CoreWeave, Inc. ist ein amerikanisches Cloud-Computing-Unternehmen mit Sitz in Livingston, New Jersey, das sich auf GPU-beschleunigte Infrastruktur für Arbeitslasten der künstlichen Intelligenz spezialisiert hat. Im November 2024 schloss das Unternehmen einen Sekundärmarkt-Verkauf von Aktien im Wert von 650 Millionen US-Dollar ab, an dem Investoren wie Jane Street, Magnetar Capital, Fidelity Management und Macquarie Capital beteiligt waren, während es sich gleichzeitig auf einen Börsengang vorbereitete. Dieses Ereignis spiegelte das schnelle Wachstum von CoreWeave angesichts der stark steigenden Nachfrage nach generativer KI-Rechenleistung wider, nach einer Reihe von Fremdkapitalfinanzierungen und Eigenkapitalrunden, die das Unternehmen bis Oktober 2024 mit 23 Milliarden US-Dollar bewerteten.
Die Transaktion im November 2024 war Teil einer breiteren Kapitalstrategie, die eine im August 2023 gesicherte Fremdkapitalfazilität über 2,3 Milliarden US-Dollar, eine von Coatue Management im Mai 2024 geleitete Eigenkapitalrunde über 1,1 Milliarden US-Dollar und eine im Oktober 2024 angekündigte Kreditlinie über 650 Millionen US-Dollar umfasste. Der Sekundärmarkt-Verkauf bot frühen Investoren und Mitarbeitern Liquidität, während das Unternehmen gleichzeitig seine Expansionspläne vorantrieb, einschließlich neuer Rechenzentren in den USA und Europa.
Hintergrund: Der Aufstieg von CoreWeave im KI-Cloud-Computing
CoreWeave wurde 2017 als Atlantic Crypto, ein Kryptowährungs-Mining-Unternehmen, von den Rohstoffhändlern Michael Intrator, Brian Venturo und Brannin McBee zusammen mit Peter Salanki gegründet. Nach dem Kryptowährungs-Crash 2018 wechselte das Unternehmen zum Cloud-Computing, benannte sich 2019 in CoreWeave um und nutzte seinen großen Bestand an Grafikprozessoren (GPUs). Bis 2022 betrieb CoreWeave drei Rechenzentren in den USA und investierte stark in NVIDIAs H100-Chips, wobei es rund 100 Millionen US-Dollar ausgab. Das Unternehmen startete im Oktober 2022 ein Beschleunigerprogramm, um Startups Rechenguthaben und Rabatte zur Verfügung zu stellen.
Im Jahr 2023 beschleunigte sich das Geschäft von CoreWeave, da die Nachfrage nach KI-Verarbeitung stark anstieg, mit Kunden wie Stability AI. NVIDIA investierte im April 2023 100 Millionen US-Dollar und bewertete CoreWeave bis Mai 2023 mit etwa 2 Milliarden US-Dollar. Im August 2023 sicherte sich das Unternehmen eine Fremdkapitalfinanzierung über 2,3 Milliarden US-Dollar unter der Leitung von Magnetar Capital und Blackstone, wobei H100-GPUs als Sicherheit dienten - ein Novum für solche Hardware. Dieser Deal, der in der Wirtschaftspresse vermerkt wurde, unterstrich die aggressive Wachstumsstrategie des Unternehmens.
Die Fremdkapitalrunde im November 2024 und der finanzielle Kontext
Während der Sekundärmarkt-Verkauf von Aktien im November 2024 an sich keine Fremdkapitalrunde war, fiel er in denselben Zeitraum wie die zunehmende Abhängigkeit von CoreWeave von Fremdkapitalfinanzierung. Im Oktober 2024 kündigte CoreWeave eine Kreditlinie über 650 Millionen US-Dollar an, die von Goldman Sachs, JPMorgan Chase und Morgan Stanley geleitet wurde. Das Unternehmen hatte auch Pläne angekündigt, 978,6 Millionen US-Dollar in Rechenzentren im Vereinigten Königreich zu investieren. Im November 2024 berichtete Tom's Hardware, dass CoreWeave zu den ersten Cloud-Dienstanbietern gehörte, die Nvidias neue Blackwell-Hardware erhielten. Der Sekundärmarkt-Verkauf, obwohl kleiner als frühere Fremdkapitalaufnahmen, bot zusätzliches Kapital, ohne das Eigenkapital des Unternehmens wesentlich zu verwässern.
Bloomberg berichtete im November 2024, dass CoreWeave einen Börsengang für 2025 plante und Morgan Stanley, Goldman Sachs und JPMorgan Chase für dessen Verwaltung ausgewählt hatte. Diese Nachricht kam zusammen mit dem Sekundärmarkt-Verkauf und signalisierte den Übergang des Unternehmens zu öffentlichen Märkten. Der im März 2025 eingereichte Formular S-1 zeigte, dass Microsoft (AI) über 60 Prozent der Einnahmen von CoreWeave im Jahr 2024 ausmachte, was das Konzentrationsrisiko hervorhob.
Expansion und große Verträge
Die Expansion von CoreWeave im Jahr 2024 umfasste neue Rechenzentren, die teilweise einzelnen Kunden gewidmet waren. Sein Supercomputer-Rechenzentrum für NVIDIA in Plano, Texas, im Wert von 1,6 Milliarden US-Dollar, wurde von Nvidia als der schnellste KI-Supercomputer der Welt beschrieben. Das Unternehmen versuchte auch, Core Scientific im Juni 2024 zu übernehmen, aber sein Angebot über 1 Milliarde US-Dollar wurde abgelehnt. Im November 2024 erhielt CoreWeave frühe Lieferungen von Nvidias Blackwell-Hardware, was seine Position als führender Anbieter modernster GPU-Rechenleistung stärkte.
Bis 2025 wuchs CoreWeave weiter und wurde im Februar 2025 der erste Cloud-Anbieter, der Nvidia GB200 NVL72-Chips verfügbar machte, wobei IBM sie für das Training seiner Granite-KI nutzte. Im März 2025 übernahm CoreWeave Weights & Biases, einen KI-Plattformentwickler, für rund 1,7 Milliarden US-Dollar. Im selben Monat unterzeichnete OpenAI einen fünfjährigen Cloud-Computing-Vertrag im Wert von etwa 12 Milliarden US-Dollar, mit einer Option für OpenAI, während des Börsengangs durch eine Privatplatzierung von Aktien im Wert von 350 Millionen US-Dollar eine Beteiligung an CoreWeave zu erwerben.
Börsengang und Entwicklungen nach dem Börsengang
CoreWeave reduzierte seine Börsengangsgröße am 27. März 2025 von 2,7 Milliarden US-Dollar auf 1,5 Milliarden US-Dollar und ging am 28. März 2025 an die Börse, wobei es 1,5 Milliarden US-Dollar einnahm - der größte KI-bezogene Börsengang nach aufgenommenem Betrag, so Dealogic. Der Börsengang bewertete die Aktien mit jeweils 40 US-Dollar, aber die Aktie hatte anfangs Schwierigkeiten. Im Juli 2025 war CoreWeave das erste Unternehmen, das Nvidia Blackwell Ultra GPUs (GB300 NVL72) kommerziell einsetzte, wobei Dell die Server bereitstellte. Core Scientific stimmte im Juli 2025 einer Übernahme durch CoreWeave für 9 Milliarden US-Dollar zu, aber die Aktionäre lehnten den Deal im Oktober 2025 ab.
Das Unternehmen übernahm auch OpenPipe im September 2025, ein Startup, das sich auf Verstärkungslern-Tools für das Training von KI-Agenten spezialisiert hat, und Monolith AI im Oktober 2025, einen Entwickler von KI- und ML-Anwendungen für die Physik.
2026: Fortgesetzte Skalierung und Schuldenaufbau
Im Januar 2026 investierte NVIDIA 2 Milliarden US-Dollar in CoreWeave zu 87,20 US-Dollar pro Aktie und erweiterte ihre Partnerschaft, um den Ausbau von Rechenzentren zu fördern. Im Februar 2026 suchte CoreWeave 8,5 Milliarden US-Dollar an neuer Finanzierung, wobei es große KI-Infrastrukturverträge mit Meta Platforms als Sicherheit nutzte. Im April 2026 kündigte CoreWeave eine mehrjährige Vereinbarung mit Anthropic an, um Nvidia-GPU-Kapazität für Claude-Inferenz-Workloads in Produktionsgröße bereitzustellen, und bewertete separat ein aufgestocktes Angebot an wandelbaren vorrangigen Schuldverschreibungen über 3,5 Milliarden US-Dollar - Entwicklungen, die innerhalb von 48 Stunden nach einer Erweiterung seiner Infrastrukturpartnerschaft mit Meta um 21 Milliarden US-Dollar erfolgten.
Zum 30. Juni 2026 meldete CoreWeave in seiner Quartalsmitteilung für das zweite Quartal 2026 eine Gesamtverschuldung von etwa 35,1 Milliarden US-Dollar, aufgeteilt in Rückgriffsfazilitäten (etwa 31,4 Milliarden US-Dollar) und Nicht-Rückgriffsfazilitäten (etwa 3,7 Milliarden US-Dollar), die gegen Vertragsverpflichtungen von Hyperscalern strukturiert waren. Im Mai 2026 meldete CoreWeave einen Umsatz von 2,08 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal, was die Analystenerwartungen von 1,97 Milliarden US-Dollar übertraf und sich im Jahresvergleich mehr als verdoppelte, wobei der Umsatzrückstand fast 100 Milliarden US-Dollar erreichte.
Auswirkungen und Bedeutung
Der Sekundärmarkt-Verkauf im November 2024 und die breitere Fremdkapitalfinanzierungsstrategie positionierten CoreWeave als wichtigen Akteur im KI-Cloud-Markt, der mit etablierten Anbietern wie Amazon Web Services, Microsoft Azure und Google Cloud konkurriert. Die Fähigkeit des Unternehmens, Kapital zu sichern, oft unter Verwendung von Nvidia-GPUs als Sicherheit, ermöglichte einen schnellen Infrastrukturausbau, führte jedoch auch zu erheblichen Schulden. Das Wachstum von CoreWeave spiegelte den breiteren Boom der künstlichen Intelligenz-Infrastruktur wider, angetrieben durch die Nachfrage von OpenAI, Anthropic, Microsoft (AI) und anderen Technologiegiganten. Die Abhängigkeit des Unternehmens von wenigen Schlüsselkunden blieb ein Risiko, aber sein Auftragsbestand deutete auf eine anhaltende Nachfrage nach KI-Rechenleistung hin.
Die Entwicklung von CoreWeave von einem Krypto-Miner zu einem KI-Cloud-Anbieter mit 35 Milliarden US-Dollar Schulden veranschaulicht die Kapitalintensität der KI-Ära. Die Partnerschaften des Unternehmens mit Nvidia, Microsoft und OpenAI sowie seine aggressive Expansion haben es zu einem Gradmesser für die Finanzierung von KI-Infrastruktur gemacht. Ab 2026 betrieb CoreWeave 51 KI-Rechenzentren, eine Zahl, die weiter wächst, während es milliardenschwere Verträge erfüllt.