Vision Fund 2 ist ein Risikokapitalfonds, der 2019 von der SoftBank Group als Nachfolger des ursprünglichen Vision Fund gegründet wurde. Er wird von SoftBank Global Advisors, einer Tochtergesellschaft der SoftBank Group, verwaltet und konzentriert sich auf Investitionen in Technologieunternehmen, insbesondere solche, die Fähigkeiten im Bereich künstlicher Intelligenz vorantreiben. Der Fonds wurde vor dem Hintergrund des wachsenden globalen Interesses an KI-getriebener Innovation geschaffen, mit einem Schwerpunkt auf Sektoren wie Finanzen, Transport und Unternehmenssoftware.
Die Gründung des Fonds folgte auf die durchwachsene Performance seines Vorgängers, der 2017 über 100 Milliarden US-Dollar eingeworben hatte. Vision Fund 2 zielte zunächst darauf ab, 108 Milliarden US-Dollar von externen Investoren zu sichern, konnte letztlich jedoch weniger als die Hälfte dieses Ziels einwerben, wobei das gesamte Kapital von SoftBank selbst stammte. Diese Selbstfinanzierung spiegelte das schwindende Vertrauen der Anleger nach hochkarätigen Verlusten im ersten Fonds wider, darunter die problematische Übernahme von WeWork und gescheiterte Wetten auf Unternehmen wie Katerra und Wirecard.
Geschichte und Entwicklung
Vision Fund 2 wurde 2019 gegründet und baute auf der Investitionsstrategie des ursprünglichen Vision Fund auf, der im Mai 2017 mit Unterstützung des Public Investment Fund von Saudi-Arabien, der Mubadala Investment Company und Apple geschaffen worden war. Das Mandat des ersten Fonds, wie es SoftBank-CEO Masayoshi Son formulierte, bestand darin, in Unternehmen zu investieren, die Technologien im Einklang mit globalen KI-Trends entwickeln - eine Vision, die auf den zweiten Fonds übertragen wurde.
Im Mai 2020 gab SoftBank bekannt, dass der Vision Fund 18 Milliarden US-Dollar verloren hatte, was zu Entlassungen von 15 % der 500 Mitarbeiter führte. Dieser Abschwung führte zu einer Umstrukturierung, und bis Mai 2021 erreichte der gesamte faire Wert beider Fonds 154 Milliarden US-Dollar, mit einem Rekordgewinn von 36,99 Milliarden US-Dollar, der durch eine erfolgreiche Investition in Coupang erzielt wurde. Danach erhöhte SoftBank die Größe von Vision Fund 2 auf 30 Milliarden US-Dollar, finanzierte ihn weiterhin selbst und erwog gleichzeitig externe Investitionsoptionen.
Performance und Herausforderungen
Der Fonds sah sich 2022 erheblichen Gegenwinden ausgesetzt und verzeichnete für das am 31. März 2022 endende Geschäftsjahr einen Rekordverlust von 3,5 Billionen Yen (27,4 Milliarden US-Dollar), da die Aktienbewertungen einbrachen. Darauf folgte ein Verlust von 23,1 Milliarden US-Dollar im Zeitraum April bis Juni 2022, was zu Personalreduzierungen und öffentlicher Kritik führte. Masayoshi Son äußerte sich beschämt über die Performance, und Medien wie The Wall Street Journal und Bloomberg charakterisierten die Strategie des Fonds als fehlerhaft, wobei einige sie auf die Abhängigkeit von der Theorie des größeren Narren zurückführten.
Anfang 2023 hatte der Fonds seine Startup-Investitionen im Zeitraum Oktober bis Dezember auf nur 300 Millionen US-Dollar reduziert, ein Rückgang von über 90 % gegenüber dem Vorjahr. Im Mai 2023 offenbarte SoftBank einen Rekordverlust von 32 Milliarden US-Dollar für das im März 2023 endende Geschäftsjahr, was die anhaltenden Schwierigkeiten des Fonds unterstrich.
Führungswechsel
Im Juli 2022 kündigte CEO Rajeev Misra an, sich aus der Verwaltung von Vision Fund 2 zurückzuziehen, wobei in diesem Jahr auch mehrere andere Führungskräfte das Unternehmen verließen. Misra trat im November 2024 formell zurück, sein Nachfolger wurde Alex Clavel. Diese Veränderungen spiegelten breitere Bemühungen wider, das Management des Fonds umzustrukturieren und seine Performance-Probleme anzugehen.
Investitionsstrategie und Schwerpunkt
Vision Fund 2 konzentriert sich, wie sein Vorgänger, auf Risikokapital- und Private-Equity-Investitionen, die in Silicon-Valley-Unternehmen oft 100 Millionen US-Dollar übersteigen. Das Investitionsteam des Fonds bewertet Möglichkeiten in KI-bezogenen Sektoren, einschließlich maschinellem Lernen, generativer KI und Großsprachmodell-Technologien. Er hat auch in Unternehmen wie OpenAI und Anthropic investiert, obwohl spezifische Details dieser Investitionen nicht öffentlich bekannt gegeben werden.
Vermächtnis und Auswirkungen
Trotz seiner Herausforderungen hat Vision Fund 2 eine Rolle bei der Finanzierung von KI-Innovationen gespielt und zum breiteren KI-Boom beigetragen, der Anfang der 2020er Jahre begann. Der frühe Ausstieg des ursprünglichen Vision Fund aus Nvidia im Jahr 2019, das später zu einem der wertvollsten Unternehmen der Welt wurde, wurde als verpasste Gelegenheit angeführt, wobei Son im Juni 2024 bemerkte, dass "der Fisch, der davongekommen ist, groß war". Die Erfahrung des Fonds verdeutlicht die Risiken und Belohnungen groß angelegter Technologieinvestitionen.