SoftBank Vision Fund 2は、2017年に設立された当初のSoftBank Vision Fundに続き、2019年にSoftBank Groupによって設立されたベンチャーキャピタルファンドである。これはSoftBank Groupの子会社であるSoftBank Global Advisorsによって管理され、テクノロジー企業、特に人工知能、機械学習、およびその他の新興分野に関与する企業への投資に焦点を当てている。このファンドは、前身の投資戦略を継続するために創設され、世界的な技術トレンドを形成する可能性を持つスタートアップを対象としている。
このファンドは、2017年5月に1,000億ドル以上の資本で立ち上げられ、当時世界最大のテクノロジー特化型投資ファンドとなった当初のVision Fundと並行して運営されている。Vision Fund 2は当初1,080億ドルの調達が計画されていたが、市場環境と業績の問題により、その目標の半分未満の調達にとどまり、外部投資家を引き付けることに失敗した後、すべての資本はSoftBank自身から出資された。
歴史と設立
SoftBank Vision Fund 2は、最初のVision Fundの成功と課題を基に、2019年に設立された。2017年5月に創設された当初のファンドは、サウジアラビアの公共投資基金、Mubadala Investment Company、およびAppleを含む他の投資家によって支援されていた。SoftBankのCEOである孫正義氏は、このファンドを、金融や輸送などのセクターにわたる世界的な人工知能トレンドに沿った企業に投資する手段として構想した。このプロジェクトは社内で「Project Crystal Ball」というコードネームで呼ばれていた。
2019年初頭までに、最初のVision FundはNvidiaの4.9%の株式を累積していたが、Nvidiaの株価の長期にわたる下落により、それらの株式を売却せざるを得なかった。このファンドは損失を防ぐためにカラー戦略を使用していたが、それが上昇余地を制限していた。Nvidia投資で33億ドルのリターンを記録したが、2024年6月までに、それらの株式の市場価値は1,500億ドルを超えており、孫氏は「逃した魚は大きかった」と述べた。
最初のファンドは2020年に重大な困難に直面し、Getaround、Oyo、Rappi、Katerra、およびZumeなどのポートフォリオ企業が人員を削減した。アクティビストヘッジファンドであるElliott Managementは、SoftBankに25億ドルの株式を取得し、リストラと透明性を求めて圧力をかけた。2020年5月、SoftBankはVision Fundが180億ドルの損失を出したことを発表し、ファンドの500人のスタッフの15%の解雇につながった。これらの課題はVision Fund 2の立ち上げに影響を与え、同ファンドは1,080億ドルの目標の半分未満を調達し、完全にSoftBankによって資金供給された。
業績と課題
2021年5月、SoftBankは、2021年3月31日時点での両ファンドの合計公正価値が1,540億ドルであり、Coupangへの投資によって牽引された記録的な369.9億ドルの利益を報告した。この成功に続き、SoftBankはVision Fund 2の規模を300億ドルに増やし、自己資金による供給を継続したが、再び外部投資家を求めることを検討した。Bloombergは、Vision Fundが2021年にアムステルダムでの上場を通じて、3億ドルのSPACで公開市場に出る可能性があると報じた。
しかし、ファンドの業績は急激に悪化した。2022年、SoftBank Vision Fundは、2022年3月31日で終了する会計年度に、株式評価額の暴落により、3.5兆円（274億ドル）の記録的な損失を計上した。失敗した投資にはKaterra、Wirecard、およびZymergenが含まれ、十分なデューデリジェンスが行われていなかったとの批判が生じた。2022年7月、CEOのRajeev Misra氏はVision Fund 2の管理から退くことを発表し、他にも数人の幹部が去った。2022年8月、ファンドは4月から6月の四半期に231億ドルの損失を報告し、人員削減を計画した。孫正義氏は業績について困惑と恥ずかしさを表明し、The Wall Street JournalやBloombergなどのメディアは彼の投資戦略を批判した。
2023年初頭までに、ファンドは10月から12月の四半期にスタートアップへわずか3億ドルを投資したにすぎず、前年から90%以上減少した。2023年5月、SoftBankは、Vision Fundが2023年3月で終了する会計年度に記録的な320億ドルの損失を出したことを開示した。2024年11月、Misra氏は正式に辞任し、Alex Clavel氏が後任となった。
投資戦略と焦点
SoftBank Vision Fund 2はSoftBank Global Advisorsによって管理され、当初のファンドはSoftBank Investment Advisersによって管理されている。両方ともSoftBank Groupの子会社である。投資チームはファンドのための企業を評価し選定し、主にベンチャーキャピタルまたはプライベートエクイティ投資を行う。シリコンバレーでは、ほとんどの投資が1億ドルを超える。このファンドは、人工知能、機械学習、深層学習、および大規模言語モデルのスタートアップを含む、人工知能に沿った技術を開発する企業に焦点を当てている。
Vision Fund 2による注目すべき投資には、大規模言語モデルと生成AI技術を開発するCohereなどのAI企業が含まれる。このファンドはまた、トランスフォーマーアーキテクチャと生成AI機能を活用する企業を支援する戦略を継続し、他のAI特化型スタートアップにも投資している。
管理と運営
SoftBank Investment Advisersはロンドンに本社を置き、シリコンバレーと東京に追加の主要オフィスがある。また、アブダビ、香港、ムンバイ、リヤド、上海、およびシンガポールにもオフィスを有する。経営陣は大きな変遷を経ており、Rajeev Misra氏が2022年に退き、2024年11月に正式に離脱した。Alex Clavel氏がMisra氏の後任となり、Vision Fundの管理を引き継いだ。
ファンドの運営は変動性が高く、多大な損失と株主やメディアからの批判があった。これらの課題にもかかわらず、Vision Fund 2は、ニューラルネットワークと生成AI技術における長期的なトレンドを活用することを目指し、特にAIセクターのテクノロジースタートアップへの投資を継続している。
影響と遺産
SoftBank Vision Fundは、Vision Fund 2を含め、大規模な資金をテクノロジー企業に提供し、グローバルなスタートアップエコシステムに多大な影響を与えてきた。最初のファンドが注目度の高い失敗に直面した一方、Vision Fund 2はAI投資に焦点を当て、人工知能と大規模言語モデル技術への広範な業界シフトに沿っている。ファンドの業績はまちまちであるが、Cohereなどの企業への投資は、AI分野におけるその継続的な関連性を浮き彫りにしている。
2024年時点で、ファンドはAIスタートアップに焦点を当てて活動を続けており、その経営陣は市場環境に適応し続けている。Vision Fundsの遺産は複雑であり、記録的な利益と記録的な損失の両方によって特徴づけられるが、変革的技術への資金提供におけるその役割は否定できない。