HongShan Capital Group (HSG; चीनी: 红杉中国; पिनयिन: Hóngshān Zhōngguó) एक वैश्विक उद्यम पूंजी और निजी इक्विटी फर्म है, जिसकी स्थापना 2005 में हुई थी। यह पहले Sequoia Capital की चीन निवेश शाखा थी और इसे Sequoia Capital China के नाम से जाना जाता था, इससे पहले कि इसे पुनःब्रांडेड कर एक अलग इकाई के रूप में अलग कर दिया गया। फर्म लगभग $56 बिलियन की संपत्ति का प्रबंधन करती है और इसके कार्यालय हांगकांग, बीजिंग, शंघाई, लंदन, सिंगापुर, शेन्ज़ेन और टोक्यो में हैं।
HongShan ने वर्षों में अपना ध्यान प्रारंभिक चरण के निवेश से आगे बढ़ाकर विकास चरण, बुनियादी ढांचे, स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता, तथा बायआउट फंडों को भी शामिल किया है। फर्म ने चीनी प्रौद्योगिकी कंपनियों में एक उल्लेखनीय निवेश रिकॉर्ड बनाया है और तेजी से अंतरराष्ट्रीय बाजारों में अवसरों की ओर देखा है।
पृष्ठभूमि
Sequoia Capital China (2005 से 2023)
2005 में, Neil Shen और Zhang Fan ने Sequoia पार्टनर्स Michael Moritz और Douglas Leone के मार्गदर्शन में Sequoia Capital China की सह-स्थापना की। दोनों को Sequoia द्वारा चीन में फर्म के उद्यम का नेतृत्व करने के लिए चुना गया था। 2009 में, Zhang ने व्यक्तिगत कारणों से Sequoia China से इस्तीफा दे दिया, जिससे Shen पूरी तरह से Sequoia China के संचालन के प्रभारी रह गए। उस अवधि तक, फर्म ने तीन अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्गित चीन फंडों के लिए संयुक्त रूप से $1 बिलियन और स्थानीय मुद्रा युआन-मूल्यवर्गित निवेश फंड के लिए 1 बिलियन युआन जुटाए थे।
बाद में, Sequoia China ने अधिक धन जुटाया, ज्यादातर अमेरिकी संस्थागत निवेशकों से, और एक सफल निवेश रिकॉर्ड बनाया जिसमें Alibaba Group, JD.com, Meituan, Pinduoduo, Shein, और ByteDance जैसी कंपनियां शामिल थीं। ऐतिहासिक रूप से, 90% रिटर्न उपभोक्ता, उपभोक्ता प्रौद्योगिकी और स्वास्थ्य सेवा क्षेत्रों से आए। चीन में किसी भी अन्य अमेरिकी निवेश प्रबंधक को Sequoia China जितनी सफलता नहीं मिली। 2023 तक, Sequoia China ने 1,000 से अधिक परियोजनाओं में निवेश किया था।
2021 में, फर्म ने फ्रांसीसी फैशन ब्रांड Ami Paris में नियंत्रित हिस्सेदारी हासिल की। जून 2023 में, Sequoia ने घोषणा की कि वह Sequoia China को एक अलग इकाई के रूप में अलग करेगा, यह प्रक्रिया 31 मार्च 2024 तक पूरी होगी। यह चीन-अमेरिका संबंधों में बढ़ते तनाव के समय आया, जहां चीनी नेताओं ने नहीं चाहा कि अमेरिकी निवेशक उनकी कंपनियों से लाभ उठाएं और अमेरिकी नेताओं ने नहीं चाहा कि धन का उपयोग अर्धचालक जैसी चीनी प्रौद्योगिकी में निवेश के लिए किया जाए। हालांकि, Sequoia ने इनकार किया कि बढ़ते तनाव विभाजन के कारण थे। Sequoia China को अंग्रेजी में HongShan (इसके चीनी नाम का पिनयिन रोमनीकरण, जिसका अर्थ रेडवुड है) के रूप में पुनःब्रांडेड किया जाएगा, लेकिन इसका चीनी नाम वही रहा। आगे चलकर, फर्म एक अमेरिकी उद्यम पूंजी फर्म की चीनी शाखा के बजाय एक चीनी उद्यम पूंजी फर्म के रूप में पूंजी जुटाएगी।
HongShan (2023 से वर्तमान)
जुलाई 2023 में, HongShan ने घोषणा की कि उसने सिंगापुर में एक कार्यालय स्थापित किया है और दक्षिण पूर्व एशिया में निवेश के लिए इसे आधार के रूप में उपयोग करने की योजना बना रहा है। यह अनुमान लगाया गया कि यह Peak XV Partners के साथ प्रतिस्पर्धा करेगा, जो Sequoia China की भारतीय और दक्षिणण पूर्व एशियाई निवेश शाखा थी जिसे भी जून 2023 में अलग कर दिया गया था। HongShan ने कहा है कि अमेरिका में कार्यालय खोलने की कोई योजना नहीं है।
अक्टूबर 2023 में, संयुक्ा राज्य अमेरिका क ेप्रतिनिधिी कमेटी ऑन स्ााटटेजिक प्ाीतिस्पर्धा क ेबीच संयुक्ा राज्य और चीनी कम्युनिस्ट पार्टी ने Sequoia को एक पत्र में कृत्रिम बुद्धिमत्ता और अन्य उच्च-प्रौद्योगिकी क्षेत्ों में उसक ेऔर HongShan क ेद्वारा किए गए निवेशों क ेबारे में विeran उपलब्ध कराने क ेलिए कहा। सदस्यों ने Sequoia से यह भी पूछा कि क्या HongShan को अलग करने का उसका निर्णय कुछ पूंजी प्रवाह को अमेरिकी नियामक जांच से अलग कर देगा। यह इसलिए था क्योंकि HongShan सौदों को वित्तपोषित करने के लिए सीमित भागीदारों पर निर्भर था, इसलिए विभाजन अमेरिकी संस्थागत निवेशकों को उसमें निवेश जारी रखने से नहीं रोकेगा। इसके अलावा, सदस्यों ने यह भी कहा कि HongShan राष्ीय सुरक्षा स्क्रीनिंग तंत्र को समाप्त करने की संभावना है जो Sequoia ने अपनी कंपनियों द्वारा निवेशों क ेमूल्ांकन क ेलिए बनाया था। सदस्यों ने HongShan पर अमेरिकी पूंजी क ो उन निवेशों में पहुंचाने क ा आरोप भी लगाया जो मानवाधिकारों के दुरुपयोग और सैन्य आधुनिकीकरण में योगदान करते हैं, उदाहरण के रूप में DeepGlint और ByteDance क ो शामिल किया गया। अतिरिक्त अनुरोधों में चीन में स्थित या राज्य के स्वामित्व वाली या संबद्ध संस्थाओं के लिए धन का प्रबंधन करने वाले किसी भी सीमित भागीदार की पहचान करना और HongShan के सीमित भागीदारों की संख्या की पुष्टि करना शामिल था जो अमेरिकी निवेशक हैं। अब तक, अमेरिकी सीमित भागीदारों को लक्षित नहीं किया गया है, और HongShan में निवेश करने वाले संस्थागत निवेशकों को भरोसा है कि वे अमेरिकी वित्त विभाग द्वारा एक कार्यकारी आदेश क ेद्वारा निर्धारित बाहरी निवेश प्रतिबंधों को अंतिम रूप देने के बाद HongShan के साथ अपना संबंध जारी रख सकते हैं।
नवंबर 2023 में, यह बताया गया कि अमेरिकी विधायकों की जांच के बावजूद, कई नए निवेशकों ने HongShan के साथ हस्ताक्षर किए। उनमें CalPERS और University of Washington Investment Management शामिल हैं। मौजूदा निवेशक जैसे CPP Investment Board और Regents of the University of California ने अतिरिक्ा प्ाीतिबद्धियां जोड़ीं।
जुलाई 2024 में, HongShan ने एक अलग इकाई के रूप में अपना पहला नया फंड जुटाया। उसने स्टार्टअप्स में निवेश के लिए अपने नए फंड के लिए 18 बिलियन RMB ($2.5 बिलियन) जुटाए। अक्टूबर 2024 में, HongShan ने यूरोप में निवेश के अवसरों की तलाश के लिए लंदन में एक कार्यालय स्थापित किया, जिसमें विदेशी निवेश करने की योजना थी। नवंबर 2024 में, यह बताया गया कि HongShan सुस्त घरेलू बाजार और कड़े अमेरिकी नियंत्रणों में अपने बड़े नकद भंडार को तैनात करने में संघर्ष कर रहा था।
2025 में, HSG ने ऑडियो उपकरण निर्माता Marshall Group में बहुमत हिस्सेदारी हासिल की। $1.1 बिलियन मूल्य का यह सौदा, यूरोप में HSG का सबसे बड़ा निवेश बन गया। HSG ने फरवरी 2025 में जापान के टोक्यो में एक कार्यालय खोला। सितंबर 2025 में, HSG को Starbucks के चीन संचालन में नियंत्रित हिस्सेदारी के लिए बोली लगाने हेतु EQT, The Carlyle Group, और Boyu Capital के साथ शॉर्टलिस्ट किया गया। अक्टूबर 2025 में, यह बताया गया कि Bayer AG अपने वैश्विक Avelox एंटीबायोटिक व्यवसाय को HSG को बेच रहा है। दिसंबर 2025 में, HSG ने इतालवी लक्जरी फैशन कंपनी Golden Goose में बहुमत हिस्सेदारी हासिल की।
अगस्त 2026 में, Bloomberg ने बताया कि HSG ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता, स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता कंपनियों को लक्षित करने वाले एक प्रारंभिक चरण के फंड के लिए कम से कम $1.2 बिलियन जुटाने के लिए निवेशकों के साथ प्रारंभिक बातचीत की थी। यह फंड Sequoia Capital से अलग होने के बाद फर्म का पहला डॉलर-मूल्यवर्गित वाहन होगा।
निवेश रणनीति
HongShan का निवेश दृष्टिकोण प्रारंभिक चरण के उद्यमों पर अपने शुरुआती ध्यान से विकसित होकर कई चरणों और क्षेत्रों को शामिल करने वाली एक व्यापक रणनीति में बदल गया है। फर्म ने ऐतिहासिक रूप से उपभोक्ता, उपभोक्ता प्रौद्योगिकी और स्वास्थ्य सेवा निवेशों से मजबूत रिटर्न उत्पन्न किया है, जो इसके रिटर्न का 90% हिस्सा थे। हाल के वर्षों में, इसने बुनियादी ढांचे और बायआउट फंडों में विस्तार किया है, जिससे यह Marshall Group अधिग्रहण और संभावित Starbucks चीन बोली जैसे बड़े लेनदेन में भाग ले सका।
फर्म का अंतरराष्ट्रीय विस्तार वैश्विक अवसरों की ओर एक रणनीतिक बदलाव को दर्शाता है। लंदन, सिंगापुर और टोक्यो में कार्यालयों के साथ, HongShan ने यूरोप, दक्षिण पूर्व एशिया और जापान में निवेश संभावनाओं की पहचान करने के लिए खुद को स्थित किया है। यह विविधीकरण ऐसे समय में आया है जब फर्म घरेलू चीनी बाजार में चुनौतियों का सामना कर रही है, जिसमें सुस्त अर्थव्यवस्था और बाहरी निवेश पर कड़े अमेरिकी नियामक नियंत्रण शामिल हैं।
नियामक जांच और भू-राजनीतिक संदर्भ
Sequoia Capital से विभाजन अमेरिका और चीन के बीच बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव की पृष्ठभूमि में हुआ। अमेरिकी विधायकों ने चीनी प्रौद्योगिकी कंपनियों, विशेष रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता और अर्धचालक जैसे संवेदनशील क्षेत्रों में अमेरिकी पूंजी के प्रवाह के बारे में चिंता व्यक्त की है। हाउस सेलेक्ट कमेटी के अक्टूबर 2023 के पत्र ने इन चिंताओं को उजागर किया, जिसमें HongShan के निवेशों और इसके सीमित भागीदार आधार के बारे में विस्तृत जानकारी मांगी गई।
इस जांच के बावजूद, HongShan ने CalPERS और University of Washington Investment Management सहित अमेरिकी संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करना जारी रखा है। इन संबंधों को बनाए रखने की फर्म की क्षमता बताती है कि निवेशक इसके निवेश रिकॉर्ड में मूल्य देखते हैं और नियामक वातावरण क ो नेविगेट करने क ो तैयार हंै। हालांकि, बाहरी निवेश पर अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिबंधों का अंतिम प्रभाव अनिश्चित बना हुआ है, और HongShan के भविष्य के धन उगाहने के प्रयास इन विकसित नियमों से प्रभावित हो सकते हैं।
उल्लेखनीय निवेश और अधिग्रहण
HongShan के पोर्टफोलियो में चीन की कुछ सबसे प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियां शामिल हैं, जैसे Alibaba Group, JD.com, Meituan, Pinduoduo, Shein, और ByteDance। इन निवेशों ने फर्म क ी प्रतिष्ा और वित्तीय प्रदर्शन में महत्ापूर्ण योगदान दिया है। कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्र में, HongShan सक्रिय रहा है, SenseTime जैसी कंपनियों में निवेश के साथ, मशीन लर्निंग और डीप लर्निंग प्रौद्योगिकियों में व्यापक रुचि को दर्शाता है।
प्रौद्योगिकी से परे, फर्म ने Ami Paris, Marshall Group, और Golden Goose सहित उपभोक्ता ब्रांडों में रणनीतिक अधिग्रहण किए हैं। ये कदम विभिन्न क्षेत्रों और भौगोलिक क्षेत्रों में निवेश करने की HongShan की इच्छा को प्रदर्शित करते हैं, वैश्विक अपील वाले स्थापित ब्रांडों को हासिल करने के लिए अपने पूंजी आधार का लाभ उठाते हुए। Starbucks के चीन संचालन का संभावित अधिग्रहण खाद्य और पेय पदार्थ क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण विस्तार का प्रतिनिधित्व करेगा, जो फर्म के पोर्टफोलियो को और विविधता प्रदान करेगा।
भविष्य का दृष्टिकोण
जैसे ही HongShan एक स्वतंत्र इकाई के रूप में काम करना जारी रखता है, इसका भविष्य का मार्ग कई कारकों पर निर्भर करेगा। नए फंड, विशेष रूप से डॉलर-मूल्यवर्गित वाहनों को जुटाने की फर्म की क्षमता, इसकी अंतरराष्ट्रीय विस्तार योजनाओं के लिए महत्वपूर्ण होगी। कृत्रिम बुद्धिमत्ता, स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता कंपनियों को लक्षित करने वाला रिपोर्ट किया गया $1.2 बिलियन का प्रारंभिक चरण फंड उच्च-विकास क्षेत्रों पर निरंतर ध्यान केंद्रित करने का संकेत देता है।
भू-राजनीतिक वातावरण एक प्रमुख अनिश्चितता बना हुआ है। जबकि HongShan ने कहा है कि उसके पास अमेरिकी कार्यालय खोलने की कोई योजना नहीं है, अमेरिकी संस्थागत निवेशकों पर इसकी निर्भरता नियामक परिवर्तनों के लिए निरंतर जोखिम पैदा करती है। इन चुनौतियों को नेविगेट करते हुए अपने निवेश प्रदर्शन को बनाए रखने में फर्म की सफलता वैश्विक उद्यम पूंजी परिदृश्य में इसकी दीर्घकालिक स्थिति का निर्धारण करेगी।