소프트뱅크 비전 펀드 2는 2017년에 설립된 원래 소프트뱅크 비전 펀드에 이어 소프트뱅크 그룹이 2019년에 설립한 벤처 캐피털 펀드이다. 이 펀드는 소프트뱅크 그룹의 자회사인 소프트뱅크 글로벌 어드바이저스가 관리하며, 기술 기업, 특히 인공지능, 머신러닝 및 기타 신흥 분야에 종사하는 기업에 대한 투자에 중점을 둔다. 이 펀드는 전신의 투자 전략을 이어받아 글로벌 기술 트렌드를 형성할 잠재력을 가진 스타트업을 대상으로 설립되었다.
이 펀드는 2017년 5월에 1,000억 달러 이상의 자본으로 출범하여 당시 세계 최대의 기술 중심 투자 펀드가 된 원래 비전 펀드와 함께 운영된다. 비전 펀드 2는 처음에 1,080억 달러를 모금할 계획이었지만, 시장 상황과 성과 문제로 인해 목표의 절반에도 미치지 못하는 금액을 확보했으며, 외부 투자자 유치에 실패한 후 모든 자본이 소프트뱅크 자체에서 나왔다.
역사와 설립
소프트뱅크 비전 펀드 2는 2019년에 설립되었으며, 첫 번째 비전 펀드의 성공과 도전을 바탕으로 한다. 2017년 5월에 설립된 원래 펀드는 사우디아라비아 공공투자기금, 무바달라 투자 회사, 그리고 애플을 포함한 다른 투자자들의 지원을 받았다. 소프트뱅크의 CEO인 마사요시 손은 이 펀드를 금융 및 운송과 같은 분야에서 글로벌 인공지능 트렌드에 부합하는 기업에 투자하는 수단으로 구상했다. 이 프로젝트는 내부적으로 "프로젝트 크리스털 볼"이라는 코드명으로 불렸다.
2019년 초까지 첫 번째 비전 펀드는 엔비디아의 지분 4.9%를 축적했지만, 엔비디아 주가의 장기간 하락으로 인해 해당 주식을 매각해야 했다. 펀드는 손실을 방지하기 위해 칼라 전략을 사용했으며, 이는 상승 여력을 제한했다. 엔비디아 투자에서 33억 달러의 수익을 기록했지만, 2024년 6월까지 해당 주식의 시장 가치는 1,500억 달러를 초과하여 손은 "놓친 물고기가 컸다"고 언급했다.
첫 번째 펀드는 2020년에 상당한 어려움을 겪었으며, 게타라운드, 오요, 라피, 카테라, 주메와 같은 포트폴리오 기업들이 인력을 축소했다. 행동주의 헤지 펀드인 엘리엇 매니지먼트는 소프트뱅크의 지분 25억 달러를 인수하고 구조조정과 투명성을 요구했다. 2020년 5월, 소프트뱅크는 비전 펀드가 180억 달러의 손실을 입었다고 발표했으며, 이로 인해 펀드 직원 500명 중 15%가 해고되었다. 이러한 도전은 비전 펀드 2의 출시에 영향을 미쳤으며, 이 펀드는 1,080억 달러 목표의 절반도 채 모금하지 못했고 전액 소프트뱅크가 자금을 조달했다.
성과와 도전
2021년 5월, 소프트뱅크는 2021년 3월 31일 기준 두 펀드의 총 공정 가치가 1,540억 달러라고 보고했으며, 쿠팡 투자에 힘입어 369억 9,000만 달러의 기록적인 이익을 냈다. 이러한 성공 이후 소프트뱅크는 비전 펀드 2의 규모를 300억 달러로 늘리고 계속 자체 자금을 조달했지만, 외부 투자자 유치를 다시 고려하기도 했다. 블룸버그는 비전 펀드가 2021년에 3억 달러 규모의 스팩을 통해 암스테르담에 상장할 수 있다고 보도했다.
그러나 펀드의 성과는 급격히 악화되었다. 2022년, 소프트뱅크 비전 펀드는 2022년 3월 31일로 끝나는 회계연도에 주식 평가액이 급락하면서 3조 5,000억 엔(274억 달러)의 기록적인 손실을 기록했다. 실패한 투자에는 카테라, 와이어카드, 자이머젠이 포함되어 충분한 실사가 이루어지지 않았다는 비판을 받았다. 2022년 7월, CEO 라지브 미스라는 비전 펀드 2 관리에서 물러날 것이라고 발표했고, 여러 다른 임원들도 떠났다. 2022년 8월, 펀드는 4~6월 분기에 231억 달러의 손실을 보고하고 인력 감축을 계획했다. 마사요시 손은 성과에 대해 당혹감과 수치심을 표현했으며, 월스트리트저널과 블룸버그 같은 언론은 그의 투자 전략을 비판했다.
2023년 초까지 펀드는 10~12월 분기에 스타트업에 단 3억 달러만 투자했으며, 이는 전년 대비 90% 이상 감소한 수치이다. 2023년 5월, 소프트뱅크는 비전 펀드가 2023년 3월에 끝나는 회계연도에 기록적인 320억 달러의 손실을 냈다고 공시했다. 2024년 11월, 미스라는 공식적으로 물러났고 알렉스 클라벨이 그를 이어받았다.
투자 전략과 초점
소프트뱅크 비전 펀드 2는 소프트뱅크 글로벌 어드바이저스가 관리하는 반면, 원래 펀드는 소프트뱅크 투자 어드바이저스가 관리한다. 둘 다 소프트뱅크 그룹의 자회사이다. 투자 팀은 펀드를 위한 기업을 평가하고 선택하며, 주로 벤처 캐피털 또는 사모펀드 투자를 한다. 실리콘밸리에서는 대부분의 투자가 1억 달러를 초과한다. 펀드는 Artificial intelligence, Machine learning, Deep learning, Large language model 스타트업을 포함한 인공지능에 부합하는 기술을 개발하는 기업에 중점을 둔다.
비전 펀드 2의 주목할 만한 투자에는 대규모 언어 모델과 생성형 AI 기술을 개발하는 코히어와 같은 AI 기업이 포함된다. 펀드는 또한 Transformer (architecture) 아키텍처와 Generative AI 기능을 활용하는 기업을 지원하는 전략을 이어가며 다른 AI 중심 스타트업에도 투자했다.
관리와 운영
소프트뱅크 투자 어드바이저스는 런던에 본사를 두고 있으며, 실리콘밸리와 도쿄에 주요 사무소를 추가로 두고 있다. 또한 아부다비, 홍콩, 뭄바이, 리야드, 상하이, 싱가포르에도 사무소를 두고 있다. 경영진은 상당한 변화를 겪었으며, 라지브 미스라는 2022년에 물러났고 2024년 11월에 공식적으로 떠났다. 알렉스 클라벨이 미스라를 이어받아 비전 펀드 관리를 맡았다.
펀드의 운영은 변동성이 심했으며, 상당한 손실과 주주 및 언론의 비판을 받았다. 이러한 도전에도 불구하고 비전 펀드 2는 특히 AI 분야의 기술 스타트업에 계속 투자하며 Neural network 및 Generative AI 기술의 장기적 트렌드를 활용하는 것을 목표로 한다.
영향과 유산
소프트뱅크 비전 펀드와 비전 펀드 2는 글로벌 스타트업 생태계에 상당한 영향을 미쳤으며, 기술 기업에 대규모 자금을 제공했다. 첫 번째 펀드가 고액의 실패를 겪은 반면, 비전 펀드 2는 AI 투자에 집중하여 Artificial intelligence 및 Large language model 기술로의 광범위한 산업 전환에 부합한다. 펀드의 성과는 엇갈렸지만, 코히어와 같은 기업에 대한 투자는 AI 분야에서의 지속적인 관련성을 강조한다.
2024년 현재 펀드는 AI 스타트업에 초점을 맞춘 채 여전히 활동 중이며, 경영진은 시장 상황에 계속 적응하고 있다. 비전 펀드의 유산은 복잡하며 기록적인 이익과 기록적인 손실로 표시되지만, 변혁적 기술에 자금을 지원한 역할은 부인할 수 없다.