High-Flyer, formalmente Ningbo High-Flyer Quantitative Investment Management Partnership (Limited Partnership), es una empresa china de fondos de cobertura constituida en febrero de 2016. Su dirección de registro legal se encuentra en Ningbo, Zhejiang, y su oficina principal está en Hangzhou, Zhejiang. La firma es notable por su uso temprano y extensivo de técnicas de aprendizaje automático y aprendizaje profundo en el comercio cuantitativo, y es la fundadora y financiadora de la organización de investigación en IA DeepSeek. High-Flyer opera a través de dos subsidiarias reguladas en China y una entidad con sede en Hong Kong, gestionando cientos de productos de inversión.
Historia
High-Flyer fue fundada en febrero de 2016 por Liang Wenfeng y dos compañeros de clase de la Universidad de Zhejiang, quienes habían desarrollado ideas para el comercio algorítmico durante la crisis financiera de 2008. La empresa estableció dos subsidiarias reguladas por la Asociación de Gestión de Activos de China: Zhejiang High-Flyer Asset Management Co., Ltd. (2015) y Ningbo High-Flyer Quant Investment Management Partnership LLP (2016). Juntas, estas subsidiarias ofrecieron más de 450 productos de inversión.
En 2016, High-Flyer experimentó con un modelo multifactorial de precio-volumen para posiciones de acciones, comenzó a realizar pruebas comerciales al año siguiente y luego adoptó de manera más amplia estrategias basadas en aprendizaje automático. En 2019, estableció una subsidiaria regulada por la Comisión de Valores y Futuros en Hong Kong, High-Flyer Capital Management (Hong Kong) Limited, que fue aprobada como Inversor Institucional Extranjero Calificado en 2020. Ese mismo año, High-Flyer fundó High-Flyer AI, una unidad dedicada a investigar algoritmos de IA y sus aplicaciones básicas.
En 2020, High-Flyer construyó Fire-Flyer I, una supercomputadora centrada en el aprendizaje profundo de IA, con un costo de aproximadamente 200 millones de yuanes. Fue retirada en 2021 y reemplazada por Fire-Flyer II, que costó 1.000 millones de yuanes y contenía 10.000 GPU Nvidia A100. Para 2021, todas las estrategias de High-Flyer utilizaban IA, lo que llevó a comparaciones con Renaissance Technologies. Sin embargo, a finales de 2021, la empresa emitió una declaración pública en WeChat disculpándose por las pérdidas, ya que más de 100 de sus productos de inversión cayeron más del 10%. High-Flyer atribuyó la caída a que sus modelos de IA sincronizaron mal las operaciones, asumieron mayor riesgo durante las fluctuaciones del mercado y expandieron los activos demasiado rápido, lo que llevó a estrategias comerciales similares. Hasta ese momento, High-Flyer había producido rendimientos un 20-50% por encima de los índices de referencia del mercado de valores.
En marzo de 2022, High-Flyer aconsejó a los clientes sensibles a la volatilidad retirar fondos, prediciendo nuevas caídas del mercado. En abril de 2023, anunció la formación de un nuevo organismo de investigación para explorar la esencia de la inteligencia general artificial, que no se utilizaría para el comercio de acciones; esta organización se convirtió en DeepSeek. De 2018 a 2024, High-Flyer superó consistentemente al Índice CSI 300, pero después de una represión regulatoria sobre los fondos cuantitativos en febrero de 2024, sus fondos quedaron 4 puntos porcentuales por detrás del índice. En julio de 2024, High-Flyer publicó un artículo defendiendo los fondos cuantitativos contra los críticos que los culpaban de las fluctuaciones del mercado y pedían su prohibición, afirmando que mantenía acciones con fundamentos sólidos a largo plazo y operaba contra la volatilidad irracional. En octubre de 2024, cerró sus productos de mercado neutral después de que un aumento en las acciones locales causara una compresión de cortos. High-Flyer fue el segundo mejor rendimiento entre los fondos cuantitativos chinos en 2025, con un retorno del 56,6%.
Asuntos corporativos
En 2021, el equipo de inversión e investigación de High-Flyer tenía 160 miembros, incluidos medallistas de oro olímpicos, expertos de gigantes de internet e investigadores senior. La empresa reclutó científicos de aprendizaje profundo ofreciendo salarios anuales de hasta 2 millones de yuanes. En 2022, donó 221 millones de yuanes a obras benéficas como parte del impulso del gobierno chino hacia la "prosperidad común".
En marzo de 2023, High-Flyer fue demandada por Shanghai Ruitian Investment LLC por contratar a un empleado que supuestamente poseía códigos de estrategia cuantitativa considerados "secretos comerciales centrales"; el rival solicitó 5 millones de yuanes en compensación. En mayo de 2023, el tribunal falló a favor de High-Flyer. En octubre de 2023, High-Flyer suspendió al cofundador y alto ejecutivo Xu Jin debido a su "manejo inadecuado de un asunto familiar" y "un impacto negativo en la reputación de la empresa", después de una acusación en redes sociales y un caso de divorcio presentado por su esposa por una aventura extramatrimonial.
Tecnología y estrategia
El enfoque comercial de High-Flyer depende en gran medida de modelos de red neuronal e investigación de modelos de lenguaje grande, aunque sus estrategias centrales se centran en señales de precio-volumen y multifactoriales. Las supercomputadoras Fire-Flyer, construidas con GPU Nvidia A100, respaldan tanto la investigación comercial como la de IA. El giro de la firma hacia IA generativa y arquitecturas transformador en 2023, a través de DeepSeek, refleja su ambición más allá de los mercados financieros, con el objetivo de avanzar en las capacidades fundamentales de la IA.
Véase también
- DeepSeek
- Fondo cuantitativo
- Fondo de cobertura
- Inteligencia artificial