La oferta pública de adquisición de 86 mil millones de dólares de OpenAI fue una venta secundaria de acciones completada en 2023, liderada por la firma de capital de riesgo Thrive Capital. La transacción permitió a los empleados y primeros inversores de OpenAI vender sus acciones existentes, proporcionando liquidez sin emitir nuevo capital. El acuerdo valoró a OpenAI en aproximadamente 86 mil millones de dólares, un aumento significativo respecto a su valoración anterior de 29 mil millones de dólares a principios de 2023, reflejando el rápido crecimiento de la empresa tras el lanzamiento de ChatGPT y el auge de la IA en general.
La oferta pública de adquisición se estructuró como una venta secundaria, lo que significa que los fondos fueron directamente a los accionistas existentes en lugar de a la propia empresa. Thrive Capital invirtió más de mil millones de dólares en la ronda, con la participación de otros inversores, incluido Microsoft, que ya había comprometido un capital sustancial a OpenAI a través de asociaciones anteriores. La transacción se completó en octubre de 2023 y posicionó a OpenAI entre las empresas privadas más valiosas del mundo, rivalizando con gigantes tecnológicos establecidos.
Antecedentes y contexto
OpenAI, fundada en diciembre de 2015 como una organización sin fines de lucro, hizo la transición a un modelo de beneficios limitados en 2019 para atraer inversiones mientras mantenía su misión de garantizar que la inteligencia artificial general beneficie a toda la humanidad. La financiación inicial de la empresa incluyó un compromiso de mil millones de dólares por parte de fundadores y patrocinadores como Elon Musk, Sam Altman, Greg Brockman, Reid Hoffman, Jessica Livingston, Peter Thiel y Amazon Web Services, aunque el capital realmente recaudado fue significativamente menor. Para 2021, solo se habían recibido 133 millones de dólares de estos compromisos.
En 2019, Microsoft invirtió mil millones de dólares en OpenAI, seguido de una inversión de 10 mil millones de dólares en 2021 y una asociación ampliada en 2023 que aumentó la inversión total de Microsoft a más de 13 mil millones de dólares. Estas inversiones fueron cruciales para las necesidades de cómputo de OpenAI, ya que la empresa dependía de Microsoft Azure para su infraestructura de supercomputación. La oferta pública de adquisición de 2023 ocurrió en este contexto de creciente inversión y competencia en IA.
Detalles de la oferta pública de adquisición
La oferta pública de adquisición se anunció a principios de 2023, con informes iniciales que sugerían una valoración de 29 mil millones de dólares. Sin embargo, para cuando el acuerdo se cerró en octubre de 2023, la valoración había aumentado a 86 mil millones de dólares, impulsada por el crecimiento de los ingresos de OpenAI y la adopción explosiva de ChatGPT, que alcanzó 100 millones de usuarios activos semanales en cuestión de meses tras su lanzamiento. Thrive Capital, liderada por Josh Kushner, tomó la delantera en la estructuración del acuerdo, permitiendo a los empleados vender acciones a un precio de aproximadamente 300 dólares por acción.
La transacción fue notable por su tamaño y la participación de inversores existentes. Microsoft, que ya poseía una participación significativa, supuestamente participó en la oferta pública de adquisición, al igual que otras firmas de capital de riesgo. El acuerdo proporcionó liquidez a los empleados de OpenAI, muchos de los cuales tenían opciones sobre acciones que se habían vuelto muy valiosas debido al rápido ascenso de la empresa.
Valoración e impacto en el mercado
La valoración de 86 mil millones de dólares convirtió a OpenAI en una de las empresas privadas más valiosas del mundo, superando a empresas establecidas como IBM y Salesforce en capitalización de mercado. La valoración reflejó la confianza de los inversores en la tecnología de IA generativa de OpenAI, que había provocado una ola de inversiones en todo el sector. Competidores como Anthropic también vieron aumentar sus valoraciones, con Anthropic recaudando rondas significativas de Google y Amazon en años posteriores.
La oferta pública de adquisición también destacó la creciente importancia de los mercados secundarios para las acciones de empresas privadas, ya que los empleados y primeros inversores buscaban obtener ganancias sin esperar una oferta pública inicial. La decisión de OpenAI de realizar una oferta pública de adquisición en lugar de una ronda de financiación tradicional se consideró una forma de recompensar a los empleados mientras se evitaba la dilución para los nuevos inversores.
Liderazgo y gobernanza
La oferta pública de adquisición tuvo lugar durante un período de estabilidad en el liderazgo, con Sam Altman como director ejecutivo. Sin embargo, solo un mes después de que se cerrara el acuerdo, la junta directiva de OpenAI destituyó a Altman en un movimiento sorprendente, citando falta de confianza. La decisión se revirtió cinco días después tras una reestructuración de la junta, después de la presión de empleados e inversores, incluido Microsoft. El incidente destacó los desafíos de gobernanza dentro de la empresa, que tenía una estructura única donde la junta sin fines de lucro controlaba la subsidiaria con fines de lucro.
La junta en ese momento incluía a Ilya Sutskever, Greg Brockman y otros, pero el despido y la reinstalación de Altman llevaron a cambios significativos en la composición de la junta. El evento también provocó discusiones sobre la seguridad de la IA y el equilibrio entre los intereses comerciales y la misión sin fines de lucro.
Comparación con otras rondas de financiación
La oferta pública de adquisición de 2023 no fue la primera venta secundaria de OpenAI. En 2021, la empresa realizó una transacción similar con una valoración de 29 mil millones de dólares, permitiendo a los empleados vender acciones a inversores como Sequoia Capital y Andreessen Horowitz. El acuerdo de 2023, sin embargo, fue significativamente más grande y ocurrió en un momento en que la inversión en IA estaba en auge.
En 2024, OpenAI llevó a cabo una reestructuración que convirtió su subsidiaria con fines de lucro en OpenAI Group PBC, con la organización sin fines de lucro OpenAI Foundation conservando una participación del 26%. Esta reestructuración fue parte de una tendencia más amplia en la industria de la IA, donde las empresas buscaban equilibrar los motivos de lucro con consideraciones de seguridad y beneficio público.
Reacciones de empleados e inversores
La oferta pública de adquisición fue generalmente bien recibida por los empleados, quienes la vieron como una recompensa por sus contribuciones al éxito de la empresa. Muchos empleados tempranos se habían unido a OpenAI cuando era una organización sin fines de lucro, aceptando salarios más bajos y sin opciones sobre acciones, por lo que el evento de liquidez fue particularmente significativo. El acuerdo también atrajo a nuevos inversores ansiosos por obtener exposición al crecimiento de OpenAI.
Sin embargo, algunos observadores expresaron preocupaciones sobre la concentración de riqueza y el potencial de fuga de talento, ya que los empleados que cobraron podrían dejar la empresa. En los años posteriores a la oferta pública de adquisición, varios investigadores clave, incluidos Ilya Sutskever y John Schulman, se marcharon para fundar o unirse a empresas de IA competidoras, citando preocupaciones de seguridad.
Consideraciones regulatorias y éticas
La oferta pública de adquisición ocurrió en medio de un creciente escrutinio regulatorio de las empresas de IA. En 2023, la Comisión Federal de Comercio abrió una investigación sobre las prácticas de recopilación de datos y privacidad de OpenAI, y la empresa enfrentó demandas de autores y medios de comunicación por infracción de derechos de autor. La alta valoración también planteó preguntas sobre si las empresas de IA podían justificar su valor, dados los costos significativos de entrenar y ejecutar modelos grandes.
La asociación de OpenAI con Microsoft, que incluía una participación en las ganancias del 49% para Microsoft, también fue examinada por los reguladores. La oferta pública de adquisición en sí no planteó problemas antimonopolio, pero la concentración más amplia del poder de la IA en unas pocas empresas se convirtió en un tema de debate público.
Legado y consecuencias
La oferta pública de adquisición de 86 mil millones de dólares marcó un punto de inflexión en la historia de OpenAI, consolidando su estatus como líder en la industria de la IA. El acuerdo proporcionó a la empresa una base financiera sólida, permitiéndole continuar invirtiendo en investigación y desarrollo. Para 2026, la valoración de OpenAI se había disparado a 852 mil millones de dólares, después de una ronda de financiación en marzo de 2026, convirtiéndola en una de las empresas de IA más valiosas del mundo.
La oferta pública de adquisición también influyó en cómo otras startups de IA abordaron la recaudación de fondos, con muchas optando por ventas secundarias para proporcionar liquidez a los empleados mientras mantenían el control. El evento a menudo se cita como un punto de referencia para el auge de la IA, que vio enormes entradas de capital en empresas como Anthropic, Figure AI y Mistral AI.
A pesar de su éxito, OpenAI continuó enfrentando desafíos, incluidos problemas de seguridad, disputas legales y la partida de personal clave. El viaje de la empresa desde una organización sin fines de lucro hasta una valoración de 86 mil millones de dólares en menos de una década subrayó la rápida evolución del panorama de la IA y las complejas compensaciones entre innovación, beneficio y beneficio público.