Vision Fund 2 é um fundo de capital de risco estabelecido em 2019 pelo Grupo SoftBank como sucessor do Vision Fund original. É gerido pela SoftBank Global Advisors, uma subsidiária do Grupo SoftBank, e foca em investimentos em empresas de tecnologia, particularmente aquelas que avançam capacidades de inteligência artificial. O fundo foi criado em meio ao crescente interesse global pela inovação impulsionada por IA, com ênfase em setores como finanças, transporte e software empresarial.
A formação do fundo seguiu o desempenho misto de seu antecessor, que havia levantado mais de US$ 100 bilhões em 2017. O Vision Fund 2 inicialmente pretendia garantir US$ 108 bilhões de investidores externos, mas acabou levantando menos da metade dessa meta, com todo o capital vindo da própria SoftBank. Essa abordagem de autofinanciamento refletiu a confiança decrescente dos investidores após perdas de alto perfil no primeiro fundo, incluindo a conturbada aquisição da WeWork e apostas fracassadas em empresas como Katerra e Wirecard.
Histórico e Desenvolvimento
O Vision Fund 2 foi fundado em 2019, com base na estratégia de investimento do Vision Fund original, que havia sido criado em maio de 2017 com o apoio do Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, da Mubadala Investment Company e da Apple. O mandato do primeiro fundo, conforme articulado pelo CEO da SoftBank, Masayoshi Son, era investir em empresas que desenvolvessem tecnologias alinhadas às tendências globais de IA, uma visão que foi transferida para o segundo fundo.
Em maio de 2020, a SoftBank anunciou que o Vision Fund havia perdido US$ 18 bilhões, levando a demissões de 15% de seus 500 funcionários. Essa queda provocou uma reestruturação e, em maio de 2021, o valor justo total de ambos os fundos atingiu US$ 154 bilhões, com um lucro recorde de US$ 36,99 bilhões impulsionado por um investimento bem-sucedido na Coupang. Em seguida, a SoftBank aumentou o tamanho do Vision Fund 2 para US$ 30 bilhões, continuando a autofinanciá-lo enquanto considerava opções de investimento externo.
Desempenho e Desafios
O fundo enfrentou ventos contrários significativos em 2022, registrando uma perda recorde de 3,5 trilhões de ienes (US$ 27,4 bilhões) no ano fiscal encerrado em 31 de março de 2022, à medida que as avaliações de ações despencaram. Isso foi seguido por uma perda de US$ 23,1 bilhões no trimestre de abril a junho de 2022, provocando reduções no quadro de funcionários e críticas públicas. Masayoshi Son expressou constrangimento com o desempenho, e veículos de mídia como The Wall Street Journal e Bloomberg caracterizaram a estratégia do fundo como falha, com alguns atribuindo-a à dependência da teoria do tolo maior.
No início de 2023, o fundo havia reduzido seus investimentos em startups para apenas US$ 300 milhões no trimestre de outubro a dezembro, um declínio de mais de 90% em relação ao ano anterior. Em maio de 2023, a SoftBank divulgou uma perda recorde de US$ 32 bilhões no ano fiscal encerrado em março de 2023, ressaltando as dificuldades contínuas do fundo.
Mudanças de Liderança
Em julho de 2022, o CEO Rajeev Misra anunciou que se afastaria da gestão do Vision Fund 2, com vários outros executivos também saindo naquele ano. Misra renunciou formalmente em novembro de 2024, sucedido por Alex Clavel. Essas mudanças refletiram esforços mais amplos para reestruturar a gestão do fundo e abordar suas questões de desempenho.
Estratégia de Investimento e Foco
O Vision Fund 2, como seu antecessor, foca em investimentos de capital de risco e private equity, frequentemente excedendo US$ 100 milhões em empresas do Vale do Silício. A equipe de investimento do fundo avalia oportunidades em setores relacionados à IA, incluindo tecnologias de aprendizado de máquina, IA generativa e modelos de linguagem de grande escala. O fundo também investiu em empresas como OpenAI e Anthropic, embora detalhes específicos desses investimentos não sejam divulgados publicamente.
Legado e Impacto
Apesar de seus desafios, o Vision Fund 2 desempenhou um papel no financiamento da inovação em IA, contribuindo para o boom mais amplo da IA que começou no início dos anos 2020. A saída precoce do Vision Fund original da Nvidia em 2019, que mais tarde se tornou uma das empresas mais valiosas do mundo, foi citada como uma oportunidade perdida, com Son comentando em junho de 2024 que "o peixe que escapou era grande". A experiência do fundo destaca os riscos e recompensas do investimento em capital de risco e tecnologia.