance a été volatile, avec des pertes significatives en 2022 et 2023. Les critiques ont souligné une diligence raisonnable insuffisante et une dépendance à la théorie du plus grand fou, tandis que les partisans notent son rôle dans le financement de l'innovation. Les défis du fonds ont conduit à une restructuration et à des changements de direction, mais il reste un acteur majeur de l'investissement technologique mondial.