Blackstone Inc.是一家总部位于纽约市的美国另类投资管理公司。它由彼得·彼得森和史蒂芬·施瓦茨曼于1985年创立，最初是一家并购咨询公司，两人此前曾在雷曼兄弟共事。在过去的三十年中，Blackstone的私募股权业务一直是杠杆收购领域最大的投资者之一，而其房地产业务则积极收购全球商业地产。Blackstone还活跃于信贷、基础设施、对冲基金、二级市场、成长型股权和保险解决方案领域。截至2025年9月，Blackstone的管理资产总额达到1.2万亿美元，使其成为全球最大的另类投资公司。
创立与早期历史
Blackstone由彼得·G·彼得森和史蒂芬·A·施瓦茨曼于1985年创立，初始资本为40万美元（相当于2025年的120万美元）。创始人从他们的名字中衍生出公司名称：“Schwarz”在德语中意为“黑色”；“Peter”、“petros”（πέτρος，阳性）或“petra”（πετρα，阴性）在希腊语中意为“石头”或“岩石”。两位创始人此前曾在雷曼兄弟共事。在那里，施瓦茨曼担任全球并购业务主管。著名投资银行家罗杰·C·奥特曼，另一位雷曼老将，于1987年辞去雷曼兄弟董事总经理职务，加入彼得森和施瓦茨曼的Blackstone，但于1992年离开，加入克林顿政府担任财政部副部长，并于1995年创立了咨询投资银行Evercore Partners。
Blackstone最初成立时是一家并购咨询精品店。它为1987年投资银行E·F·赫顿公司和希尔森雷曼兄弟的合并提供咨询，收取了350万美元的费用。
从1985年成立之初，施瓦茨曼和彼得森就计划进入私募股权业务，但在筹集第一只基金时遇到困难，因为两人都未曾主导过杠杆收购。Blackstone在1987年10月全球股市崩盘“黑色星期一”之后完成了其第一只私募股权基金的募资。在提供两年纯咨询服务后，Blackstone决定采用商人银行模式，因为创始人发现许多情况需要投资伙伴而不仅仅是顾问。第一只基金的最大投资者包括保德信保险公司、日兴证券和通用汽车养老基金。
Blackstone还涉足其他业务，尤其是投资管理。1987年，Blackstone与贝莱德创始人拉里·芬克（现任贝莱德CEO）和拉尔夫·施洛斯斯坦（Evercore CEO）建立了各占50%的合伙关系。这两位创始人此前分别负责第一波士顿和雷曼兄弟的抵押贷款支持证券部门，最初加入Blackstone是为了管理一只投资基金并为金融机构提供建议。他们还计划利用Blackstone的一只基金投资金融机构，并帮助建立专注于固定收益投资的资产管理业务。
随着业务增长，日本银行日兴证券于1988年以1亿美元的投资收购了Blackstone 20%的股权（使公司估值达到5亿美元）。日兴的投资使公司及其投资活动得以大规模扩张。这家成长中的公司还在1988年从所罗门兄弟招募了政治家和投资银行家大卫·斯托克曼。斯托克曼在公司任职期间主导了许多关键交易，但他的投资业绩参差不齐。他于1999年离开Blackstone，创办了自己的私募股权公司Heartland Industrial Partners，总部位于康涅狄格州格林威治。
该公司为CBS公司1988年将CBS唱片出售给索尼提供咨询，从而形成了后来的索尼音乐娱乐。1989年6月，Blackstone收购了货运铁路运营商CNW公司。同年，Blackstone与所罗门兄弟合作筹集了6亿美元，在储蓄和贷款危机期间收购陷入困境的储蓄机构。
1990年代的扩张
1990年，Blackstone推出了对冲基金业务，最初旨在为Blackstone高级管理层管理投资。同年，Blackstone与英国的J·O·汉布罗·马根和法国的Indosuez建立了合作伙伴关系。Blackstone和西尔弗曼还以1.4亿美元收购了Prime Motor Inn旗下拉马达和华美达特许经营权的65%权益，创建了 Hospitality Franchise Systems作为控股公司。
1991年，Blackstone创建了其欧洲部门，并在亨利·西尔弗曼的领导下通过收购一系列酒店业务启动了其房地产投资业务。1991年10月，Blackstone和西尔弗曼以2.5亿美元收购了Days Inns of America。1993年，Hospitality Franchise Systems以1.25亿美元收购了Super 8 Motels。西尔弗曼离开Blackstone担任HFS的CEO，该公司后来成为Cendant公司。
Blackstone在1990年代初期和中期进行了一系列显著的投资，包括Great Lakes Dredge and Dock Company（1991年）、六旗（1991年）、US Radio（1994年）、Centerplate（1995年）、MEGA Brands（1996年）。此外，1996年，Blackstone与北美第二大殡仪馆和墓地运营商Loewen Group合作，收购殡仪馆和墓地业务。该合作伙伴关系的首次收购是以2.95亿美元从GTCR手中收购Prime Succession。
1995年，Blackstone将其在贝莱德的股份以2.4亿美元出售给PNC金融服务公司。从1995年到2014年，PNC报告称从贝莱德获得了120亿美元的税前收入和资本收益。施瓦茨曼后来将出售贝莱德描述为他有史以来最糟糕的商业决策。
1997年，Blackstone完成了其第三只私募股权基金的募资，投资者承诺约40亿美元，以及一只11亿美元的房地产投资基金。同样在1997年，Blackstone首次投资了Allied Waste。1998年，Blackstone将其管理公司7%的权益出售给AIG，使Blackstone的估值达到21亿美元。1999年，Blackstone与Apollo Management合作，为Allied Waste收购Browning-Ferris Industries提供资金。Blackstone对Allied的投资是当时公司历史上最大的投资之一。
1999年，Blackstone推出了其夹层资本业务。它引进了五名专业人士，由来自野村控股美国杠杆资本集团的霍华德·盖利斯领导，负责管理该业务。
Blackstone在1990年代后期的投资包括AMF Group（1996年）、Haynes International（1997年）、American Axle（1997年）、Premcor（1997年）、CommNet Cellular（1998年）、Graham Packaging（1998年）、Centennial Communications（1999年）、Bresnan Communications（1999年）和PAETEC Holding Corp.（1999年）。Haynes和Republic Technologies International都遇到了问题，最终申请破产。
Blackstone对电信业务的投资，，四个农村地区的有线电视系统，，是这一时期更广泛战略的一部分。该公司还开始探索技术和其他领域的机会，为未来的多元化奠定基础。
2000年代与另类资产的崛起
在2000年代初期，Blackstone继续扩大其私募股权和房地产业务。该公司的房地产业务显著增长，收购了全球各地的商业地产。到2000年代中期，Blackstone已成为美国最大的商业地产所有者之一，其投资组合包括办公楼、酒店和工业地产。
Blackstone的信贷业务也在这一时期发展，为公司和房地产项目提供融资解决方案。该公司在2000年代后期推出了其基础设施平台，专注于能源、交通和公用事业的投资。这些举措使Blackstone的收入来源超越了传统的私募股权，实现了多元化。
2007年，Blackstone通过纽约证券交易所的首次公开募股上市，筹集了47.5亿美元。此次IPO因其时机而引人注目，恰在全球金融危机之前发生。尽管随后市场动荡，Blackstone仍成功度过了低迷期，并成为领先的另类资产管理公司。
近期发展与AI投资
在2010年代和2020年代，Blackstone继续增长其管理资产，到2025年9月达到1.2万亿美元。该公司扩展到成长型股权和保险解决方案等新领域，收购和管理保险资产，为其投资提供长期资本。
Blackstone越来越多地投资于技术和人工智能相关公司。该公司支持了开发机器学习和深度学习技术的公司，以及大型语言模型初创企业。这些投资与生成式人工智能的更广泛趋势一致，其中像OpenAI和Anthropic这样的公司吸引了大量资本。Blackstone的私募股权和成长型股权部门参与了AI基础设施提供商的融资轮次，包括亚马逊网络服务和甲骨文云，以及像AMD和Arm Holdings这样的芯片设计公司。
Blackstone还对神经网络和Transformer架构公司表现出兴趣，认识到这些技术改变行业的潜力。该公司在AI方面的投资是其利用对计算能力和智能系统日益增长的需求的战略的一部分。Blackstone的信贷部门为数据中心运营商和AI初创企业提供融资，而其房地产业务则投资于适合数据中心和研究设施的物业。
治理与领导
史蒂芬·施瓦茨曼自公司成立以来一直担任董事长兼CEO。彼得·彼得森担任董事长直至2008年退休。该公司采用去中心化结构，设有私募股权、房地产、信贷、基础设施和其他策略的独立业务部门。每个部门都拥有一定程度的自主权，但都向中央管理委员会汇报。
Blackstone以其严谨的投资流程和对投资组合公司运营改进的关注而闻名。该公司拥有一支庞大的投资专业人员和运营专家团队，与投资组合公司合作以提高绩效并推动增长。这种方法帮助Blackstone在数十年间为投资者创造了强劲回报。
该公司还积极参与慈善事业，施瓦茨曼向教育和文化机构捐赠了数亿美元。2015年，他向母校耶鲁大学捐赠了1.5亿美元，2019年他向纽约公共图书馆捐赠了1亿美元。Blackstone还建立了支持创业和创新的项目，包括AI领域的举措。
截至2025年，Blackstone仍然是全球最大的另类投资公司，拥有全球业务和跨多个资产类别的多元化投资组合。该公司继续适应不断变化的市场条件，日益关注技术和AI作为未来增长的关键驱动力。