High-Flyer, offiziell Ningbo High-Flyer Quantitative Investment Management Partnership (Limited Partnership), ist ein chinesischer Hedgefonds, der im Februar 2016 gegründet wurde. Seine rechtliche Registrierungsadresse befindet sich in Ningbo, Zhejiang, und sein Hauptsitz in Hangzhou, Zhejiang. Das Unternehmen ist bekannt für seinen frühen und umfangreichen Einsatz von maschinellem Lernen und Deep-Learning-Techniken im quantitativen Handel und ist Gründer und finanzieller Unterstützer der KI-Forschungsorganisation DeepSeek. High-Flyer operiert über zwei regulierte Tochtergesellschaften in China und eine Einheit in Hongkong und verwaltet hunderte von Investmentprodukten.
Geschichte
High-Flyer wurde im Februar 2016 von Liang Wenfeng und zwei Kommilitonen der Zhejiang-Universität gegründet, die während der Finanzkrise 2008 Ideen für algorithmischen Handel entwickelt hatten. Das Unternehmen gründete zwei Tochtergesellschaften, die von der Asset Management Association of China reguliert werden: Zhejiang High-Flyer Asset Management Co., Ltd. (2015) und Ningbo High-Flyer Quant Investment Management Partnership LLP (2016). Zusammen boten diese Tochtergesellschaften über 450 Investmentprodukte an.
Im Jahr 2016 experimentierte High-Flyer mit einem multifaktoriellen Preis-Volumen-Modell für Aktienpositionen, begann im folgenden Jahr mit Testhandel und führte dann breiter auf maschinellem Lernen basierende Strategien ein. 2019 richtete es eine von der Securities and Futures Commission regulierte Tochtergesellschaft in Hongkong ein, High-Flyer Capital Management (Hong Kong) Limited, die 2020 als Qualified Foreign Institutional Investor zugelassen wurde. Im selben Jahr gründete High-Flyer High-Flyer AI, eine Abteilung, die sich der Erforschung von KI-Algorithmen und deren grundlegenden Anwendungen widmet.
Im Jahr 2020 baute High-Flyer Fire-Flyer I, einen Supercomputer, der sich auf KI-Deep-Learning konzentrierte und etwa 200 Millionen Yuan kostete. Er wurde 2021 ausgemustert und durch Fire-Flyer II ersetzt, der 1 Milliarde Yuan kostete und 10.000 Nvidia A100 GPUs enthielt. Bis 2021 nutzten alle Strategien von High-Flyer KI, was Vergleiche mit Renaissance Technologies hervorrief. Ende 2021 gab das Unternehmen jedoch eine öffentliche Erklärung auf WeChat ab, in der es sich für Verluste entschuldigte, da über 100 seiner Investmentprodukte um mehr als 10 % fielen. High-Flyer führte den Rückgang darauf zurück, dass seine KI-Modelle das Timing von Trades schlecht trafen, während Marktschwankungen höhere Risiken eingingen und Vermögenswerte zu schnell expandierten, was zu ähnlichen Handelsstrategien führte. Bis zu diesem Zeitpunkt hatte High-Flyer Renditen erzielt, die 20–50 % über den Aktienmarkt-Benchmarks lagen.
Im März 2022 riet High-Flyer Kunden, die empfindlich auf Volatilität reagieren, Gelder abzuziehen, und sagte weitere Marktrückgänge voraus. Im April 2023 kündigte es die Bildung einer neuen Forschungseinrichtung an, um das Wesen der künstlichen allgemeinen Intelligenz zu erforschen, die nicht für den Aktienhandel genutzt werden sollte; diese Organisation wurde zu DeepSeek. Von 2018 bis 2024 übertraf High-Flyer durchweg den CSI 300 Index, aber nach einem regulatorischen Vorgehen gegen quantitative Fonds im Februar 2024 blieben seine Fonds 4 Prozentpunkte hinter dem Index zurück. Im Juli 2024 veröffentlichte High-Flyer einen Artikel zur Verteidigung quantitativer Fonds gegen Kritiker, die ihnen die Schuld an Marktschwankungen gaben und Verbote forderten, und erklärte, es halte Aktien mit soliden Fundamentaldaten langfristig und handle gegen irrationale Volatilität. Im Oktober 2024 stellte es seine marktneutralen Produkte ein, nachdem ein Anstieg lokaler Aktien einen Short Squeeze verursacht hatte. High-Flyer war 2025 der zweitbeste Performer unter den chinesischen Quant-Fonds mit einer Rendite von 56,6 %.
Unternehmensangelegenheiten
Stand 2021 hatte das Investment- und Forschungsteam von High-Flyer 160 Mitglieder, darunter Olympia-Goldmedaillengewinner, Experten von Internetgiganten und leitende Forscher. Das Unternehmen rekrutierte Deep-Learning-Wissenschaftler, indem es Jahresgehälter von bis zu 2 Millionen Yuan anbot. 2022 spendete es 221 Millionen Yuan für wohltätige Zwecke im Rahmen der „gemeinsamen Wohlstands“-Initiative der chinesischen Regierung.
Im März 2023 wurde High-Flyer von Shanghai Ruitian Investment LLC verklagt, weil es einen Mitarbeiter eingestellt hatte, der angeblich quantitative Strategiecodes besaß, die als „kerngeschäftliche Geschäftsgeheimnisse“ galten; der Rivale forderte 5 Millionen Yuan Schadensersatz. Im Mai 2023 entschied das Gericht zugunsten von High-Flyer. Im Oktober 2023 suspendierte High-Flyer den Mitgründer und leitenden Angestellten Xu Jin wegen seiner „unsachgemäßen Behandlung einer Familienangelegenheit“ und „einer negativen Auswirkung auf den Ruf des Unternehmens“, nachdem eine Social-Media-Beschuldigung und ein Scheidungsverfahren seiner Frau wegen einer außerehelichen Affäre eingeleitet worden waren.
Technologie und Strategie
Der Handelsansatz von High-Flyer stützt sich stark auf neuronale Netze und Large-Language-Model-Forschung, obwohl sich seine Kernstrategien auf Preis-Volumen- und Multifaktorsignale konzentrieren. Die Fire-Flyer-Supercomputer, die mit Nvidia A100 GPUs gebaut wurden, unterstützen sowohl Handel als auch KI-Forschung. Die Hinwendung des Unternehmens zu generativer KI und Transformer-Architekturen im Jahr 2023 über DeepSeek spiegelt seinen Ehrgeiz über die Finanzmärkte hinaus wider, mit dem Ziel, grundlegende KI-Fähigkeiten voranzutreiben.
Siehe auch
- DeepSeek
- Quantitativer Fonds
- Hedgefonds
- Künstliche Intelligenz