High-Flyer, formalmente Ningbo High-Flyer Quantitative Investment Management Partnership (Limited Partnership), é uma empresa chinesa de fundos de hedge constituída em fevereiro de 2016. Seu endereço de registro legal fica em Ningbo, Zhejiang, e sua sede principal fica em Hangzhou, Zhejiang. A empresa é notável pelo uso precoce e extensivo de técnicas de aprendizado de máquina e aprendizado profundo em negociação quantitativa, e é a fundadora e financiadora da organização de pesquisa em IA DeepSeek. A High-Flyer opera por meio de duas subsidiárias regulamentadas na China e uma entidade sediada em Hong Kong, gerenciando centenas de produtos de investimento.
História
A High-Flyer foi fundada em fevereiro de 2016 por Liang Wenfeng e dois colegas de classe da Universidade de Zhejiang, que haviam desenvolvido ideias para negociação algorítmica durante a crise financeira de 2008. A empresa estabeleceu duas subsidiárias regulamentadas pela Asset Management Association of China: Zhejiang High-Flyer Asset Management Co., Ltd. (2015) e Ningbo High-Flyer Quant Investment Management Partnership LLP (2016). Juntas, essas subsidiárias ofereceram mais de 450 produtos de investimento.
Em 2016, a High-Flyer experimentou um modelo multifatorial de preço-volume para posições em ações, começou a testar negociações no ano seguinte e, em seguida, adotou mais amplamente estratégias baseadas em aprendizado de máquina. Em 2019, estabeleceu uma subsidiária regulamentada pela Securities and Futures Commission em Hong Kong, a High-Flyer Capital Management (Hong Kong) Limited, que foi aprovada como Investidor Institucional Estrangeiro Qualificado em 2020. No mesmo ano, a High-Flyer criou a High-Flyer AI, uma unidade dedicada à pesquisa de algoritmos de IA e suas aplicações básicas.
Em 2020, a High-Flyer construiu o Fire-Flyer I, um supercomputador focado em aprendizado profundo de IA, custando aproximadamente 200 milhões de yuans. Ele foi aposentado em 2021 e substituído pelo Fire-Flyer II, que custou 1 bilhão de yuans e continha 10.000 GPUs Nvidia A100. Em 2021, todas as estratégias da High-Flyer usavam IA, gerando comparações com a Renaissance Technologies. No entanto, no final de 2021, a empresa emitiu uma declaração pública no WeChat pedindo desculpas por perdas, pois mais de 100 de seus produtos de investimento caíram mais de 10%. A High-Flyer atribuiu o declínio ao mau timing de suas negociações pelos modelos de IA, assumindo maior risco durante flutuações de mercado e expandindo os ativos rápido demais, o que levou a estratégias de negociação semelhantes. Até aquele ponto, a High-Flyer havia produzido retornos 20–50% acima dos benchmarks do mercado de ações.
Em março de 2022, a High-Flyer aconselhou clientes sensíveis à volatilidade a retirar fundos, prevendo novas quedas no mercado. Em abril de 2023, anunciou a formação de um novo corpo de pesquisa para explorar a essência da inteligência artificial geral, que não seria usado para negociação de ações; essa organização se tornou a DeepSeek. De 2018 a 2024, a High-Flyer superou consistentemente o Índice CSI 300, mas após uma repressão regulatória sobre fundos quantitativos em fevereiro de 2024, seus fundos ficaram 4 pontos percentuais atrás do índice. Em julho de 2024, a High-Flyer publicou um artigo defendendo fundos quantitativos contra críticos que os culpavam pelas flutuações do mercado e pediam proibições, afirmando que mantinha ações com fundamentos sólidos a longo prazo e negociava contra a volatilidade irracional. Em outubro de 2024, encerrou seus produtos neutros de mercado após um aumento nas ações locais causar um short squeeze. A High-Flyer foi a segunda melhor performance entre fundos quantitativos chineses em 2025, com um retorno de 56,6%.
Assuntos corporativos
Em 2021, a equipe de investimento e pesquisa da High-Flyer tinha 160 membros, incluindo medalhistas de ouro em olimpíadas, especialistas de gigantes da internet e pesquisadores seniores. A empresa recrutou cientistas de aprendizado profundo oferecendo salários anuais de até 2 milhões de yuans. Em 2022, doou 221 milhões de yuans para caridade como parte do impulso de "prosperidade comum" do governo chinês.
Em março de 2023, a High-Flyer foi processada pela Shanghai Ruitian Investment LLC por contratar um funcionário que supostamente possuía códigos de estratégia quantitativa considerados "segredos comerciais centrais"; a rival buscou 5 milhões de yuans em compensação. Em maio de 2023, o tribunal decidiu a favor da High-Flyer. Em outubro de 2023, a High-Flyer suspendeu o cofundador e executivo sênior Xu Jin devido ao seu "tratamento inadequado de um assunto familiar" e "um impacto negativo na reputação da empresa", após uma acusação nas redes sociais e um caso de divórcio movido por sua esposa por causa de um caso extraconjugal.
Tecnologia e estratégia
A abordagem de negociação da High-Flyer depende fortemente de modelos de rede neural e pesquisa de modelos de linguagem de grande escala, embora suas estratégias centrais se concentrem em sinais de preço-volume e multifatoriais. Os supercomputadores Fire-Flyer, construídos com GPUs Nvidia A100, suportam tanto negociação quanto pesquisa de IA. A mudança da empresa para arquiteturas de IA generativa e transformadores em 2023, por meio da DeepSeek, reflete sua ambição além dos mercados financeiros, visando avançar capacidades fundamentais de IA.
Ver também
- DeepSeek
- Fundo quantitativo
- Fundo de hedge
- Inteligência artificial