Der SoftBank Vision Fund ist ein Risikokapitalfonds, der 2017 gegründet wurde und von SoftBank Investment Advisers, einer Tochtergesellschaft der SoftBank Group, verwaltet wird. Mit einem Kapital von über 100 Milliarden US-Dollar ist er der weltweit größte auf Technologie ausgerichtete Investmentfonds. Der Fonds wurde geschaffen, um in Unternehmen zu investieren, die Technologien entwickeln, die mit globalen Trends der künstlichen Intelligenz übereinstimmen, und zwar in Bereichen wie Finanzen, Transport und darüber hinaus. 2019 wurde ein zweiter Fonds, der SoftBank Vision Fund 2, gegründet.
Geschichte
Der SoftBank Vision Fund wurde im Mai 2017 von der SoftBank Group und dem Public Investment Fund (PIF) gegründet. Die anfänglichen 100 Milliarden US-Dollar wurden aufgebracht, wobei der PIF 45 Milliarden US-Dollar, SoftBank 28 Milliarden US-Dollar, die Mubadala Investment Company 15 Milliarden US-Dollar und der Rest von anderen Investoren, darunter Apple, beigesteuert wurden. Masayoshi Son, CEO von SoftBank, beschrieb seine Absicht, breit in KI-bezogene Technologien zu investieren; das Projekt trug intern den Codenamen „Project Crystal Ball".
Anfang Februar 2019 hatte der Vision Fund eine Beteiligung von 4,9 % an Nvidia-Aktien aufgebaut, musste jedoch alle Anteile verkaufen, als ein anhaltender Kursverfall bei Nvidia die Gesamtperformance des Fonds gefährdete. Der Fonds hatte eine Collar-Strategie eingesetzt, um sich gegen einen starken Rückgang abzusichern, der im Oktober 2018 begann, was die Gewinnmöglichkeiten begrenzte. Der Fonds erzielte eine Rendite von 3,3 Milliarden US-Dollar auf seine Nvidia-Investition. Bis Juni 2024 überstieg der Marktwert dieser Aktien 150 Milliarden US-Dollar, was Son zu der Bemerkung veranlasste, dass „der Fisch, der davongekommen war, groß war".
Im Januar 2020 begannen mehrere von SoftBank finanzierte Start-ups, darunter Getaround, Oyo, Rappi, Katerra und Zume, Personal abzubauen. Im Februar 2020 erwarb der aktivistische Hedgefonds Elliott Management einen Anteil von 2,5 Milliarden US-Dollar an SoftBank und drängte auf eine Umstrukturierung und Transparenz in Bezug auf den Vision Fund. Da viele Portfoliounternehmen hinter den Erwartungen zurückblieben und es zu hochkarätigen Misserfolgen wie dem gescheiterten Börsengang von WeWork kam, sank das Vertrauen der Anleger. Im Mai 2020 gab SoftBank bekannt, dass der Vision Fund einen Verlust von 18 Milliarden US-Dollar erlitten hatte, was zu Entlassungen von 15 % der 500 Mitarbeiter des Fonds führte. Infolgedessen sammelte der Vision Fund 2 weniger als die Hälfte seines Ziels von 108 Milliarden US-Dollar ein, wobei die gesamte Finanzierung von SoftBank selbst stammte.
Im Mai 2021 gab SoftBank bekannt, dass der gesamte faire Wert beider Fonds zum 31. März 2021 bei 154 Milliarden US-Dollar lag, mit einem Rekordgewinn von 36,99 Milliarden US-Dollar, der durch die Investition in Coupang erzielt wurde. SoftBank erhöhte daraufhin den Vision Fund 2 auf 30 Milliarden US-Dollar und plante, sich weiterhin selbst zu finanzieren. Im Jahr 2022 verzeichnete der Vision Fund einen Rekordverlust von 3,5 Billionen Yen (27,4 Milliarden US-Dollar) für das Geschäftsjahr bis zum 31. März 2022, da die Aktienbewertungen einbrachen. Zu den fehlgeschlagenen Investitionen gehörten Katerra, Wirecard und Zymergen, was Kritik an unzureichender Sorgfaltspflicht hervorrief.
Im Juli 2022 kündigte CEO Rajeev Misra an, dass er sich aus der Verwaltung des Vision Fund 2 zurückziehen werde; auch andere Führungskräfte verließen das Unternehmen. Im August 2022 meldete der Fonds einen Verlust von 23,1 Milliarden US-Dollar für das Quartal April bis Juni und plante Personalkürzungen. Masayoshi Son sagte, er sei „verlegen" und „beschämt". Bis Anfang 2023 hatte der Fonds im Quartal Oktober bis Dezember nur 300 Millionen US-Dollar in Start-ups investiert, ein Rückgang von über 90 % gegenüber dem Vorjahr. Im Mai 2023 gab SoftBank einen Rekordverlust von 32 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr bis März 2023 bekannt. Im November 2024 trat Misra formell zurück; sein Nachfolger wurde Alex Clavel.
Geschäftsübersicht
Der SoftBank Vision Fund wird von SoftBank Investment Advisers verwaltet, während der Vision Fund 2 von SoftBank Global Advisors verwaltet wird, beide Tochtergesellschaften der SoftBank Group. Das Unternehmen verfügt über ein Investmentteam, das Unternehmen für die Fonds bewertet und auswählt. Die Investitionen sind in erster Linie Risikokapital oder Private Equity, wobei die meisten Investitionen im Silicon Valley 100 Millionen US-Dollar übersteigen. SoftBank Investment Advisers hat seinen Hauptsitz in London und weitere Büros im Silicon Valley, in Tokio, Abu Dhabi, Hongkong, Mumbai, Riad, Shanghai und Singapur.
Bemerkenswerte Investitionen
Der SoftBank Vision Fund hat bemerkenswerte Investitionen in Unternehmen wie Arm Holdings, OpenAI, Nvidia, Coupang, WeWork und Uber getätigt. Diese Investitionen erstrecken sich über verschiedene Sektoren, darunter Halbleiter, generative KI, E-Commerce und geteilte Mobilität, was den breiten Fokus des Fonds auf technologiegetriebenes Wachstum widerspiegelt.
Auswirkungen und Kritik
Die aggressive Investitionsstrategie des Vision Fund wurde sowohl gelobt als auch kritisiert. Während er transformative Unternehmen unterstützt hat, war seine Performance volatil, mit erheblichen Verlusten in den Jahren 2022 und 2023. Kritiker haben auf unzureichende Sorgfaltspflicht und die Abhängigkeit von der Greater-Fool-Theorie hingewiesen, während Befürworter seine Rolle bei der Finanzierung von Innovationen betonen. Die Herausforderungen des Fonds haben zu Umstrukturierungen und Führungswechseln geführt, aber er bleibt ein bedeutender Akteur im globalen Technologie-Investitionsbereich.