Vision Fund 2 es un fondo de capital de riesgo establecido en 2019 por el Grupo SoftBank como sucesor del fondo Vision Fund original. Está gestionado por SoftBank Global Advisors, una subsidiaria del Grupo SoftBank, y se centra en inversiones en empresas tecnológicas, particularmente aquellas que avanzan en capacidades de inteligencia artificial. El fondo se creó en medio del creciente interés global por la innovación impulsada por la IA, con énfasis en sectores como finanzas, transporte y software empresarial.
La formación del fondo siguió al desempeño mixto de su predecesor, que había recaudado más de $100 mil millones en 2017. Vision Fund 2 inicialmente buscaba asegurar $108 mil millones de inversores externos, pero finalmente recaudó menos de la mitad de ese objetivo, con todo el capital proveniente del propio SoftBank. Este enfoque de autofinanciamiento reflejó la disminución de la confianza de los inversores tras pérdidas de alto perfil en el primer fondo, incluida la problemática compra de WeWork y apuestas fallidas en empresas como Katerra y Wirecard.
Historia y Desarrollo
Vision Fund 2 se fundó en 2019, basándose en la estrategia de inversión del Vision Fund original, que se había creado en mayo de 2017 con el respaldo del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, Mubadala Investment Company y Apple. El mandato del primer fondo, articulado por el CEO de SoftBank, Masayoshi Son, era invertir en empresas que desarrollaran tecnologías alineadas con las tendencias globales de IA, una visión que se trasladó al segundo fondo.
En mayo de 2020, SoftBank anunció que el Vision Fund había perdido $18 mil millones, lo que llevó a despidos del 15% de sus 500 empleados. Esta caída provocó una reestructuración, y para mayo de 2021, el valor justo total de ambos fondos alcanzó los $154 mil millones, con una ganancia récord de $36.99 mil millones impulsada por una inversión exitosa en Coupang. Después de esto, SoftBank aumentó el tamaño de Vision Fund 2 a $30 mil millones, continuando autofinanciándolo mientras consideraba opciones de inversión externa.
Rendimiento y Desafíos
El fondo enfrentó vientos en contra significativos en 2022, registrando una pérdida récord de 3.5 billones de yenes ($27.4 mil millones) para el año fiscal que terminó el 31 de marzo de 2022, mientras las valoraciones de acciones se desplomaban. Esto fue seguido por una pérdida de $23.1 mil millones en el trimestre de abril a junio de 2022, lo que provocó reducciones de personal y críticas públicas. Masayoshi Son expresó vergüenza por el desempeño, y medios como The Wall Street Journal y Bloomberg caracterizaron la estrategia del fondo como defectuosa, algunos atribuyéndola a la dependencia de la teoría del tonto mayor.
Para principios de 2023, el fondo había reducido sus inversiones en startups a solo $300 millones en el trimestre de octubre a diciembre, un descenso de más del 90% respecto al año anterior. En mayo de 2023, SoftBank reveló una pérdida récord de $32 mil millones para el año fiscal que terminó en marzo de 2023, subrayando las dificultades continuas del fondo.
Cambios de Liderazgo
En julio de 2022, el CEO Rajeev Misra anunció que se retiraría de la gestión de Vision Fund 2, y varios otros ejecutivos también partieron ese año. Misra renunció formalmente en noviembre de 2024, siendo sucedido por Alex Clavel. Estos cambios reflejaron esfuerzos más amplios para reestructurar la gestión del fondo y abordar sus problemas de rendimiento.
Estrategia de Inversión y Enfoque
Vision Fund 2, como su predecesor, se centra en inversiones de capital de riesgo y capital privado, a menudo superando los $100 millones en empresas de Silicon Valley. El equipo de inversión del fondo evalúa oportunidades en sectores relacionados con la IA, incluyendo tecnologías de aprendizaje automático, IA generativa y modelos de lenguaje grandes. También ha invertido en empresas como OpenAI y Anthropic, aunque los detalles específicos de estas inversiones no se divulgan públicamente.
Legado e Impacto
A pesar de sus desafíos, Vision Fund 2 ha desempeñado un papel en la financiación de la innovación en IA, contribuyendo al auge más amplio de la IA que comenzó a principios de la década de 2020. La salida temprana del Vision Fund original de Nvidia en 2019, que más tarde se convirtió en una de las empresas más valiosas del mundo, ha sido citada como una oportunidad perdida, con Son comentando en junio de 2024 que "el pez que se escapó era grande". La experiencia del fondo resalta los riesgos y recompensas de la inversión tecnológica a gran escala.