Blackstone Inc.는 뉴욕시에 본사를 둔 미국의 대안적 투자 운용 회사이다. 1985년 피터 피터슨과 스티븐 슈왈츠먼이 인수·합병 전문 기업으로 설립했으며, 두 사람은 이전에 Lehman Brothers에서 함께 근무한 바 있다. Blackstone의 사모펀드 사업은 지난 30년 동안 레버리지 바이아웃 분야에서 가장 큰 투자자 중 하나였으며, 부동산 사업은 전 세계 상업용 부동산을 적극적으로 인수해 왔다. Blackstone은 신용, 인프라, 헤지펀드, 세컨더리, 성장 자본, 보험 솔루션 분야에서도 활발히 활동하고 있다. 2025년 9월 기준으로 Blackstone의 총 운용 자산은 1조 2천억 달러에 달하며, 세계 최대의 대안적 투자 운용사가 되었다.
설립 및 초기 역사
Blackstone은 1985년 피터 G. 피터슨과 스티븐 A. 슈왈츠먼이 40만 달러(2025년 기준 약 120만 달러에 상당)의 시드 자본으로 설립했다. 창립자들은 두 사람의 이름에서 회사 이름을 따왔다. "Schwarz"는 독일어로 "검은색"을 의미하고, "Peter" 또는 "Petros"(πέτρος, 남성형), "Petra"(πέτρα, 여성형)는 그리스어로 "돌" 또는 "바위"를 뜻한다. 두 창립자는 이전에 Lehman Brothers에서 함께 일했으며, 그곳에서 슈왈츠먼은 글로벌 인수·합병 사업 책임자로 재임했다. 저명한 투자은행가인 로저 C. 알트만도 Lehman Brothers 출신으로, 1987년 Lehman Brothers의 전무이사 직을 떠나 피터슨과 슈왈츠먼과 함께 Blackstone에 합류했으나, 1992년 클린턴 행정부의 재무부 차관으로 임명되기 위해 떠났고, 이후 1995년 자문 투자은행 Evercore Partners를 설립했다.
Blackstone은 원래 인수·합병 자문 부티크로 설립되었다. 1987년 투자은행 E. F. Hutton & Co.와 Shearson Lehman Brothers의 합병을 자문하며 350만 달러의 수수료를 받았다.
1985년 설립 초기부터 슈왈츠먼과 피터슨은 사모펀드 사업에 진출할 계획이었지만, 둘 다 레버리지 바이아웃을 주도한 적이 없어 첫 펀드 조성에 어려움을 겪었다. Blackstone은 1987년 10월의 글로벌 주식 시장 붕괴인 블랙 먼데이 이후 첫 사모펀드 펀드 조성을 마무리했다. 순수 자문 서비스만 2년간 제공한 후, Blackstone은 많은 상황에서 자문가보다는 투자 파트너가 필요하다고 판단하고 머천트 뱅킹 모델을 추구하기로 결정했다. 첫 펀드의 최대 투자자로는 Prudential Insurance Company, Nikko Securities, 그리고 General Motors 연금 기금이 포함되었다.
Blackstone은 또한 다른 사업, 특히 투자 운용 분야에 진출했다. 1987년 Blackstone은 BlackRock의 창립자인 래리 핑크(현 BlackRock CEO)와 랄프 슐로스타인(Evercore CEO)과 50대 50 파트너십을 체결했다. 두 창립자는 각각 First Boston과 Lehman Brothers의 모기지 담보 증권 부서를 이끌었으며, 처음에는 투자 펀드를 운용하고 금융 기관에 자문을 제공하기 위해 Blackstone에 합류했다. 또한 Blackstone 펀드를 활용해 금융 기관에 투자하고 채권 투자에 특화된 자산 운용 사업을 구축할 계획이었다.
사업이 성장하면서 일본 은행 Nikko Securities는 1988년 1억 달러 투자로 Blackstone의 20% 지분을 인수했다(회사 가치를 5억 달러로 평가). Nikko의 투자는 회사와 투자 활동의 대규모 확장을 가능하게 했다. 성장하는 회사는 1988년 Salomon Brothers에서 정치인이자 투자은행가인 데이비드 스톡먼을 영입했다. 스톡먼은 재임 기간 동안 많은 핵심 거래를 주도했지만 투자 성적은 엇갈렸다. 그는 1999년 Blackstone을 떠나 코네티컷주 그리니치에 기반을 둔 자체 사모펀드인 Heartland Industrial Partners를 설립했다.
이 회사는 CBS Corporation의 1988년 CBS Records를 Sony에 매각하여 Sony Music Entertainment를 설립하는 거래를 자문했다. 1989년 6월, Blackstone은 화물 철도 운영사인 CNW Corporation을 인수했다. 같은 해, Blackstone은 Salomon Brothers와 협력하여 저축 대부 위기 상황에서 부실 저축 기관을 인수하기 위해 6억 달러를 조성했다.
1990년대 확장
1990년, Blackstone은 헤지펀드 사업을 시작했으며, 처음에는 Blackstone 고위 경영진의 투자를 관리하기 위한 목적이었다. 같은 해, Blackstone은 영국의 J. O. Hambro Magan 및 프랑스의 Indosuez와 파트너십을 체결했다. Blackstone과 실버먼은 또한 1억 4천만 달러에 Prime Motor Inn의 Ramada 및 Howard Johnson 프랜차이즈의 65% 지분을 인수하여 Hospitality Franchise Systems를 지주 회사로 설립했다.
1991년, Blackstone은 유럽 사업부를 창설하고 헨리 실버먼의 지휘 아래 일련의 호텔 사업을 인수하며 부동산 투자 사업을 시작했다. 1991년 10월, Blackstone과 실버먼은 2억 5천만 달러에 Days Inns of America를 추가 인수했다. 1993년, Hospitality Franchise Systems는 1억 2천 5백만 달러에 Super 8 Motels를 인수했다. 실버먼은 Blackstone을 떠나 이후 Cendant Corporation이 된 HFS의 CEO로 취임했다.
Blackstone은 1990년대 초중반에 Great Lakes Dredge and Dock Company(1991), Six Flags(1991), US Radio(1994), Centerplate(1995), MEGA Brands(1996)를 포함한 여러 주목할 만한 투자를 했다. 또한 1996년 Blackstone은 북미에서 두 번째로 큰 장례식장 및 묘지 운영사인 Loewen Group과 협력하여 장례식장 및 묘지 사업을 인수했다. 파트너십의 첫 인수는 GTCR로부터 Prime Succession을 2억 9천 5백만 달러에 바이아웃한 것이었다.
1995년, Blackstone은 BlackRock 지분을 PNC Financial Services에 2억 4천만 달러에 매각했다. 1995년부터 2014년까지 PNC는 BlackRock에서 120억 달러의 세전 수익과 자본 이득을 보고했다. 슈왈츠먼은 나중에 BlackRock 매각을 자신의 최악의 사업 결정이라고 설명했다.
1997년, Blackstone은 약 40억 달러의 투자자 약정과 11억 달러 규모의 부동산 투자 펀드를 포함한 세 번째 사모펀드 펀드 조성을 완료했다. 또한 1997년 Blackstone은 Allied Waste에 첫 투자를 했다. 1998년, Blackstone은 AIG에 자사 운용사 지분 7%를 매각하여 Blackstone의 가치를 21억 달러로 평가했다. 1999년, Blackstone은 Allied Waste의 Browning-Ferris Industries 인수를 위한 자본을 제공하기 위해 Apollo Management와 협력했다. Allied에 대한 Blackstone의 투자는 당시 회사 역사상 가장 큰 투자 중 하나였다.
1999년, Blackstone은 메자닌 자본 사업을 시작했다. 이 사업을 관리하기 위해 Nomura Holding America의 Leveraged Capital Group 출신인 하워드 겔리스가 이끄는 전문가 5명을 영입했다.
1990년대 후반 Blackstone의 투자에는 AMF Group(1996), Haynes International(1997), American Axle(1997), Premcor(1997), CommNet Cellular(1998), Graham Packaging(1998), Centennial Communications(1999), Bresnan Communications(1999), PAETEC Holding Corp.(1999)가 포함되었다. Haynes와 Republic Technologies International은 둘 다 문제를 겪었고 결국 파산을 신청했다.
Blackstone의 통신 사업 투자 - 시골 지역의 케이블 TV 시스템 4곳 - 은 이 기간 동안의 더 넓은 전략의 일부였다. 이 회사는 또한 기술 및 기타 분야의 기회를 탐색하기 시작하며 미래 다각화의 기반을 마련했다.
2000년대와 대안적 자산의 부상
2000년대 초반, Blackstone은 사모펀드와 부동산 사업을 계속 확장했다. 이 회사의 부동산 사업은 크게 성장하여 전 세계 상업용 부동산을 인수했다. 2000년대 중반까지 Blackstone은 미국에서 가장 큰 상업용 부동산 소유주 중 하나가 되었으며, 사무실 건물, 호텔, 산업용 부동산을 포함한 포트폴리오를 보유했다.
Blackstone의 신용 사업도 이 기간 동안 발전하여 기업과 부동산 프로젝트에 금융 솔루션을 제공했다. 이 회사는 2000년대 후반 에너지, 운송, 유틸리티에 초점을 맞춘 인프라 플랫폼을 시작했다. 이러한 움직임은 Blackstone의 수익원을 전통적인 사모펀드 이상으로 다각화했다.
2007년, Blackstone은 뉴욕 증권 거래소에서 기업공개를 통해 47억 5천만 달러를 조달하며 상장했다. 이 IPO는 글로벌 금융 위기 직전에 이루어진 시점으로 주목할 만했다. 이후의 시장 혼란에도 불구하고 Blackstone은 불황을 극복하고 선도적인 대안적 자산 운용사로 부상했다.
최근 발전과 AI 투자
2010년대와 2020년대에 Blackstone은 운용 자산을 계속 성장시켜 2025년 9월까지 1조 2천억 달러에 도달했다. 이 회사는 성장 자본과 보험 솔루션과 같은 새로운 분야로 확장했으며, 보험 자산을 인수하고 관리하여 투자를 위한 장기 자본을 제공했다.
Blackstone은 점점 더 기술 및 Artificial intelligence 관련 기업에 투자하고 있다. 이 회사는 Machine learning 및 Deep learning 기술을 개발하는 기업과 Large language model 스타트업을 지원했다. 이러한 투자는 Generative AI의 광범위한 추세와 일치하며, 여기서 OpenAI 및 Anthropic과 같은 기업이 상당한 자본을 유치했다. Blackstone의 사모펀드 및 성장 자본 부서는 Amazon Web Services 및 Oracle Cloud Infrastructure를 포함한 AI 인프라 제공업체와 AMD 및 Arm Holdings 같은 칩 설계 회사의 자금 조달 라운드에 참여했다.
Blackstone은 또한 Neural network 및 Transformer (architecture) 아키텍처 기업에 관심을 보이며 이러한 기술이 산업을 변화시킬 잠재력을 인식하고 있다. 이 회사의 AI 투자는 컴퓨팅 파워와 지능형 시스템에 대한 증가하는 수요를 활용하려는 전략의 일부이다. Blackstone의 신용 부서는 데이터 센터 운영자와 AI 스타트업에 금융을 제공하고 있으며, 부동산 사업은 데이터 센터와 연구 시설에 적합한 부동산에 투자하고 있다.
거버넌스와 리더십
스티븐 슈왈츠먼은 회사 설립 이후 회장 겸 CEO를 맡아 왔다. 피터 피터슨은 2008년 은퇴할 때까지 회장으로 재임했다. 이 회사는 분산 구조를 갖추고 있으며, 사모펀드, 부동산, 신용, 인프라 및 기타 전략에 대한 별도의 사업 단위가 있다. 각 단위는 어느 정도 자율성을 가지고 운영되지만 모두 중앙 관리 위원회에 보고한다.
Blackstone은 엄격한 투자 프로세스와 포트폴리오 회사의 운영 개선에 대한 초점으로 알려져 있다. 이 회사는 포트폴리오 회사와 협력하여 성과를 개선하고 성장을 촉진하는 대규모 투자 전문가 및 운영 전문가 팀을 고용하고 있다. 이러한 접근 방식은 Blackstone이 수십 년 동안 투자자에게 강력한 수익을 제공하는 데 도움이 되었다.
이 회사는 또한 교육 및 문화 기관에 수억 달러를 기부한 슈왈츠먼과 함께 자선 활동에 적극적이었다. 2015년 그는 모교인 예일 대학교에 1억 5천만 달러를 기부했고, 2019년에는 뉴욕 공립 도서관에 1억 달러를 기부했다. Blackstone은 또한 AI 공간의 이니셔티브를 포함하여 기업가 정신과 혁신을 지원하는 프로그램을 설립했다.
2025년 현재, Blackstone은 전 세계적인 입지와 여러 자산 클래스에 걸친 다양한 투자 포트폴리오를 갖춘 세계 최대의 대안적 투자 운용사로 남아 있다. 이 회사는 기술과 AI를 미래 성장의 핵심 동력으로 삼아 변화하는 시장 조건에 계속 적응하고 있다.