High-Flyer(정식 명칭: 닝보 High-Flyer 양적 투자 관리 합자회사(유한 합자))는 2016년 2월에 설립된 중국의 헤지펀드 회사이다. 법적 등록 주소는 저장성 닝보에 있으며, 본사는 저장성 항저우에 있다. 이 회사는 양적 거래에 머신러닝 및 딥러닝 기법을 초기에 광범위하게 사용한 것으로 유명하며, AI 연구 기관인 DeepSeek의 설립자이자 재정적 후원자이다. High-Flyer는 중국 내 두 개의 규제 대상 자회사와 홍콩 기반 법인을 통해 운영되며, 수백 개의 투자 상품을 관리한다.
역사
High-Flyer는 2016년 2월 량원펑과 저장대학교 동창 두 명이 2008년 금융 위기 당시 알고리즘 거래에 대한 아이디어를 발전시켜 설립했다. 이 회사는 중국 자산관리협회의 규제를 받는 두 개의 자회사, 즉 저장 High-Flyer 자산운용 유한회사(2015년)와 닝보 High-Flyer 양적 투자 관리 합자회사(2016년)를 설립했다. 이들 자회사는 함께 450개 이상의 투자 상품을 제공했다.
2016년, High-Flyer는 주식 포지션에 대한 다중 요인 가격-거래량 모델을 실험했고, 다음 해에 시험 거래를 시작한 후 머신러닝 기반 전략을 더 광범위하게 채택했다. 2019년에는 홍콩에 증권선물위원회 규제를 받는 자회사인 High-Flyer Capital Management (Hong Kong) Limited를 설립했으며, 2020년에는 적격 외국인 기관 투자자로 승인되었다. 같은 해, High-Flyer는 AI 알고리즘과 그 기본 응용을 연구하는 전담 부서인 High-Flyer AI를 설립했다.
2020년, High-Flyer는 AI 딥러닝에 특화된 슈퍼컴퓨터인 Fire-Flyer I을 약 2억 위안의 비용으로 구축했다. 이는 2021년에 퇴역하고, 10억 위안의 비용과 10,000개의 엔비디아 A100 GPU를 포함한 Fire-Flyer II로 대체되었다. 2021년까지 High-Flyer의 모든 전략은 AI를 사용했으며, 이는 르네상스 테크놀로지스와 비교되기도 했다. 그러나 2021년 말, 회사는 100개 이상의 투자 상품이 10% 이상 하락하면서 위챗에 공개 성명을 내고 손실에 대해 사과했다. High-Flyer는 하락 원인을 AI 모델의 거래 시점 선택 부진, 시장 변동 중 더 높은 위험 감수, 자산 확대의 과속으로 인한 유사한 거래 전략의 발생으로 설명했다. 그 시점까지 High-Flyer는 주식 시장 벤치마크보다 20~50% 높은 수익을 올렸다.
2022년 3월, High-Flyer는 변동성에 민감한 고객에게 추가 시장 하락을 예측하며 자금 인출을 권고했다. 2023년 4월, 주식 거래에 사용되지 않을 인공 일반 지능의 본질을 탐구하기 위한 새로운 연구 기관의 설립을 발표했으며, 이 기관은 DeepSeek가 되었다. 2018년부터 2024년까지 High-Flyer는 CSI 300 지수를 지속적으로 능가했지만, 2024년 2월 양적 펀드에 대한 규제 단속 이후 그 펀드들은 지수를 4% 포인트 뒤처졌다. 2024년 7월, High-Flyer는 시장 변동의 원인으로 양적 펀드를 비난하고 금지를 요구하는 평론가들에 맞서, 견고한 펀더멘털을 가진 주식을 장기 보유하고 비이성적 변동성에 반대 거래를 한다고 밝히는 기사를 게재했다. 2024년 10월, 현지 주식 급등으로 숏 스퀴즈가 발생하자 시장 중립 상품을 중단했다. High-Flyer는 2025년 중국 양적 펀드 중 두 번째로 우수한 성과를 내며 56.6%의 수익률을 기록했다.
기업 업무
2021년 기준, High-Flyer의 투자 및 연구 팀은 올림피아드 금메달리스트, 인터넷 대기업 전문가, 선임 연구원을 포함한 160명으로 구성되었다. 회사는 연봉 최대 200만 위안을 제시하며 딥러닝 과학자를 영입했다. 2022년에는 중국 정부의 '공동 부유' 정책의 일환으로 자선 단체에 2억 2,100만 위안을 기부했다.
2023년 3월, High-Flyer는 '핵심 상업 비밀'로 간주되는 양적 전략 코드를 보유한 직원을 고용했다는 이유로 상하이 루이톈 투자 유한회사에 의해 소송을 당했으며, 경쟁사는 500만 위안의 배상을 요구했다. 2023년 5월, 법원은 High-Flyer의 손을 들어주었다. 2023년 10월, High-Flyer는 공동 창립자이자 고위 임원인 쉬진이 '가족 문제의 부적절한 처리'와 '회사 평판에 대한 부정적 영향'으로 인해 직무를 정지시켰으며, 이는 소셜 미디어 고발과 부적절한 관계로 인한 아내의 이혼 소송 제기 이후의 조치였다.
기술 및 전략
High-Flyer의 거래 접근 방식은 신경망 모델과 대규모 언어 모델 연구에 크게 의존하지만, 핵심 전략은 가격-거래량 및 다중 요인 신호에 초점을 맞춘다. 엔비디아 A100 GPU로 구축된 Fire-Flyer 슈퍼컴퓨터는 거래와 AI 연구를 모두 지원한다. 2023년 DeepSeek를 통해 생성형 AI 및 트랜스포머 아키텍처로의 전환은 금융 시장을 넘어 근본적인 AI 역량을 발전시키려는 야망을 반영한다.