High-Flyer, officiellement Ningbo High-Flyer Quantitative Investment Management Partnership (Limited Partnership), est une société chinoise de fonds spéculatifs constituée en février 2016. Son adresse d'enregistrement légale se situe à Ningbo, dans le Zhejiang, et son bureau principal est à Hangzhou, dans le Zhejiang. La firme est notable pour son utilisation précoce et extensive de techniques de apprentissage automatique et de apprentissage profond dans le trading quantitatif, et elle est la fondatrice et le soutien financier de l'organisation de recherche en IA DeepSeek. High-Flyer opère à travers deux filiales réglementées en Chine et une entité basée à Hong Kong, gérant des centaines de produits d'investissement.
Historique
High-Flyer a été fondée en février 2016 par Liang Wenfeng et deux camarades de classe de l'Université du Zhejiang, qui avaient développé des idées pour le trading algorithmique pendant la crise financière de 2008. La société a établi deux filiales réglementées par l'Association de gestion d'actifs de Chine : Zhejiang High-Flyer Asset Management Co., Ltd. (2015) et Ningbo High-Flyer Quant Investment Management Partnership LLP (2016). Ensemble, ces filiales offraient plus de 450 produits d'investissement.
En 2016, High-Flyer a expérimenté un modèle multifactoriel de prix-volume pour les positions en actions, a commencé des tests de trading l'année suivante, puis a adopté plus largement des stratégies basées sur l'apprentissage automatique. En 2019, elle a créé une filiale réglementée par la Securities and Futures Commission à Hong Kong, High-Flyer Capital Management (Hong Kong) Limited, qui a été approuvée comme investisseur institutionnel étranger qualifié en 2020. La même année, High-Flyer a établi High-Flyer AI, une unité dédiée à la recherche sur les algorithmes d'IA et leurs applications de base.
En 2020, High-Flyer a construit Fire-Flyer I, un supercalculateur axé sur l'apprentissage profond en IA, coûtant environ 200 millions de yuans. Il a été retiré en 2021 et remplacé par Fire-Flyer II, qui a coûté 1 milliard de yuans et contenait 10 000 GPU Nvidia A100. En 2021, toutes les stratégies de High-Flyer utilisaient l'IA, ce qui a suscité des comparaisons avec Renaissance Technologies. Cependant, à la fin de 2021, la société a publié une déclaration publique sur WeChat s'excusant pour les pertes, car plus de 100 de ses produits d'investissement avaient chuté de plus de 10 %. High-Flyer a attribué ce déclin à ses modèles d'IA qui mal synchronisaient les transactions, prenaient des risques plus élevés pendant les fluctuations du marché et élargissaient les actifs trop rapidement, ce qui a conduit à des stratégies de trading similaires. Jusqu'à ce point, High-Flyer avait produit des rendements de 20 à 50 % au-dessus des indices boursiers.
En mars 2022, High-Flyer a conseillé aux clients sensibles à la volatilité de retirer leurs fonds, prévoyant de nouvelles baisses du marché. En avril 2023, elle a annoncé la création d'un nouveau corps de recherche pour explorer l'essence de l'intelligence générale artificielle, qui ne serait pas utilisé pour le trading d'actions ; cette organisation est devenue DeepSeek. De 2018 à 2024, High-Flyer a constamment surperformé l'indice CSI 300, mais après une répression réglementaire sur les fonds quantitatifs en février 2024, ses fonds ont traîné derrière l'indice de 4 points de pourcentage. En juillet 2024, High-Flyer a publié un article défendant les fonds quantitatifs contre les critiques qui les blâmaient pour les fluctuations du marché et appelaient à des interdictions, déclarant qu'elle détenait des actions à fondamentaux solides à long terme et négociait contre la volatilité irrationnelle. En octobre 2024, elle a fermé ses produits neutres au marché après une montée des actions locales provoquant un short squeeze. High-Flyer a été le deuxième meilleur performeur parmi les fonds quantitatifs chinois en 2025, avec un rendement de 56,6 %.
Affaires corporatives
En 2021, l'équipe d'investissement et de recherche de High-Flyer comptait 160 membres, y compris des médaillés d'or olympiques, des experts des géants de l'Internet et des chercheurs seniors. La société a recruté des scientifiques en apprentissage profond en offrant des salaires annuels allant jusqu'à 2 millions de yuans. En 2022, elle a fait don de 221 millions de yuans à des œuvres de charité dans le cadre de la poussée de "prospérité commune" du gouvernement chinois.
En mars 2023, High-Flyer a été poursuivie par Shanghai Ruitian Investment LLC pour avoir embauché un employé qui possédait prétendument des codes de stratégie quantitative considérés comme des "secrets commerciaux essentiels" ; le concurrent a demandé 5 millions de yuans de compensation. En mai 2023, le tribunal a statué en faveur de High-Flyer. En octobre 2023, High-Flyer a suspendu le cofondateur et cadre supérieur Xu Jin en raison de sa "gestion inappropriée d'une affaire familiale" et d'un "impact négatif sur la réputation de l'entreprise", après une accusation sur les réseaux sociaux et une affaire de divorce intentée par sa femme pour une liaison extraconjugale.
Technologie et stratégie
L'approche de trading de High-Flyer repose fortement sur des modèles de réseaux neuronaux et la recherche sur les grands modèles de langage, bien que ses stratégies de base se concentrent sur les signaux de prix-volume et multifactoriels. Les supercalculateurs Fire-Flyer, construits avec des GPU Nvidia A100, soutiennent à la fois le trading et la recherche en IA. Le pivot de la firme vers l'IA générative et les architectures transformeurs en 2023, via DeepSeek, reflète son ambition au-delà des marchés financiers, visant à faire progresser les capacités fondamentales de l'IA.
Voir aussi
- DeepSeek
- Fonds quantitatif
- Fonds spéculatif
- Intelligence artificielle