Thoma Bravo, LP est une société américaine de capital-investissement et de capital de croissance dont le siège est à Chicago, dans l'Illinois. La société est connue pour son attention portée à l'acquisition et au développement d'entreprises de logiciels d'entreprise et, en 2026, elle gérait plus de 183 milliards de dollars d'actifs. Elle succède à Golder Thoma & Co., fondée en 1980 par Stanley Golder et Carl Thoma. Thoma Bravo est dirigée par les associés gérants Seth Boro, Orlando Bravo, Scott Crabill, Lee Mitchell, Holden Spaht et Carl Thoma.
La société se concentre sur les secteurs des logiciels d'application, d'infrastructure et de cybersécurité, ainsi que sur les services aux entreprises axés sur la technologie. Elle emploie une stratégie d'« achat et développement » ou de consolidation, acquérant plusieurs entreprises dans un créneau donné et les développant grâce à des améliorations opérationnelles et des acquisitions complémentaires. En 2026, Thoma Bravo avait réalisé plus de 565 transactions dans les secteurs des logiciels et de la technologie et détenait un portefeuille de plus de 77 entreprises de logiciels.
Investissements dans les logiciels
Thoma Cressey Equity Partners, une entité prédécesseur, a commencé à investir dans les logiciels d'entreprise en 2002 avec l'acquisition de Prophet 21, un fournisseur de logiciels pour les distributeurs de biens durables. En 2014, la société a acquis Riverbed Technology pour 3,6 milliards de dollars ; Riverbed a ensuite déposé son bilan (chapitre 11) en décembre 2021. En 2019, Thoma Bravo a acquis ConnectWise, une plateforme d'automatisation des activités pour les fournisseurs de services gérés, fondée par Arnie Bellini.
En 2020, Thoma Bravo a acheté la société de technologie éducative Instructure, une transaction qu'un important actionnaire a critiquée comme étant « précipitée » et « entachée de conflits d'intérêts ». En juillet 2024, Thoma Bravo a accepté de vendre Instructure dans le cadre d'une transaction de retrait de la cote valorisant la société à environ 4,8 milliards de dollars. En octobre 2021, la société a retiré Medallia de la cote pour 6,4 milliards de dollars ; en juin 2026, Medallia devait changer de propriétaire au profit d'un groupe dirigé par Blackstone, Apollo et FS KKR Capital Corp.
En septembre 2021, Thoma Bravo a finalisé l'acquisition de Stamps.com pour environ 6,6 milliards de dollars en espèces, la rebaptisant Auctane. En mars 2026, elle a annoncé son intention d'acquérir WWEX Group et de le fusionner avec Auctane. En mars 2022, Thoma Bravo a acquis Anaplan pour 10,7 milliards de dollars, réduisant ensuite l'offre à 10,4 milliards de dollars après avoir allégué que la société avait surpayé de nouvelles recrues. En août 2022, elle a réalisé sa première acquisition en Australie, en achetant Nearmap pour 1,06 milliard de dollars australiens (730 millions de dollars américains). En décembre 2022, elle a surenchéri sur Vista Equity Partners pour acquérir Coupa Software pour 6,15 milliards de dollars en espèces, avec une valeur d'entreprise totale de 8 milliards de dollars.
En septembre 2023, Thoma Bravo a vendu Exostar à Arlington Capital Partners. En novembre 2023, elle a acquis NextGen Healthcare pour 1,8 milliard de dollars. En mars 2024, elle a accepté de retirer Everbridge de la cote pour environ 1,8 milliard de dollars. En décembre 2024, elle a acquis une participation majoritaire dans USU Product Business. En avril 2025, Thoma Bravo a accepté d'acheter des parties de Boeing's Digital Aviation Solutions, notamment Jeppesen, ForeFlight, AerData et OzRunways, pour 10,55 milliards de dollars ; la vente a été conclue en novembre 2025 et, en janvier 2026, les sociétés acquises ont licencié 40 % à 50 % de leur personnel. En juillet 2025, elle a annoncé l'acquisition du fournisseur de logiciels pour restaurants Olo pour environ 2 milliards de dollars. En août 2025, elle a accepté de retirer Dayforce de la cote dans le cadre d'un accord de 12,3 milliards de dollars avec un investissement minoritaire de l'Autorité d'investissement d'Abou Dhabi, et a également accepté de retirer Verint Systems de la cote pour 2 milliards de dollars, avec l'intention de s'associer à sa société de portefeuille Calabrio pour l'automatisation de l'expérience client basée sur l'IA.
Investissements dans la sécurité
En 2018, Thoma Bravo a retiré Barracuda Networks de la cote pour 1,6 milliard de dollars et l'a vendue à KKR en avril 2022 pour environ 4 milliards de dollars. En janvier 2019, elle a acquis Imperva pour 2,1 milliards de dollars, puis l'a vendue à Thales Group en juillet 2023 pour 3,6 milliards de dollars. En mars 2020, elle a finalisé l'acquisition de Sophos pour 3,9 milliards de dollars. Le 31 août 2021, elle a finalisé l'acquisition de Proofpoint pour 12,3 milliards de dollars.
En 2022, Thoma Bravo a réalisé plusieurs investissements dans la sécurité : en avril, elle a annoncé l'acquisition de SailPoint pour 6,9 milliards de dollars ; en août, elle a accepté d'acheter Ping Identity pour 2,8 milliards de dollars ; et en octobre, elle a accepté d'acheter ForgeRock pour 2,3 milliards de dollars. En 2023, elle a acquis Magnet Forensics pour 1,8 milliard de dollars canadiens (1,34 milliard de dollars américains) et l'a fusionnée avec Grayshift. En avril 2024, elle a accepté d'acquérir Darktrace, une entreprise de cybersécurité basée au Royaume-Uni, pour 5,3 milliards de dollars.
Investissements dans la fintech
En juin 2021, Thoma Bravo a investi 125 millions de dollars dans FTX. Après l'effondrement de FTX, en février 2023, Thoma Bravo, ainsi que Paradigm Operations et Sequoia Capital, a été poursuivie pour avoir prétendument fait de fausses déclarations et facilité une mauvaise conduite. En 2024, Orlando Bravo a déclaré que la société cesserait de faire des investissements dans les cryptomonnaies. En juillet 2021, Thoma Bravo a acquis Greenphire LLC. En mai 2022, elle a acquis Bottomline Technologies pour 2,6 milliards de dollars. En juin 2023, elle a accepté de céder Adenza à Nasdaq pour 10,5 milliards de dollars, recevant une participation de 15 % dans Nasdaq ; en mai 2025, elle a vendu sa participation restante pour environ 3,4 milliards de dollars.
Focus sur l'IA et la technologie
Thoma Bravo intègre de plus en plus l'intelligence artificielle dans sa stratégie d'investissement, en particulier dans des domaines comme l'apprentissage automatique et l'IA générative. Les sociétés du portefeuille de la firme, telles que Calabrio et Verint, explorent l'automatisation basée sur l'IA pour les flux de travail de l'expérience client. Thoma Bravo investit également dans des entreprises qui exploitent les grands modèles de langage et d'autres technologies d'IA pour améliorer les produits logiciels. L'accent mis par la société sur les logiciels d'entreprise la positionne pour tirer parti de la demande croissante de solutions commerciales basées sur l'IA.